Stok arang batu cukup untuk dua bulan, Malayan Cement dijangka naikkan harga jualan tampung kenaikan kos - RHB Research

KUALA LUMPUR 16 Mac – Malayan Cement Berhad dijangka menaikkan sedikit harga jualan bagi menampung kos operasi yang meningkat untuk membolehkannya bertahan menghadapi perubahan harga arang batu dan bahan mentah lain ketika ini, kata RHB Research.

Syarikat itu mempunyai stok arang batu yang cukup untuk dua bulan, dapat membantu mengurangkan kesan kenaikan harga dalam jangka pendek.

Sehubungan itu, RHB Research mengekalkan saranan Beli dengan harga sasaran RM9.80, memberi potensi kenaikan kira-kira 59% kepada pelabur.

“Malayan Cement dijangka memberi dividen sekitar 2% pada tahun kewangan 2026, manakala nisbah pembayaran dividen dijangka 18.1%. Saham ini diniagakan pada nisbah harga kepada pendapatan 9 kali bagi FY27, kira-kira 5 kali diskaun berbanding purata sejarah, menjadikannya peluang pelaburan menarik.

“Margin operasi syarikat meningkat daripada 8% pada FY22 kepada 24% pada FY25, menunjukkan kecekapan pengurusan dan operasi yang semakin baik.

“Pendapatan bersih berulang dijangka meningkat kepada RM879 juta pada FY26, RM891 juta pada FY27 dan RM909 juta pada FY28,” kata RHB Research dalam nota kajiannya hari ini.

Margin kasar bagi FY26 dijangka 36.4% manakala margin operasi 29.7%, menunjukkan prestasi operasi masih kukuh.
Aliran tunai daripada operasi dijangka terus meningkat kepada RM1.22 bilion pada FY27, dengan belanjawan modal kekal rendah sekitar RM50 juta setahun.

RHB Research berkata kos arang batu menyumbang 20–30% daripada kos operasi, dan kenaikan AS$10/tan boleh menjejaskan keuntungan kira-kira RM50 juta atau 5–6% daripada keuntungan FY27.

“Malayan Cement menggunakan arang batu berkalor rendah dari Indonesia, yang harga lebih stabil berbanding arang batu antarabangsa, sekali gus mengurangkan impak fluktuasi harga global.

“Harga arang batu dijangka meningkat sehingga 70–75% sekiranya harga minyak meningkat. Ketegangan geopolitik, termasuk konflik di Timur Tengah, menambah tekanan kepada harga tenaga dan kos input syarikat.

“Namun, Malayan Cement boleh menyesuaikan harga jualan sedikit untuk menampung sebahagian kos tambahan, dan kedudukannya sebagai pengeluar terbesar membolehkannya mengekalkan kuasa harga,” kata RHB Research.

Kejatuhan saham baru-baru ini turut dipengaruhi oleh tarikh ex-dividen pada 13 Mac, yang biasanya menyebabkan saham turun 2–3% sehari selepas tarikh itu.

Volatiliti harga lebih tinggi kerana kecairan rendah, purata jumlah dagangan 30 hari hanya 2.5 juta berbanding purata 7.3 juta bagi saham utama, menyebabkan pergerakan harga lebih cepat.

RHB Research berkata permintaan simen dijangka tetap kukuh, disokong oleh projek infrastruktur kerajaan dan sektor pembinaan swasta, menjadikan prospek jangka panjang masih positif.

Secara keseluruhan, Malayan Cement dilihat sebagai peluang pelaburan menarik dengan margin stabil, keuntungan meningkat dan harga saham kini pada tahap sesuai untuk dibeli.

Walaupun terdapat risiko kos arang batu dan kemungkinan kelembapan ekonomi, langkah menaikkan harga jualan sedikit dan kawalan kos yang baik memberi keyakinan kepada pelabur.

Syarikat juga mendapat sokongan daripada permintaan simen yang kuat dan kedudukannya sebagai pengeluar terbesar di Malaysia, menjadikan prospek jangka panjangnya masih positif. - DagangNews.com