Hasil kewangan Astro terus lemah, TA Research potong sasaran harga kepada 6 sen, kekal saranan jual

KUALA LUMPUR 16 Jun - Astro Malaysia Holdings Berhad terus berdepan tekanan prestasi kewangan apabila TA Research menurunkan unjuran nilai saksama saham kepada RM0.06 sesaham daripada RM0.07 sesaham sebelum ini, susulan peningkatan risiko persaingan dalam industri penyiaran dan perkhidmatan digital.

Firma penyelidikan itu dalam nota bertarikh 16 Jun mengekalkan saranan Jual terhadap saham Astro, dengan pandangan bahawa kelemahan struktur pendapatan serta cabaran asas perniagaan masih belum menunjukkan tanda pemulihan yang kukuh.

Menurut TA Research, semakan semula sasaran harga dibuat menggunakan kaedah aliran tunai terdiskaun (DCF), dengan peningkatan premium risiko bagi mencerminkan tahap persaingan yang lebih sengit dalam industri media dan hiburan.

ARTIKEL BERKAITAN: Pendapatan langganan susut, untung Astro menjunam 88% pada suku pertama 2026

Dalam nota tersebut, TA Research berkata: “Kami menyemak semula penilaian sasaran berdasarkan kaedah aliran tunai terdiskaun (DCF) kepada RM0.06 sesaham berbanding RM0.07 sesaham sebelum ini, susulan peningkatan premium risiko bagi mencerminkan tahap persaingan yang lebih tinggi dalam industri. (WACC: 10.4%, kadar pertumbuhan jangka panjang: 0.5%, premium ESG: 3%). Kekalkan saranan Jual.”

TA Research turut menjelaskan, semakan itu mengambil kira perubahan landskap industri yang semakin mencabar, termasuk peralihan pengguna kepada platform penstriman digital serta tekanan terhadap model langganan tradisional.

Firma itu berkata, pemangkin kenaikan semula penilaian hanya akan berlaku sekiranya strategi Astro One menunjukkan kejayaan ketara dalam meningkatkan pertumbuhan langganan.

Secara keseluruhan, TA Research berpandangan bahawa prospek Astro masih dibayangi tekanan struktur industri, kelemahan pertumbuhan langganan serta persaingan sengit daripada platform digital, sekali gus mengekalkan sentimen berhati-hati terhadap saham tersebut.

Prestasi kewangan terus tertekan

Astro mencatat kerugian bersih teras sebanyak RM9 juta bagi suku pertama tahun kewangan 2027 (1QFY27), namun masih berada dalam jangkaan firma penyelidikan walaupun di bawah unjuran konsensus pasaran.

Hasil kumpulan susut 6.2 peratus tahun ke tahun kepada RM660 juta daripada RM703 juta, dipengaruhi oleh penurunan hasil langganan Pay-TV sebanyak 8.2 peratus serta kelemahan hasil pengiklanan sebanyak 1.4 peratus.

Secara suku ke suku, hasil turut merosot 7.4 peratus kepada RM660 juta daripada RM713 juta, susulan penurunan perbelanjaan iklan sebanyak 16 peratus serta kelemahan dalam segmen filem dan perkhidmatan produksi.

Walaupun begitu, kerugian bersih teras mengecil kepada RM9 juta daripada RM14 juta sebelum ini, disokong oleh pengurangan kos kandungan.

Tekanan langganan dan cabaran Astro One

TA Research menyatakan strategi transformasi Astro melalui pelan Astro One masih belum berjaya memberikan impak positif kepada pertumbuhan langganan seperti yang diharapkan.

Sebaliknya, pelaksanaan strategi tersebut dilihat mencetuskan kesan kanibalisasi apabila pelanggan beralih kepada pakej lebih murah, sekali gus menekan hasil purata per pengguna (ARPU) serta jumlah pelanggan aktif.

Firma itu turut menegaskan, walaupun pihak pengurusan menjangkakan kestabilan ARPU, kelemahan asas dalam pangkalan pelanggan masih berterusan, sekali gus mengekalkan pandangan berhati-hati terhadap prospek pemulihan kumpulan.

Dalam masa sama, Astro terus memperkukuh agenda transformasi perniagaan melalui pengembangan kandungan tempatan, serta segmen baharu seperti penstriman sooka, Astro Fibre, penyelesaian perusahaan dan pengiklanan boleh alamat.

Namun begitu, TA Research kekal berhati-hati terhadap prospek jangka pendek syarikat berikutan tekanan makroekonomi dan sentimen pengguna yang masih lemah. - DagangNews.com