Duopharma kekal prospek positif meskipun berdepan risiko kelewatan tender APPL - RHB Research

KUALA LUMPUR 8 Jun - Prospek pertumbuhan Duopharma Biotech Bhd. (DBB) kekal positif walaupun syarikat itu berdepan kemungkinan kelewatan dalam proses tender baharu bagi Approved Product Purchase List (APPL), menurut RHB Research.

APPL merupakan antara pemacu utama perolehan syarikat dalam segmen pembekalan farmaseutikal kepada sektor kerajaan. Secara ideal, kontrak APPL yang baharu dijangka merangkumi tambahan 20 hingga 30 produk berserta pelarasan harga yang bersesuaian.

Firma penyelidikan itu berkata, bagaimanapun, rundingan bagi kontrak baharu tersebut yang lazimnya bermula enam hingga lapan bulan sebelum tamat tempoh kontrak semasa pada Disember 2026 masih belum dimulakan, walaupun DBB telah mengemukakan bidaannya.

Situasi itu mencetuskan jangkaan bahawa kitaran kontrak APPL baharu mungkin mengalami kelewatan dan berkemungkinan membawa kepada lanjutan kontrak sedia ada.

RHB Research berkata, kelewatan itu berpotensi memberi kesan kepada unjuran hasil kewangan tahun 2027 (FY27), khususnya jika produk tambahan yang dicadangkan tidak dimasukkan dalam tempoh lanjutan kontrak berkenaan.

"Namun begitu, kesan tersebut dijangka dapat dikurangkan melalui keupayaan syarikat melaksanakan pelarasan harga yang lebih fleksibel dalam pasaran sektor swasta," katanya dalam nota kajian hari ini.

Dalam masa sama, RHB Research mengekalkan unjuran pendapatan syarikat tanpa sebarang perubahan kerana menjangkakan lanjutan kontrak APPL dan kenaikan harga produk di pasaran swasta mampu mengimbangi sebarang kelewatan.

Harga sasaran (TP) bagaimanapun disemak turun sedikit kepada RM1.56 berbanding RM1.61 sebelum ini selepas mengambil kira premium risiko yang lebih tinggi susulan ketidakpastian terhadap kuasa penetapan harga produk pada masa hadapan.

Walaupun begitu, penilaian tersebut masih mencerminkan potensi kenaikan yang menarik dengan sasaran berasaskan nisbah harga kepada pendapatan (P/E) sebanyak 14.7 kali bagi FY2027, sejajar dengan purata lima tahun syarikat.

Menurut RHB Research, penilaian itu disokong oleh potensi pertumbuhan pendapatan daripada fasiliti K5 pada masa hadapan serta strategi DBB untuk memperluaskan penglibatan dalam segmen farmaseutikal bernilai lebih tinggi.

Antara risiko utama yang boleh menjejaskan prestasi syarikat termasuk jumlah jualan yang lebih rendah daripada jangkaan, pengukuhan dolar Amerika Syarikat berbanding ringgit Malaysia serta peningkatan kos operasi yang melebihi anggaran. - DagangNews.com