EcoWorld sasar pendapatan berulang lebih tinggi, kata CGS International

KUALA LUMPUR 27 Mac - Prospek Eco World Development Group Bhd dijangka menjanjikan, disokong oleh fokus strategiknya untuk mengembangkan portfolio pendapatan berulang dan memanfaatkan pertumbuhan jualan yang kukuh.

Kumpulan itu berhasrat meningkatkan pendapatan berulang bagi menyumbang antara 20% hingga 30% daripada keuntungan bersih keseluruhan dalam tempoh tiga hingga lima tahun akan datang. 

Ia adalah peningkatan ketara daripada anggaran RM10 juta keuntungan selepas cukai (PAT) daripada aset pendapatan berulang bagi tahun kewangan berakhir 31 Oktober 2024 (FY24), yang hanya menyumbang 4% daripada jumlah pendapatan keseluruhan.

Menurut CGS International Research, pemacu utama bagi pertumbuhan tersebut adalah pusat data yang dibina untuk disewa di Eco Business Park (EBP) V, yang dijadual memulakan operasi menjelang akhir FY27.

"Kami menganggarkan aset pusat data ini dapat menghasilkan sekitar RM77 juta dalam PAT setiap tahun menjelang FY28, yang akan meningkatkan sumbangan pendapatan berulang kepada lebih 15% daripada keuntungan bersih kumpulan," jelas CGS International dalam satu nota kajian.

Firma penyelidikan itu juga menekankan prospek pendapatan positif EcoWorld untuk FY25 hingga FY27, disokong oleh pertumbuhan jualan yang berterusan dan momentum kukuh dalam segmen industri dan pusat data.

"Kami percaya pertumbuhan jualan akan disokong oleh pemerolehan tanah yang berterusan di Iskandar Puteri, Kuala Langsat, Bukit Pelandok dan tanah di Semenyih seluas 342.9 hektar yang baru diperoleh," menurut CGS International.

Selain itu, kumpulan juga memanfaatkan bandar-bandar yang telah dibangunkan dengan melancarkan lebih banyak produk komersial seperti lot kedai dan pejabat, yang biasanya memberikan margin keuntungan yang lebih tinggi.

Walaupun kumpulan mempunyai nisbah hutang bersih sebanyak 0.38 kali pada Januari 2025, pihak pengurusan tidak terganggu dengan kemungkinan peningkatan sementara yang disebabkan oleh penggabungan hutang Eco Grandeur dan EBP V, pemerolehan tanah dan perbelanjaan modal (capex) pusat data.

CGS International mengaitkan keyakinan berkenaan dengan aliran tunai yang kukuh daripada operasi dan hasil jualan tanah yang akan datang.

"Yang menariknya, jualan tanah pusat data kumpulan dijangka meningkatkan pendapatan, bermula dengan jualan RM402 juta kepada Microsoft pada suku kedua FY25," jelasnya.

Ini akan diikuti dengan tiga lagi jualan tanah bernilai RM1.2 bilion kepada Princeton Digital Group, Microsoft dan Pearl Computing, bermula dari FY26.

"Kami terus melihat EcoWorld sebagai penerima manfaat utama daripada pasaran hartanah Johor yang berkembang, disokong oleh pemilikan tanah yang luas melebihi 404.7 hektar di wilayah selatan," tambah CGS International.

Firma penyelidikan itu mengekalkan cadangan "beli" untuk EcoWorld, dengan harga sasaran yang tidak berubah iaitu RM2.58 sesaham.

Penilaian tersebut berdasarkan potongan 40% daripada nilai aset bersih yang dikemaskini dan menunjukkan nilai harga-ke-buku ramalan FY26 sebanyak 1.4 kali, yang lebih tinggi dua kali ganda daripada purata 10 tahun.

"Kami memilih EcoWorld kerana prospek pendapatannya yang kukuh untuk FY25 hingga FY27, pendapatan tambahan daripada milikan tanah dan hasil dividen yang menarik," kata CGS International.

Namun, firma penyelidikan itu memberi amaran, risiko penurunan yang berpotensi termasuk kelewatan dalam pelancaran projek dan pertumbuhan jualan yang lebih rendah. - DagangNews.com