Jualan Oriental Kopi merosot akibat perbelanjaan pengguna lemah dan kurang pelancong – Phillip Capital

KUALA LUMPUR 3 Sept – Pertumbuhan jualan Oriental Kopi Holdings Berhad di cawangan sedia ada merosot dengan ketara kepada 0.5% dalam tempoh sembilan bulan tahun kewangan 2026 berbanding 12.6% dalam tempoh sama tahun sebelumnya.

Phillip Capital berkata, kelembapan itu berpunca daripada sentimen pengguna yang lebih lemah serta penurunan trafik pelancong susulan ketegangan geopolitik dan gangguan penerbangan.

Menurut firma penyelidikan itu, keadaan tersebut memberi kesan lebih ketara kepada cawangan Oriental Kopi yang banyak menerima kunjungan pelanggan dari luar negara.

“Selain kelembapan jualan, margin keuntungan syarikat juga dijangka terus berada di bawah tekanan dalam tempoh terdekat berikutan kos operasi yang lebih tinggi bagi menyokong rancangan pembukaan cawangan baharu.

“Bagaimanapun, kami menjangkakan pertumbuhan jualan akan kembali pulih secara beransur-ansur apabila keadaan geopolitik kembali stabil dan ketibaan pelancong bertambah baik,” kata Phillip Capital dalam nota kajiannya.

Jualan Perlahan 

Setakat Ogos 2026, Oriental Kopi telah mengembangkan rangkaiannya kepada 35 cawangan dan kekal berada di landasan untuk mencapai sasaran pihak pengurusan melebihi 40 cawangan menjelang akhir tahun kalendar 2026.

Sebanyak 8 cawangan kini berada dalam perancangan, manakala 5 hingga 6 lagi dijangka dibuka pada tahun kewangan 2027.

Phillip Capital berkata, perkembangan itu secara keseluruhannya masih selaras dengan unjurannya bahawa Oriental Kopi akan mempunyai sekitar 48 cawangan menjelang tahun kewangan 2027.

Firma penyelidikan itu turut menjangkakan pertumbuhan jualan di cawangan sedia ada atau pertumbuhan jualan kedai yang sama (same-store sales growth, SSSG) akan bertambah baik pada suku-suku akan datang.

Dalam pada itu, Oriental Kopi turut meneruskan rancangan pengembangan ke pasaran antarabangsa dengan cawangan pertamanya di Indonesia disasarkan untuk dibuka pada Disember 2026.

Pengembangan Luar Negara Buka Peluang Baharu

Selain Indonesia, syarikat itu juga dijangka membuka cawangan di Mauritius menjelang Mac 2027, sekali gus membuka saluran pertumbuhan baharu dalam jangka panjang.

Phillip Capital berkata, perluasan operasi ke luar negara dilihat positif kerana ia membolehkan Oriental Kopi memperluaskan jangkauan pasaran dan mengembangkan sumber pendapatannya di luar Malaysia.

Dari segi keuntungan, firma penyelidikan itu berkata, kos bahan mentah dijangka kembali normal apabila ketegangan geopolitik semakin reda, sekali gus berpotensi menyokong margin keuntungan kasar.

Bagaimanapun, manfaat daripada kos bahan mentah yang lebih rendah dijangka sebahagiannya diimbangi oleh peningkatan kos operasi berikutan pengembangan rangkaian cawangan yang berterusan.

Kadar cukai efektif syarikat turut meningkat kepada 31% pada suku ketiga tahun kewangan 2026, terutamanya disebabkan kerugian permulaan daripada cawangan baharu yang tidak boleh ditolak bagi tujuan cukai, termasuk susut nilai kerja pengubahsuaian dan kos berkaitan.

Margin Dijangka Pulih Secara Beransur-Ansur

Phillip Capital menjangkakan kadar cukai efektif akan kekal melebihi 24%, selaras dengan panduan pihak pengurusan, selagi perbelanjaan berkaitan pengembangan terus memberi kesan kepada struktur kos syarikat.

“Walaupun margin keuntungan dijangka terus tertekan dalam tempoh terdekat, kami percaya keuntungan Oriental Kopi akan mula kembali normal pada tahun kewangan 2027 apabila cawangan baharu semakin matang dan mula menyumbang dengan lebih bermakna.

“Prospek jangka panjang syarikat turut disokong oleh potensi kerjasama kerajaan sempena Tahun Melawat Malaysia 2026, kekuatan jenama dan pelbagai inisiatif promosi.

“Selain itu, penawaran barangan pengguna bergerak pantas (fast-moving consumer goods, FMCG) yang mempunyai margin lebih tinggi serta kemasukan ke pasaran luar negara dijangka menjadi pemangkin pertumbuhan seterusnya,” kata firma tersebut.

Sehubungan itu, Phillip Capital mengekalkan saranan “Beli” terhadap Oriental Kopi dengan harga sasaran RM1.26 sesaham dengan menjangkakan hasil syarikat meningkat kepada RM719.8 juta dan keuntungan bersih kepada RM96.8 juta pada tahun kewangan 2027. - DagangNews.com