Ketegangan global tidak jejaskan Westports, RHB Research ramal keuntungan cecah RM300 juta pada 1QFY26

KUALA LUMPUR 13 Mei – RHB Investment Bank Bhd menjangkakan Westports Holdings Bhd akan mencatat prestasi pendapatan yang lebih kukuh pada suku pertama 2026 disokong oleh peningkatan jumlah kontena, kecekapan operasi yang stabil serta kesan positif daripada kenaikan tarif pelabuhan.

Firma penyelidikan itu berkata, Westports dijangka mencatat keuntungan bersih teras antara RM270 juta hingga RM300 juta bagi 1Q26, berada di landasan untuk mencapai sasaran tahun penuh sekitar RM1.1 bilion hingga RM1.2 bilion bagi tahun kewangan 2026.

RHB Research turut mengekalkan saranan “Beli” terhadap saham Westports dengan harga sasaran baharu sebanyak RM6.55 sesaham yang menggambarkan potensi kenaikan sekitar 16% berbanding harga semasa.

“Harga sasaran tersebut turut merangkumi premium alam sekitar, sosial dan tadbir urus (ESG premium) sebanyak 2%, mencerminkan penarafan ESG Westports yang kukuh.

“Semakan turun harga sasaran daripada RM6.89 sebelum ini adalah disebabkan pengambilan kira kos bahan api yang lebih tinggi dalam unjuran kewangan terkini,” kata RHB Research dalam nota kajiannya.

Dari sudut operasi, Westports kekal mencatat prestasi stabil dengan kadar penggunaan yard sekitar 70% hingga 80%, menunjukkan tahap kesesakan operasi yang terkawal serta kecekapan pengurusan terminal.

RHB Research berkata trajektori pendapatan syarikat kekal positif dengan pertumbuhan dipacu oleh peningkatan aktiviti perdagangan, volum kargo yang lebih tinggi serta struktur pendapatan yang stabil.

“Momentum pertumbuhan kontena dijangka kekal kukuh dengan anggaran pertumbuhan sekitar 4.5% bagi tahun 2026, selari dengan unjuran Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) Malaysia sekitar 4.7%.

“Prestasi Westports mempunyai hubungan rapat dengan ekonomi negara, dengan korelasi sejarah sekitar 0.9 antara pertumbuhan KDNK Malaysia dan volum kontena syarikat tersebut yang menunjukkan sebarang pengembangan atau kelembapan ekonomi akan memberi kesan langsung kepada prestasi operasi pelabuhan berkenaan.

“Dari sudut struktur pendapatan, sekitar 62% volum kontena Westports datang daripada perdagangan intra-Asia, yang dilihat lebih stabil berbanding laluan perdagangan lain, manakala Asia-Eropah menyumbang sekitar 16%,” katanya.

Sementara itu, hanya sekitar 5% pendedahan Westports adalah kepada rantau Timur Tengah yang mengehadkan kesan langsung daripada ketidaktentuan geopolitik di rantau tersebut.

“Semua perkhidmatan dari rantau Timur Tengah masih beroperasi seperti biasa, manakala sebahagian aliran kargo turut dialihkan ke hab alternatif seperti Westports berikutan gangguan laluan tertentu.

“Namun, syarikat itu tetap mengambil langkah berhati-hati dengan menolak kargo yang mempunyai destinasi akhir tidak jelas bagi mengelakkan risiko kesesakan operasi,” katanya.

Dari sudut kapasiti, Westports mengendalikan kira-kira 9 terminal kontena dengan kapasiti sekitar 14 juta TEU setahun, serta menguasai kira-kira 75% pasaran di Port Klang, menjadikannya antara pelabuhan utama di rantau ini.

RHB Research berkata, ia juga melihat strategi pelaburan jangka panjang syarikat sebagai kukuh, termasuk penambahan dua gudang baharu yang akan menambah kapasiti sekitar 500,000 TEU setahun.

Dari sudut kos, penggunaan kenderaan elektrik sebanyak 60 unit yang dijangka dilaksanakan menjelang suku ketiga 2026 akan membantu mengurangkan sekitar 10% penggunaan diesel yang akan menyokong penjimatan kos operasi jangka panjang.

Langkah ini juga dilihat sebagai sebahagian daripada usaha syarikat memperkukuh kecekapan tenaga dan mengurangkan jejak karbon, selari dengan sasaran alam sekitar jangka panjang.

Dari segi penilaian, Westports kini didagangkan pada paras sekitar 15.5 kali nisbah harga kepada pendapatan (price-to-earnings ratio, P/E), sedikit di atas purata tiga tahun, namun masih dianggap menarik untuk pengumpulan.

Syarikat itu juga menawarkan hasil dividen sekitar 4%, dengan kadar pembayaran dividen sekitar 75%, menjadikannya antara kaunter defensif yang menarik untuk pelabur pendapatan.

Bagi jangka panjang, RHB Research mengekalkan pandangan positif terhadap prospek Westports yang disokong oleh pertumbuhan perdagangan serantau, kestabilan aliran intra-Asia serta kecekapan operasi yang semakin baik.

Bagaimanapun, risiko utama kekal kepada kelembapan pertumbuhan ekonomi global serta kenaikan harga minyak yang boleh memberi tekanan kepada kos operasi dan permintaan kontena. - DagangNews.com