Kenaikan kos diesel menekan teruk margin sektor pembinaan - BIMB Securities

KUALA LUMPUR 16 Jun - Kenaikan harga diesel memberi tekanan teruk kepada margin keuntungan sektor pembinaan, terutamanya kepada kontraktor yang terlibat dalam projek infrastruktur, kerja tanah dan kerja asas.

Namun menurut BIMB Securities Research, kesan terhadap keseluruhan industri dilihat tidak seragam dan secara umumnya masih boleh diurus oleh pemain yang mempunyai kedudukan kewangan kukuh.

Firma penyelidikan itu berkata sektor pembinaan terus disokong oleh saluran projek infrastruktur dan pembangunan sektor swasta yang kukuh, dipacu oleh perkembangan pesat pelaburan pusat data. Namun, prestasi pendapatan kini menjadi semakin berbeza antara kontraktor.

“Pendedahan projek, keupayaan pelaksanaan dan pengurusan kos akan menjadi pemacu utama pulangan kepada pemegang saham,” kata firma penyelidikan itu, sambil mengekalkan saranan “overweight” ke atas sektor pembinaan.

Musim keputusan kewangan suku pertama 2026 turut menunjukkan jurang prestasi yang semakin ketara, katanya.

BIMB Research berkata kontraktor yang mempunyai pendedahan ketara kepada projek pusat data hyperscale terus mencatat prestasi lebih baik, dipimpin oleh Sunway Construction Group Bhd (SunCon) yang mendapat manfaat daripada pelaksanaan projek yang kukuh serta margin yang lebih berdaya tahan.

Pusat Data Jadi Pemacu Utama Pertumbuhan

Sebaliknya, keputusan lebih lemah direkodkan oleh IJM Corp Bhd, Malaysian Resources Corp Bhd dan Cahya Mata Sarawak Bhd, yang menurutnya berpunca daripada isu khusus syarikat dan bukannya kelembapan menyeluruh dalam aktiviti pembinaan.

BIMB Research berkata pembangunan pusat data kekal sebagai pemacu pertumbuhan utama sektor, dengan aktiviti pelaburan yang semakin meluas di luar pusat tradisional seperti Johor dan Lembah Klang.

Negeri Sembilan khususnya kini muncul sebagai pusat pertumbuhan baharu, disokong oleh kapasiti bekalan elektrik yang mencukupi, kedudukan strategik berhampiran Lembah Klang serta ketersediaan tanah industri.

Antara projek utama yang sedang dibangunkan termasuk pusat data hijau di Nilai yang disokong pelabur dari Amerika Syarikat serta hab pusat data berasaskan kecerdasan buatan milik Gamuda Bhd di Springhill.

Gamuda turut mengukuhkan pendedahan pusat data selepas memperoleh kontrak hyperscale bernilai RM1.72 bilion di Port Dickson pada April lalu.

Firma penyelidikan itu turut menyatakan bahawa Perak juga mula menarik pelaburan infrastruktur digital, dengan kemudahan Silverstreams 10 megawatt milik Privasia Technology Bhd kini dalam pembinaan di Bagan Datuk.

Ledakan Infrastruktur Digital Pacu Aktiviti Pembinaan

Ia berkata banyak projek yang dianugerahkan dalam tempoh 12 hingga 18 bulan lalu kini memasuki fasa pembinaan yang lebih intensif, sekali gus menyokong penukaran pendapatan yang lebih kukuh serta pengembangan margin bagi kontraktor.

Sementara itu, aktiviti pembinaan negara kekal kukuh dengan nilai kerja pembinaan yang disiapkan mencapai rekod RM46.5 bilion pada suku pertama 2026, meningkat 8.5 peratus tahun ke tahun.

Pertumbuhan ini didorong terutamanya oleh projek sektor swasta, khususnya pembangunan bukan kediaman seperti pusat data, kemudahan industri dan hab logistik.

Ledakan pusat data turut mewujudkan gelombang kedua peluang pembinaan melalui infrastruktur sokongan, terutamanya penghantaran elektrik dan projek berkaitan air.

Pemodenan Grid TNB

BIMB Research turut menekankan program pemodenan grid Tenaga Nasional Berhad bernilai RM43 bilion di bawah Tempoh Kawal Selia Keempat (2025 hingga 2027), yang dijangka menjana kerja kejuruteraan transmisi dan utiliti bawah tanah yang besar, berkait rapat dengan keperluan sambungan pusat data.

Saham pilihan utama sektor kekal Gamuda, Sunway Construction Group Bhd dan Kerjaya Prospek Group Bhd, berdasarkan keputusan hasil pendapatan yang lebih baik, buku pesanan yang kukuh serta keupayaan mengurus kos operasi yang meningkat. - DagangNews.com