BM Greentech dijangka memasuki fasa pendapatan lebih kukuh pada FY27E, Maybank IB kekalkan saranan BELI

KUALA LUMPUR 24 Mac - BM Greentech Bhd (BMG) dijangka memasuki fasa pertumbuhan pendapatan yang lebih kukuh pada tahun kewangan 2027 (FY27E), didorong oleh strategi pengembangan dalam segmen tenaga solar serta kepelbagaian dalam perniagaan rawatan air dan bio-tenaga.

Menurut Maybank Investment Bank (Maybank IB), perkara itu dimaklumkan pihak pengurusan dalam sesi taklimat penganalisis baru-baru ini, dengan unjuran momentum pendapatan yang lebih mampan susulan peralihan strategik kepada penyelesaian solar bersama sistem penyimpanan tenaga bateri (BESS).

Sehubungan itu, firma penyelidikan itu mengekalkan saranan “BELI” terhadap saham BMG dengan harga sasaran (TP) MYR2.18 berdasarkan kaedah jumlah bahagian (SOTP), tanpa sebarang perubahan kepada unjuran semasa.

Pemacu utama: peralihan kepada solar + BESS

BMG dilihat berada pada landasan tepat untuk memperkukuh pertumbuhan apabila memberi tumpuan kepada penyelesaian bersepadu solar + BESS, khususnya bagi segmen komersial dan industri (C&I).

Langkah ini dilihat strategik dalam menangani cabaran tempoh pulangan pelaburan (ROI) yang lebih panjang bagi pemasangan solar ATAP, yang kini mencecah 5 hingga 6 tahun berbanding 3 hingga 4 tahun sebelum ini di bawah skim NEM3.0.

Selain itu, penggunaan BESS membantu pelanggan mengurus caj permintaan maksimum yang lebih tinggi di bawah struktur tarif elektrik baharu melalui teknik pengurangan beban puncak serta pengoptimuman penggunaan tenaga.

Penyerahan projek-projek solar + BESS dijangka mula menyumbang kepada peningkatan pendapatan secara berperingkat bermula suku keempat FY26 dan seterusnya memacu prestasi lebih kukuh pada FY27E.

Bagi menyokong strategi ini, BMG turut memperkukuh kerjasama dengan pembekal BESS bagi meningkatkan keupayaan integrasi sistem serta memperoleh kos perolehan yang lebih kompetitif.

Selain tenaga boleh baharu, segmen rawatan air turut dijangka menjadi penyumbang penting kepada pertumbuhan pendapatan syarikat.

BMG melihat potensi besar dalam aplikasi rawatan efluen industri dan kilang kelapa sawit, selain penangkapan biogas serta pembangunan sistem bekalan air alternatif.

Syarikat itu baru sahaja menyiapkan sistem rawatan air sungai bernilai sekitar RM15 juta hingga RM20 juta untuk sebuah pusat data di Johor, dan kini sedang giat mendapatkan lebih banyak kontrak serupa daripada pengendali pusat data lain.

Perkembangan ini dilihat mampu menyediakan aliran pendapatan baharu yang stabil dalam tempoh sederhana.

Peluang tambahan daripada FiT 2.0

Dalam segmen bio-tenaga, BMG turut mengintai peluang di bawah pelaksanaan Feed-in Tariff (FiT) 2.0.

Syarikat itu telah mengemukakan bidaan untuk projek biomas berkapasiti 8MW dengan sasaran kadar pulangan dalaman (IRR) sekitar 10% hingga 12%.

Secara keseluruhan, peruntukan 130MW biomas di bawah FiT 2.0 dianggarkan menjana peluang EPCC bernilai antara RM1.3 bilion hingga RM2.0 bilion.

Dengan pegangan pasaran sekitar 30% dalam industri EPCC dandang biomas tempatan, BMG berada pada kedudukan kukuh untuk meraih kontrak tambahan menjelang FY28E.

Secara keseluruhan, gabungan pemacu daripada segmen solar + BESS, rawatan air serta bio-tenaga dijangka mengangkat BMG ke fasa pertumbuhan pendapatan yang lebih kukuh bermula FY27E.

Walaupun terdapat cabaran dari segi tempoh pulangan pelaburan solar, strategi kepelbagaian dan fokus kepada penyelesaian bernilai tambah tinggi dilihat mampu menyokong prestasi kewangan syarikat dalam jangka sederhana hingga panjang. - DagangNews.com