Pasca cubaan penggabungan tidak diingini, IJM dalam kedudukan teguh raih lebih banyak projek

KUALA LUMPUR 8 April - Percubaan pengambilalihan oleh Sunway Bhd mungkin telah berakhir tanpa kejayaan, namun bagi IJM Corporation Bhd, episod itu membuka ruang kepada fasa yang lebih kukuh—dipacu oleh kebebasan strategik dan tumpuan yang lebih jelas terhadap penciptaan nilai dalaman.

Dengan tawaran pengambilalihan sukarela (VTO) Sunway yang gagal selepas hanya memperoleh 33.43% penerimaan, jauh di bawah ambang minimum, tumpuan kini kembali kepada hala tuju asal IJM.

Menurut penganalisis di MBSB Investment Bank Bhd, perkembangan ini sebenarnya mengukuhkan prospek jangka panjang kumpulan tersebut.

Tanpa terikat kepada naratif penggabungan, IJM kini bebas melaksanakan strategi penciptaan nilai yang telah dirancang.

MBSB Research melihat situasi ini sebagai positif kerana ia mengekalkan pendedahan pemegang saham kepada pelbagai inisiatif pengewangan aset dan penambahbaikan operasi yang sedang giat dilaksanakan.

Firma penganalisis turut kekal optimistik terhadap prospek IJM, memandangkan projek-projek sedia ada yang bermargin rendah semakin hampir siap. Peralihan ini dijangka memperbaiki struktur pendapatan dan meningkatkan sumbangan daripada segmen teras, khususnya pembinaan dan industri.

Lonjakan dalam projek pusat data

Antara pemacu utama pertumbuhan IJM ialah penglibatan yang semakin meningkat dalam projek pusat data (DC).

Dengan kira-kira RM8.2 bilion kerja dalam tangan, hampir separuh daripadanya berkaitan DC, IJM kini berada dalam kedudukan strategik dalam segmen yang sedang berkembang pesat.

Tumpuan ini bukan sahaja meningkatkan keterlihatan pendapatan, malah membantu mengurangkan kebergantungan kepada projek pembinaan tradisional yang lebih tidak menentu.

Hasilnya, IJM berada pada landasan untuk mencatat prestasi yang lebih stabil dan mampan.

Kemenangan kontrak perkukuh keyakinan

Momentum ini turut disokong oleh kejayaan meraih kontrak baharu, termasuk kontrak pusat data bernilai RM658 juta daripada Sime Darby Bhd bagi Fasa 2 projek di Elmina Business Park, Selangor.

Anugerah ini menambah kepada kontrak terdahulu, menjadikan jumlah keseluruhan projek berkaitan Elmina melebihi RM1.9 bilion.

Ia juga mengukuhkan lagi kedudukan IJM sebagai pemain utama dalam ekosistem pusat data yang berkembang pesat.

Selepas episod pengambilalihan ini, IJM dijangka mempercepatkan usaha membuka nilai daripada dalam kumpulan. Antara langkah yang dirancang termasuk potensi penyenaraian sekutu, Hexacon Construction, yang boleh memperkukuh profil IJM sebagai entiti pembinaan yang lebih fokus.

Pada masa sama, kumpulan itu sedang berusaha mengewangkan aset lebuh raya matang, menyusun semula struktur aset berat serta keluar secara berperingkat daripada operasi di India dalam tempoh dua hingga tiga tahun akan datang. Inisiatif ini dijangka meningkatkan kecekapan modal dan memperkukuh pulangan kepada pemegang saham.

Prospek kukuh, saluran projek mantap

Melihat ke hadapan, IJM mempunyai saluran projek yang kukuh, dengan peluang dalam pembangunan pusat data di Lembah Klang dan Johor.

Selain itu, kumpulan IJM juga berpotensi meraih kontrak infrastruktur utama, termasuk projek Laluan Rel Bandar Pulau Pinang (LRT) yang dianggarkan bernilai antara RM5 bilion hingga RM6 bilion bagi pakej rentas laut.

Bagi MBSB Research, perkembangan ini memberi keterlihatan pendapatan yang lebih baik, khususnya bagi tahun kewangan 2027 (FY27) yang baru bermula.

Fasa baharu yang mengukuhkan kedudukan

Secara keseluruhannya, kegagalan tawaran pengambilalihan ini telah memberi kesan sebaliknya—mengukuhkan lagi kedudukan IJM sebagai entiti yang berdiri sendiri dengan hala tuju yang lebih jelas.

Daripada bergantung kepada penggabungan, IJM kini bergerak sebagai kisah pertumbuhan yang dipacu dari dalam.

Dengan pelbagai pemacu nilai yang sedang digerakkan, IJM kini berada dalam kedudukan teguh untuk meraih lebih banyak projek, memperkukuh aliran pendapatan dan membuka nilai jangka panjang kepada pemegang saham.

Jika momentum ini berterusan, fasa seterusnya IJM mungkin menjadi antara yang paling signifikan dalam sejarah kumpulan tersebut. - DagangNews.com