Sektor O&G diunjur lemah semula ekoran ketidaktentuan berpunca tarif Trump — Kenanga

KUALA LUMPUR 8 April — Tidak sampai sebulan selepas meramalkan potensi pendapatan kukuh serta pemulihan permintaan minyak dan gas (O&G), Kenanga Research mengubah pula pandangan yang lebih lemah daripada jangkaan berikutan pengumuman tarif Amerika Syarikat (AS).

Firma penyelidikan itu turut menasihatkan pelabur memerhatikan perubahan ketidaktentuan ekonomi global dalam beberapa bulan, walaupun kunci kira-kira kukuh sektor tersebut menjangka bahawa sebarang pemulihan boleh berlaku lebih cepat daripada tempoh pasca-Covid-19.

“Memandangkan prospek sektor O&G sangat sensitif terhadap turun naik makro global, kami mengesyorkan pelabur agar mengamalkan sikap yang lebih berhati-hati dan cuba mengelak kebanyakan nama dalam sektor itu buat masa ini,” katanya dalam satu nota kajian.

Kenanga Research turut mengunjurkan pemulihan dalam aktiviti hiliran mengambil waktu lebih lama daripada jangkaan, mungkin melangkaui 2025, sambil menandakan masa depan yang tidak menentu bagi sektor perkhidmatan huluan untuk tempoh terdekat.

Ia berkata, sektor O&G telah menjadi lebih lemah di hiliran berikutan risiko kemelesetan dan jangkaan pemulihan harga petrokimia yang lebih perlahan susulan pelaksanaan tarif timbal balik AS terhadap sebahagian besar rakan dagangannya sendiri.

Walaupun pendapatan perkhidmatan huluan stabil untuk 2025, harga minyak lebih lemah boleh menyebabkan pesanan kerja berkurangan atau ditangguhkan, meningkatkan risiko pendapatan dan mencadangkan bahawa sektor itu perlu berdagang pada gandaan rendah.

"Kami namun kekal positif pada syarikat penyelenggaraan, pembinaan dan pengubahsuaian, serta pembekal kapal sokongan luar pesisir yang mengkhusus dalam bot kerja penginapan, disebabkan permintaan stabil dalam persekitaran harga minyak lebih rendah," katanya.

Kenanga Research turut menurunkan taraf sektor berkenaan daripada "overweight" kepada "neutral" dengan menyatakan bahawa pemulihan dalam harga saham mungkin tidak berlaku sehingga kesan tarif dan ketidaktentuan ekonomi hilang.

Firma itu menurunkan unjuran harga minyak mentah Brent kepada AS$64 setong untuk 2025 berbanding AS$77 dan AS$67 setong untuk 2026, turun daripada AS$74, disebabkan permintaan lebih lemah daripada jangkaan dan peningkatan pengeluaran berterusan daripada OPEC+.

“Hasilnya kami menjangkakan tahap aktiviti huluan pada 2025 menjadi lemah sedikit berbanding 2024 dan penurunan taraf dalam gandaan penilaian sasaran adalah untuk mencerminkan ketidaktentuan pendapatan hampir-ke-sederhana yang meningkat,” katanya.

Bagi perkhidmatan huluan kata Kenanga Research, memandangkan prospek kurang optimistik, pilihan utama ialah Keyfield International Berhad kerana kumpulan tersebut dijangka pulih lebih cepat dalam pendapatan jika pasaran bertambah baik.

Ia juga menukar pilihan sektornya daripada Petronas Chemicals Group Berhad kepada Dialog Group Berhad berikutan pemulihan yang berlarutan untuk pasaran petrokimia dalam menghadapi tarif.

Dialog turut kini menjadi pilihan utama kerana ia berjaya menunjukkan prestasi yang baik semasa kemelesetan dan harga menarik di bawah nilai bukunya.

Kenanga Research juga menurunkan nisbah harga kepada pendapatan enam daripada tujuh syarikat yang dipaparkan dalam laporannya, sebagai mencerminkan pendiriannya adalah lebih berhati-hati terhadap sektor berkenaan.

Ini meliputi Petronas Chemical, Dayang Enterprise Holdings Berhad, Keyfield, Wasco Berhad dan Velesto Energy Berhad. 

Gandaan harga kepada pendapatan Petronas Dagangan Berhad kekal tidak berubah kerana Kenanga Research berpendapat pasaran telah menyumbang kepada prospek pertumbuhan yang sangat lemah. - DagangNews.com