Untung Samaiden dijangka meningkat 19.4% pada FY26 berikutan projek EPCC yang pesat - MBSB Research

KUALA LUMPUR 26 Feb – Samaiden Group Berhad dijangka mencatat prestasi lebih kukuh pada tahun kewangan 2026 berikutan aktiviti projek tenaga solar berskala besar yang semakin pesat, menurut MBSB Research. 

Firma penyelidikan itu mengekalkan cadangan Beli dengan harga sasaran yang disemak semula kepada RM1.73 seunit daripada RM1.70 sebelum ini.

Jangkaan pertumbuhan ini didorong oleh kekuatan buku tempahan Samaiden, yang kini berjumlah RM600.5 juta dan memberi jaminan pendapatan selama dua tahun. 

“Syarikat itu juga menyasarkan untuk meningkatkan buku tempahan kepada RM1 bilion menjelang akhir FY26 melalui bidaan projek baharu termasuk LSS5+, BESS dan sistem solar atas bumbung untuk sektor kediaman serta komersial dan industri.

“Samaiden merupakan salah satu penerima utama peluang EPCC di bawah skim LSS5 dan LSS5+, serta projek LSS6 yang akan datang. Selain itu, pertumbuhan jangka panjang tenaga boleh diperbaharui di Malaysia, melalui Pelan Hala Tuju Peralihan Tenaga (NETR) juga dijangka menyokong prospek syarikat,” kata MBSB Research dalam nota kajiannya.

Pada Disember 2024, Samaiden disenaraikan untuk membangunkan ladang solar berskala 99.99MW di Pasir Mas, Kelantan, di bawah LSS5. Syarikat juga menandatangani perjanjian jual beli tenaga 21 tahun dengan Tenaga Nasional Berhad pada Mac 2025, yang akan membolehkan Tenaga Nasional membeli tenaga bersih dari projek tersebut bermula pada tarikh operasi komersial pada Oktober 2027.

Prestasi kewangan terkini menunjukkan pertumbuhan yang memberangsangkan. Keuntungan bersih teras untuk suku kedua FY26 meningkat 67.4 peratus kepada RM8.0 juta berbanding tahun sebelumnya, manakala keuntungan terkumpul 6 bulan pertama FY26 meningkat 39.8 peratus kepada RM13.1 juta, melebihi jangkaan MBSB Research.

Hasil syarikat untuk suku kedua FY26 melonjak 28.4 peratus kepada RM102.8 juta, terutamanya disokong oleh projek EPCC tenaga solar berskala besar. 

MBSB Research berkata walaupun harga panel solar dari China meningkat dan insentif cukai eksport dibatalkan, Samaiden tidak akan terjejas kerana bekalan modul untuk projek sedia ada telah dijamin.

Oleh itu, MBSB Research menyemak semula unjuran keuntungan FY26 hingga FY28 dengan peningkatan 19.4 peratus bagi FY26E, manakala FY27F dan FY28F masing-masing meningkat 0.7 dan 0.5 peratus. 

Ini disokong oleh perkembangan projek EPCC yang lebih cepat daripada dijangka serta margin yang stabil.

Daripada segi penilaian, MBSB menggunakan pendekatan sum-of-the-parts (SOTP) untuk menilai nilai saham Samaiden, termasuk EPCC, projek FiT di Bachok, Kemaman dan Tangkak, serta projek LSS5 dan CGPP. 

Jumlah nilai SOTP syarikat dianggarkan RM971.5 juta, menghasilkan harga sasaran RM1.73 sesaham.

Saham Samaiden ditutup pada RM1.08 pada 25 Februari 2026, dengan potensi kenaikan sebanyak 60.2 peratus ke harga sasaran. 

Dividen yang dijangka pula berjumlah 3 sen sesaham dengan hasil dividen sekitar 2.8 peratus, menjadikan pulangan total dianggarkan 63 peratus.

MBSB Research berkata walaupun prospek jangka pendek dan sederhana cerah, pelabur perlu memantau perkembangan harga panel solar, kelulusan projek baru, dan faktor dasar kerajaan yang mungkin mempengaruhi prestasi kewangan syarikat.

“Kesemua ini akan menjadi penentu utama kejayaan Samaiden dalam merealisasikan sasaran pertumbuhan dan mengekalkan momentum keuntungan,” katanya. - DagangNews.com