Prestasi Velesto bakal pulih pada separuh kedua 2026 disokong peningkatan aktiviti penggerudian serantau – CGSI

KUALA LUMPUR 20 Mei – Meskipun prestasi suku pertama tahun kewangan 2026 (1QFY26) Velesto Energy Berhad mencatatkan penurunan keuntungan, saham syarikat penggerudian minyak dan gas itu masih dilihat menarik oleh CGS International (CGSI) yang mengekalkan saranan Tambah ke atas kaunter berkenaan.

Firma penyelidikan itu mengekalkan pandangan positif tersebut walaupun harga sasaran saham Velesto pada RM0.32 adalah sedikit di bawah harga pasaran sekitar RM0.33, menunjukkan daya tarikan saham ini bukan bergantung kepada kenaikan harga semata-mata, tetapi lebih kepada pulangan dividen yang tinggi serta jangkaan pemulihan kitaran industri penggerudian.

CGSI berkata saranan Tambah dibuat kerana jumlah pulangan pemegang saham masih dianggarkan sekitar 24%, disokong oleh dividen yang tinggi walaupun potensi kenaikan harga saham adalah terhad dalam jangka pendek.

“Keuntungan bersih suku pertama Velesto adalah RM28 juta, susut 47% tahun ke tahun namun prestasi tersebut masih berada dalam jangkaan kami dengan sumbangan sekitar 22% daripada unjuran setahun penuh.

“Penurunan pendapatan itu didorong oleh kadar sewaan harian yang lebih rendah serta pengurangan hari penggunaan pelantar penggerudian khususnya apabila beberapa unit seperti Naga 4 dan Naga 8 tidak beroperasi sepenuhnya sepanjang suku tersebut,” kata CGSI dalam nota kajiannya.

Walaupun begitu, CGSI menegaskan prestasi ini tidak menggambarkan kelemahan struktur, sebaliknya lebih kepada faktor sementara operasi yang dijangka pulih secara berperingkat pada separuh kedua 2026.

Firma penyelidikan itu menjangkakan kadar penggunaan pelantar penggerudian Velesto akan meningkat daripada sekitar 70% pada suku kedua tahun kewangan 2026 kepada hampir 97% pada suku ketiga, sebelum mencapai tahap hampir penuh sekitar 100% menjelang suku keempat.

“Pemulihan ini disokong oleh jangkaan kontrak baharu termasuk kerja penggerudian oleh Hess Malaysia serta projek tambahan daripada Hibiscus Petroleum, selain penggunaan pelantar penggerudian pihak ketiga bagi memenuhi kerja Hibiscus selama lima hingga enam bulan.

“Prospek industri penggerudian di Asia Tenggara sedang bertambah baik, dipacu oleh harga minyak yang kekal tinggi serta peningkatan aktiviti penerokaan oleh syarikat minyak nasional.

“Antara pemangkin utama ialah peningkatan pelan kerja penggerudian oleh PETRONAS dan syarikat minyak nasional lain yang dijangka meningkatkan permintaan secara beransur-ansur,” katanya.

ARTIKEL BERKAITAN: Untung bersih Velesto jatuh kepada RM28 juta bagi 1QFY26 berikutan kadar sewaan pelantar lebih rendah

Dari sudut penilaian, CGSI menggunakan kaedah aliran tunai terdiskaun (DCF) dengan kos ekuiti sekitar 8.8%, menghasilkan nilai saksama sekitar RM0.32 sesaham selepas mengambil kira kedudukan tunai dan aset residu kumpulan.

Walaupun harga sasaran berada sedikit di bawah harga pasaran, CGSI mengekalkan saranan “Tambah” kerana struktur pulangan masih menarik, dipacu oleh jangkaan dividen sekitar 9 sen sesaham bagi FY2026.

Anggaran dividen itu termasuk dividen biasa sekitar 3 sen serta dividen khas sekitar 6 sen yang bergantung kepada pelaksanaan penjualan aset Naga 3 dan potensi terbitan sukuk, yang masih tertakluk kepada pelaksanaan sebenar.

Hasil dividen ini diterjemahkan kepada hasil dividen yang tinggi, menjadikan Velesto antara kaunter dengan pulangan tunai paling menarik dalam sektor minyak dan gas.

CGSI berkata antara risiko utama yang dikenal pasti ialah kelewatan mendapatkan kontrak baharu serta ketidaktentuan kadar penggunaan pelantar penggerudian yang boleh menjejaskan momentum pemulihan pendapatan.

Secara keseluruhan, CGSI melihat Velesto sedang berada dalam fasa peralihan daripada kelemahan jangka pendek kepada kitaran pemulihan industri penggerudian, dengan fokus utama pelabur kini lebih tertumpu kepada dividen tinggi berbanding pertumbuhan harga saham dalam masa terdekat. - DagangNews.com