TA Research kekal Overweight sektor Tenaga & Utiliti: TNB, Samaiden, Malakof antara kaunter pilihan

KUALA LUMPUR 28 Jan - TA Research mengekalkan saranan Overweight pada sektor Utiliti & Tenaga (P&U), didorong oleh peluang besar dalam peralihan tenaga negara.

Permintaan tenaga terus meningkat, namun bekalan masih terhad, mewujudkan tekanan dalam pasaran penjanaan, sementara rancangan pembinaan kapasiti penjanaan gas baharu bakal membuka ruang pertumbuhan signifikan.

Pilihan utama sektor oleh TA Research ialah:

Tenaga Nasional Berhad (Tenaga) (Beli, TP atau Harga Sasaran: RM15.80) sebagai kaunter besar dan cair untuk mengambil peluang dalam peralihan tenaga, memandangkan peningkatan perbelanjaan grid untuk menyokong kapasiti RE berubah-ubah dan pertumbuhan permintaan.

Samaiden (Beli, TP: RM1.96), dijangka menjadi penerima manfaat utama daripada pelaksanaan RE pada tahap rekod dalam tempoh 2-5 tahun akan datang.

Malakof (Beli, TP: RM1.29) bersedia untuk penggantian kapasiti, sebagai satu daripada pesaing teratas bagi tender kapasiti penjanaan gas terkini EC, dengan tapak bersambung sedia ada yang melimpah.

Ranhill (Beli, TP: RM2.18) dijangka mendapat manfaat daripada permintaan pusat data dan JS-SEZ, sebagai pengendali eksklusif air di Johor.

Petronas Gas (PetGas) (Beli, TP: RM20.58) sebagai kaunter utama untuk potensi pengembangan infrastruktur bekalan gas domestik.

Risiko yang perlu diperhatikan

TA Research turut mengingatkan beberapa risiko utama terhadap panggilan sektor ini termasuk

• perubahan dasar yang tidak menguntungkan bagi RE dan peralihan tenaga

• turun naik harga arang batu

• kelewatan pelaksanaan projek RE

• kenaikan kos rantaian bekalan, serta

• gangguan operasi loji secara tidak dijangka

Sektor P&U dijangka terus disokong oleh pelaksanaan tenaga boleh diperbaharui (RE) pada tahap rekod serta lonjakan perbelanjaan modal grid untuk menyokong pertumbuhan permintaan dan kapasiti RE berubah-ubah.

Selain itu, potensi pengembangan infrastruktur bekalan gas yang strategik turut menjadi faktor pemacu utama.

Kos grid tinggi bakal percepat penggunaan RE

Kos elektrik grid yang lebih tinggi juga dilihat sebagai pemangkin bagi RE, susulan penyusunan semula tarif elektrik sejak Julai 2025.

Walaupun pengguna domestik sebahagian besarnya dilindungi daripada kenaikan bil secara langsung, pengguna bukan domestik dalam kategori Voltan Sederhana (MV) dijangka menghadapi caj permintaan maksimum (MD) yang meningkat sehingga 115%, terutamanya bagi pengguna dengan permintaan puncak tinggi tetapi penggunaan rendah sepanjang baki hari.

Sementara itu, pusat data (DC) yang dikategorikan di bawah Voltan Ultra Tinggi (UHV) mengikut jadual tarif baharu akan mengalami caj tenaga berubah-ubah lebih tinggi bagi waktu puncak dan bukan puncak.

Kos grid yang lebih tinggi bagi DC dan pengguna MV yang kurang efisien, berserta pengurangan Caj Akses Sistem (SAC) sebanyak 11–40% sejak Ogos 2025, dijangka mendorong penggunaan RE, terutamanya melalui Corporate Renewable Energy Supply Scheme (CRESS).

Bagi pengguna MV yang menghadapi caj permintaan maksimum meningkat sehingga 115%, tenaga boleh diperbaharui dan storan tenaga menyediakan peluang untuk strategi peak-shaving yang efektif.

NETR 2050 jadikan RE pemacu pelaburan

Dengan NETR 2050 menyasarkan 70% campuran RE, sektor ini memerlukan empat kali ganda pembinaan RE tahunan kepada 2.2GW setahun, menjadikan ia pemacu utama pelaburan.

Tambahan pula, permintaan daripada pusat data dan tamatnya PPA arang batu meningkatkan keperluan kapasiti penjanaan baharu, menjadikan sektor ini semakin menarik untuk pelabur. - DagangNews.com