SP Setia fokus penstrukturan kewangan dan aliran pendapatan baharu

KUALA LUMPUR 4 Mac - Penstrukturan semula portfolio strategik, pengurangan hutang dan penyelarasan kos SP Setia Bhd dijangka terus meningkatkan daya tahan kewangan kumpulan, dengan aliran pendapatan baharu bagi memacu pertumbuhan.

Menurut Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research, semua strategi dan inisiatif itu akan menyediakan kumpulan untuk pertumbuhan pendapatan yang lebih mampan.

HLIB Research berkata, pemaju hartanah tersebut mencatatkan jualan RM1.82 bilion pada suku keempat tahun kewangan 2024 (4Q24), menjadikan jumlah keseluruhan bagi tahun kewangan (FY24) sebanyak RM5.02 bilion.

"Jualan 4Q24 adalah sangat kukuh. Kami menjangka momentum yang kukuh ini akan berterusan sehingga suku pertama 2025 (1Q25) apabila kumpulan menukarkan tempahan daripada projek Setia Federal Hills yang baru dilancarkan kepada jualan," jelas firma penyelidikan itu dalam satu laporan. 

Katanya, setakat FY24, jualan yang belum dibayar adalah RM4.09 bilion, manakala bagi tahun ini, kumpulan menyasarkan jualan sebanyak RM4.8 bilion, penurunan sebanyak 4.4% berbanding jualan pada FY24.

HLIB Research menjelaskan, walaupun kumpulan dibebani hutang yang tinggi, pemulihan pasaran hartanah domestik dalam beberapa tahun kebelakangan ini telah membuka peluang untuk penstrukturan semula portfolio dan pengurangan hutang.

"Memanfaatkan peluang ini, kumpulan aktif menjana pendapatan daripada tanah dan asetnya, membawa kepada penurunan ketara dalam nisbah hutang bersih daripada 91% pada suku ketiga 2022 (3Q22) kepada 46.3% setakat suku keempat 2024 (4Q24).

"Mereka juga baru-baru ini melaksanakan langkah rasionalisasi kos, yang dijangka dapat mengurangkan perbelanjaan pentadbiran dan meningkatkan kecekapan operasi pada masa hadapan," kata HLIB Research.

Jelasnya, trajektori pertumbuhan pendapatan tersebut diperkuat lagi dengan usaha SP Setia untuk memasuki segmen industri, dengan pelancaran Setia Alaman Industrial Park di Selangor dan Tanjung Kupang Industrial Park di Johor.

Sehubungan itu, HLIB Research berkata, ia akan mengekalkan saranan 'beli' terhadap kumpulan dengan harga sasaran (TP) tidak berubah iaitu RM1.80.

Sementara itu, TA Research juga mengekalkan saranan 'beli' terhadap pemaju hartanah berkenaan dengan TP RM1.92, kerana ia melihat peluang bagi kumpulan untuk mempercepatkan pembangunan bandar dan industri, serta memperluaskan jejak globalnya, sambil menubuhkan amanah pelaburan hartanah (REIT).

Menurut TA Research, inisiatif utama termasuk memperluaskan bandar bertemakan ekologi yang mendorong nilai pembangunan kasar RM15 bilion daripada SetiaGreen Industrial Park, serta mengukuhkan peluasan serantau.

Ia menambah, REIT yang dirancang akan mempelbagaikan aliran pendapatan dan meningkatkan pendapatan berulang, memperkukuhkan daya tahan kewangan jangka panjang, terutamanya untuk membiayai pembangunan seperti Atlas Melbourne dan Setia Federal Hill.

REIT yang dirancang untuk disenaraikan dalam sembilan bulan hingga setahun akan datang, menyasarkan nilai sebanyak RM1.5 bilion dan akan meliputi pusat membeli-belah, pejabat, sekolah, pusat konvensyen, hotel, dan hartanah industri.

"Dengan mengekalkan pegangan 40% hingga 60% dalam REIT, SP Setia boleh menerima hasil tunai sebanyak RM600 juta hingga RM900 juta, yang akan memperkukuhkan kedudukan kewangan syarikat untuk pertumbuhan masa depan.

"Pihak pengurusan juga telah menetapkan sasaran jualan sebanyak RM4.8 bilion di mana sebahagian besar jualan akan datang dari projek tempatan," katanya.

Selain itu, Tanjung Kupang Industrial Park yang bakal dilancarkan tahun ini akan menjadi taman industri ekonomi lestari pertama di Malaysia dan menyepadukan komponen pusat data untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat.

TA Research turut meramalkan keuntungan bersih FY27 sebanyak RM541.4 juta, mencerminkan pertumbuhan 6.8% berbanding tahun sebelumnya. - DagangNews.com