Produk aluminium premium untuk semikonduktor & aeroangkasa dorong Malacca Securities tetapkan nilai wajar AMS Advanced pada 38 sen sesaham

KUALA LUMPUR 9 April – Malacca Securities menetapkan nilai wajar AMS Advanced Material Berhad pada 38 sen sesaham, menawarkan potensi kenaikan 31 peratus berbanding harga tawaran awam permulaan (IPO) 29 sen sesaham di Pasaran ACE. 

Firma penyelidikan itu berkata penilaian ini disokong oleh jangkaan pertumbuhan keuntungan bersih syarikat sekitar 20% setahun dalam tiga tahun akan datang.

Firma tersebut berkata AMS memiliki segmen pemprosesan aluminium yang berkembang pesat, yang sudah menyumbang lebih separuh hasil syarikat pada FY25, serta kedudukan niche dalam industri semikonduktor dan aeroangkasa yang biasanya menawarkan margin lebih tinggi berbanding perdagangan aluminium biasa.

“Saham AMS dijangka menarik minat pelabur kerana pembukaan loji pemprosesan baharu di Pulau Pinang, yang meningkatkan kapasiti pengeluaran dan membolehkan syarikat mengambil pesanan lebih besar daripada pengeluar berorientasi eksport.

“Permintaan terhadap produk aluminium presisi dijangka terus tinggi kerana Malaysia kini berada dalam kitaran naik industri semikonduktor. AMS membekalkan plat dan profil aluminium yang digunakan sebagai bahan struktur dan alat sokongan kejuruteraan.

“Syarikat juga merancang untuk mula menghasilkan dan menjual produk aluminium untuk kegunaan seni bina pada separuh kedua 2026. Produk yang akan dihasilkan termasuk siling, panel ventilasi, bahagian luar bangunan dan jaring aluminium dengan kemasan berkualiti tinggi. Produk jenis ini boleh memberi keuntungan lebih banyak berbanding aluminium biasa kerana harganya lebih tinggi dan nilai jualannya lebih premium,” kata Malacca Securities dalam nota kajiannya hari ini.

Inisiatif kitar semula aluminium melalui AMS Ecogreen dijangka menambah aliran pendapatan berulang. Syarikat akan mengumpul aluminium terpakai daripada pelanggan dan memprosesnya untuk pasaran tempatan dan eksport, termasuk ke China.

Walaupun saiz pasaran AMS hanya 1.6% daripada industri aluminium Malaysia bernilai RM8.31 bilion, kepakaran syarikat dalam pemprosesan aluminium khusus untuk semikonduktor dan aeroangkasa memberikan kelebihan margin berbanding perdagangan biasa.

Malacca Securities berkata pendapatan syarikat meningkat 30% daripada RM99.2 juta pada FY24 kepada RM129.7 juta pada FY25, disokong oleh pertumbuhan kedua-dua segmen perdagangan dan pemprosesan.

Keuntungan bersih FY25 dicatatkan RM8.6 juta, meningkat daripada RM6.1 juta pada FY24, sejajar dengan pengembangan operasi pemprosesan dan pelanggan baru yang diperoleh.

Namun, antara risiko yang perlu diberi perhatian ialah AMS bergantung kepada satu pelanggan utama yang menyumbang 21% daripada jumlah hasil FY25. Sebarang pengurangan tempahan boleh menjejaskan pendapatan syarikat.

Syarikat juga bergantung kepada dua pembekal utama, yang masing-masing menyumbang lebih 10% daripada pembelian. Gangguan bekalan atau kenaikan harga bahan mentah boleh menjejaskan operasi.

Selain itu, jualan dijalankan berdasarkan pesanan tanpa kontrak jangka panjang, menjadikan AMS terdedah kepada turun naik pesanan pelanggan dari semasa ke semasa.

Dalam aspek kewangan, AMS mencatatkan aset bersih RM39.3 juta pada FY25, dengan kedudukan tunai yang baik dan nisbah pinjaman bersih rendah, memberi fleksibiliti untuk pengembangan operasi dan pelaburan baru.

Secara keseluruhan, Malacca Securities menilai AMS Advanced Material sebagai syarikat berpotensi tinggi dengan pertumbuhan mampan, disokong oleh industri semikonduktor dan aeroangkasa, tetapi pelabur perlu mengambil kira risiko berkaitan pelanggan, pembekal dan turun naik harga aluminium global. - DagangNews.com