PublicInvest semak turun unjuran pendapatan Dialog pada FY25 sebanyak 25.1% kesan pendapatan lebih lemah

KUALA LUMPUR 17 Feb - Public Investment Bank Bhd (PublicInvest) menyemak turun unjuran pendapatan Dialog Group Bhd bagi tahun kewangan 2025 (FY25) sebanyak 25.1% disebabkan oleh pendapatan hiliran domestik yang lebih lemah dan peningkatan kerugian dalam perniagaan polietilena tereftalat (rPET) kitar semula.

Bagaimanapun, firma penyelidikan itu mengunjurkan pemulihan kukuh dalam pendapatan separuh kedua FY25 kumpulan, menjangkakan peningkatan semula sebanyak 104.9% dari separuh tahun ke separuh tahun kepada RM316.8 juta.

Katanya, jangkaan pemulihan itu didorong prestasi mantap dalam segmen pertengahan, dengan kadar penggunaan tinggi yang berterusan (melebihi 90%) dan kadar spot kukuh sebanyak SG$6–SG$6.5 per meter padu (cbm) untuk terminal bebas Dialog.

Ini disokong permintaan kukuh yang berterusan untuk penyimpanan, terutamanya dalam keadaan ketidaktentuan geopolitik.

Selain itu, pengeluaran minyak yang stabil daripada aset huluan Dialog, ditambah dengan harga minyak yang konsisten dan program penggerudian yang aktif, dijangka menyumbang secara positif kepada pendapatan.

"Selain itu, pada 2HFY25, Dialog akan memulakan operasi penyimpanan bahan api penerbangan mampan Langsat 3, yang akan mendapat kadar premium kerana kelayakan alam sekitarnya.

"Kami juga meramalkan pemulihan dalam pendapatan hiliran, didorong pengembangan lanjutan Langsat 3 dan peningkatan dalam kerja pemulihan pada kadar lebih tinggi di bawah perjanjian perkhidmatan induk Dialog dengan Petronas untuk pemulihan loji dan penyelenggaraan harian," katanya dalam satu nota kajian.

Sementara itu, PublicInvest berkata, unjuran pendapatan FY26 dan FY27 telah diturunkan masing-masing sebanyak 5.4% dan 6.1%.

Ini mencerminkan penurunan satu hingga empat mata peratusan dalam andaian margin keuntungan operasi bagi pembinaan aktiviti pembesaran dan penyelenggaraan loji Langsat 3.

Firma penyelidikan itu mengekalkan penarafan "beli" pada kumpulan dengan harga sasaran (TP) yang lebih rendah sebanyak RM2.67 sesaham.

Melangkah ke hadapan, katanya, pemangkin penilaian semula utama bagi kumpulan itu termasuk peningkatan dalam aktiviti pemulihan loji darat, pemulihan pendapatan daripada segmen kejuruteraan, pemerolehan, pembinaan dan pentauliahan (EPCC) dari ramalan 2HFY25 dan seterusnya, dan permulaan operasi tangki bahan api boleh diperbaharui di Langsat 3.

Sementara itu, ia berkata risiko penurunan utama ialah lebihan kos daripada segmen EPCC.

Tambahan pula, PublicInvest menyatakan, Tinjauan Aktiviti Petronas 2025–27 meramalkan lonjakan dalam aktiviti pemulihan loji, didorong oleh kurang pelaburan yang ketara pada 2024.

Permintaan tenaga manusia dijangka memuncak pada 25,000 pekerja pada suku kedua 2026 dan suku pertama 2027.- DagangNews.com