CGSI mulakan liputan ke atas Lagenda Properties dengan saranan Tambah, TP RM2.03

KUALA LUMPUR 3 Feb – CGS International memulakan liputan ke atas Lagenda Properties Bhd dengan saranan Tambah dan menetapkan sasaran harga saham RM2.03, mewakili potensi kenaikan sebanyak 35% daripada harga semasa RM1.50. 

Sasaran harga ini dianggarkan berdasarkan diskaun 40% terhadap nilai aset bersih boleh direalisasikan (RNAV) syarikat iaitu RM3.38 sesaham.

Firma penyelidikan itu berkata Lagenda kini hampir memasuki fasa pertumbuhan keuntungan baharu, yang dijangka dapat mendorong harga saham meningkat dalam tiga tahun akan datang.

“Syarikat itu dijangka mencatatkan pertumbuhan EPS tiga tahun sebanyak 32% bagi tempoh FY24 hingga FY27, terutamanya didorong oleh peningkatan bayaran projek dan penambahan margin keuntungan bersih sehingga 19% menjelang FY27.

“Saham Lagenda kini diniagakan pada P/E sebanyak 6 kali untuk FY26F, jauh lebih rendah berbanding purata sektor iaitu 13 kali. 

“Saham Lagenda kini dijual pada 0.8 kali nilai aset bersihnya, tetapi dengan ROE FY26F mencecah 19%, syarikat mampu menjana keuntungan yang tinggi dan menggunakan modal dengan sangat berkesan," kata CGSI dalam nota kajiannya.

Ketika ini, Lagenda terus mengekalkan fokus pada pembangunan rumah mampu milik, dengan harga purata di bawah RM300,000. 

Strategi ini memberikan akses stabil kepada pembeli dari golongan B40 dan M40, mengurangkan persaingan dengan pemaju besar yang menumpukan pada segmen sederhana hingga mewah.

Sejak 2020, Lagenda telah menambah kira-kira 5,000 ekar tanah dengan potensi pembangunan bernilai RM14 bilion. 

Kawasan tanah ini meliputi enam negeri utama termasuk Johor, Selangor, Pahang, Perak, Kedah dan Negeri Sembilan.

CGSI berkata syarikat itu juga mencatatkan jualan yang memberangsangkan sebanyak RM1.21 bilion dalam 9 bulan pertama FY25, meningkat 39% berbanding tempoh sama tahun sebelumnya dan telah melebihi jumlah jualan FY24.

“Kejayaan ini disokong oleh projek baharu seperti La Lumiere di Kulai, La’Indera Palma di Penor dan Lagenda Ardea di Negeri Sembilan.

“Projek baharu yang bakal dilancarkan pada FY26 termasuk di Sungai Petani dan Senawang, kedua-duanya terletak di kawasan pertumbuhan tinggi. Langkah ini dijangka meningkatkan lagi pertumbuhan jualan dan menyokong pertumbuhan pendapatan syarikat pada tempoh FY25-FY27,” kata CGSI.

Selain itu, Lagenda dijangka mendapat manfaat daripada polisi kerajaan yang menyokong pembangunan rumah mampu milik. Matlamat kerajaan untuk membangunkan satu juta rumah mampu milik antara 2026 dan 2035 dijangka menambah permintaan untuk projek syarikat.

CGSI berkata insentif kerajaan seperti kenaikan gaji penjawat awam, jaminan pinjaman perumahan dan pengecualian duti setem untuk pembeli rumah pertama dijangka meningkatkan kadar pengambilan rumah mampu milik.

Keadaan ini menempatkan Lagenda pada posisi yang baik untuk mengambil peluang daripada permintaan yang semakin meningkat.

Syarikat juga mempunyai tahap jualan belum ditagih (unbilled sales) yang tinggi, iaitu RM1.3 bilion pada akhir FY24, memberikan ketelusan dan keterlihatan terhadap pertumbuhan keuntungan dalam tempoh 24 hingga 36 bulan akan datang.

Walaupun potensi risiko wujud seperti permintaan rumah yang lemah, kelewatan bayaran projek dan kemungkinan polisi kerajaan yang kurang menyokong, CGSI menilai Lagenda berada dalam kedudukan yang kukuh untuk pertumbuhan jangka panjang, dengan peluang normalisasi penilaian saham ke tahap yang selaras dengan purata sektor. - DagangNews.com