Terbitan bon pertama Petronas dalam empat tahun berpotensi tingkatkan permintaan pelabur, kata CreditSights

KUALA LUMPUR 27 Mac - Terbitan bon pertama Petronas dalam tempoh empat tahun berpotensi meningkatkan permintaan pelabur, mengukuhkan sebaran dan mengurangkan kos pinjaman, kata CreditSights, cabang penyelidikan Fitch.

Firma penyelidikan itu berkata, bon kanan tidak bercagar baharu Petronas yang matang dalam lima, 10 dan 30 tahun pada mulanya dipasarkan masing-masing pada 1.2%, 1.3% dan 1.5% melebihi hasil Perbendaharaan Amerika Syarikat (AS). 

Bagaimanapun, ia menjangkakan harga akhir adalah 37.5 mata asas (bps) lebih ketat daripada panduan harga awal.

“Kami menjangkakan harga akhir untuk bon baharu Petronas adalah lebih kurang 37.5 mata asas lebih rendah daripada panduan awal, dengan bon lima tahun pada T+83 mata asas, 10 tahun pada T+93 mata asas, dan 30 tahun pada T+113 mata asas,” kata CreditSights dalam nota kajian.

Firma penyelidikan itu menggambarkan panduan harga awal sebagai "pemurah", mungkin menandakan saiz tawaran yang besar. 

Ia juga melihat ruang untuk pengetatan sebaran selanjutnya dalam pasaran sekunder, menganggarkan bon boleh mengecil sebanyak lapan mata asas tambahan untuk tempoh lima tahun, tiga mata asas untuk tempoh 10 tahun, dan 14 mata asas untuk tempoh 30 tahun.

Petronas, syarikat minyak dan gas (O&G) milik kerajaan Malaysia, dilaporkan sedang mengumpul sehingga AS$3 bilion (RM13.27 bilion) melalui terbitan bon tiga peringkat dolar AS.

Pada Oktober tahun lepas, Bloomberg melaporkan, syarikat itu telah mendapatkan cadangan daripada jurubank untuk tawaran bon dolar yang berpotensi.

Terbitan bon terakhir syarikat adalah pada 2021, apabila ia memperoleh AS$3 bilion (kira-kira RM12.33 bilion) melalui tawaran bon kanan dua peringkat, terdiri daripada AS$1.25 bilion wang kertas 10.75 tahun dan AS$1.75 bilion wang kertas konvensional 40 tahun, masing-masing membawa kupon sebanyak 2.48% dan 3.404%.

CreditSights mengekalkan saranan "market perform" ke atas Petronas, mengutamakan bon bertarikh lebih pendek (matang 2026-2032).

Firma penyelidikan itu berkata, bon bertarikh lebih pendek Petronas didagangkan 15-25 mata asas lebih ketat daripada firma O&G milik kerajaan Indonesia PT Pertamina, mencadangkan sedikit ruang untuk mengetatkan lagi.

“Bon Petronas bertarikh lebih lama didagangkan 50-60 mata asas lebih ketat daripada Pertamina, yang kami lihat sebagai adil," katanya.

Walaupun perbelanjaan modal yang lebih tinggi dan pembayaran dividen yang berterusan, CreditSights menjangkakan Petronas mengekalkan aliran tunai positif, hasil daripada profil kreditnya yang kukuh, operasi O&G yang besar, rizab tunai yang sihat dan sokongan kerajaan yang kukuh.

Pertikaian Petronas-Sarawak juga hampir selesai, tetapi tetap berhati-hati tentang potensi cabaran masa depan.

Dalam nota Februari, CreditSights menyifatkan kehilangan hak pengedaran gas Petronas di Sarawak, sambil mengekalkan operasi gas asli cecair (LNG) di sana, sebagai hasil yang menggalakkan. 

Ia menjangkakan pendapatan Petronas akan susut antara 1% hingga 11% yang boleh diurus, yang dianggap sebagai impak sederhana memandangkan desakan Sarawak untuk mengawal sepenuhnya perniagaan itu.

Pertemuan antara Perdana Menteri, Datuk Seri Anwar Ibrahim dan Premier Sarawak, Tan Sri Abang Johari Abang Openg menyebabkan Petronas mengiktiraf Petroleum Sarawak Bhd (Petros) sebagai pengedar gas tunggal di Sarawak kecuali LNG, yang kebanyakannya dieksport oleh Petronas.

Tambahan pula, Petronas dan anak-anak syarikatnya tidak perlu mendapatkan lesen tambahan untuk operasi mereka di Sarawak, dan semua kontrak luar yang berkaitan dengan aktiviti petroleum yang ditandatangani Petronas akan dikekalkan. - DagangNews.com