Kenanga kekalkan saranan `overweight' ke atas sektor minyak dan gas

KUALA LUMPUR 5 Jan - Kenanga Research mengekalkan saranan "overweight" ke atas sektor minyak dan gas, memandangkan harga minyak kekal tinggi dan tahap aktiviti kekal teguh, manakala penilaian dan peluang belian kekal berterusan di seluruh sektor.

Firma penyelidikan itu berkata penilaian sektor masih belum mencerminkan pemulihan asas walaupun harga minyak kukuh, memandangkan Indeks Tenaga KL berada di bawah paras 2019, dan telah didagangkan pada perbezaan berbanding minyak mentah Brent sejak pertengahan 2021.

Penganalisis penyelidikan Steven Chan, penilaian indeks KL Energy kini hampir merudum, walaupun pendapatan korporat yang lebih kukuh dilihat terutamanya pada suku akhir baru-baru ini, menunjukkan bahawa harga saham masih belum mencerminkan sepenuhnya pemulihan asas dalam sektor itu.

Pilihan utama firma penyelidikan itu untuk sektor itu ialah Petronas Chemicals Group Bhd ("berprestasi tinggi"; harga sasaran atau TP: RM11) dan Bumi Armada Bhd ("berprestasi tinggi"; TP: 63 sen).

Kenanga berkata bahawa andaian harga minyak mentah Brent purata 2023nya berada pada AS$80 setong, dan inventori global dijangka berkurangan pada awal 2023 untuk melonjakkan harga Brent kembali kepada AS$90 setong .

Bagaimanapun, ia memberi amaran bahawa beberapa tekanan menurun mungkin muncul pada separuh kedua tahun kalendar 2023 (CY2023), menghalang kemungkinan gangguan bekalan selanjutnya.

“Risiko terbalik kepada andaian kami termasuk pembukaan semula China yang lebih awal daripada jangkaan, manakala kemungkinan risiko penurunan termasuk potensi kesan kemelesetan global yang menjejaskan permintaan,” kata Chan.

Sementara itu, firma penyelidikan itu menjangkakan perbelanjaan besar semula oleh Petroliam Nasional Bhd (Petronas) ke atas perbelanjaan modal (capex) pada suku keempat CY2023, memandangkan suku terakhir secara tradisinya merupakan yang paling kukuh bagi perbelanjaan modal Petronas.

“Melangkah ke 2023, kami menjangkakan perbelanjaan modal Petronas kekal sejajar dari paras 2022, dengan huluan minyak dan gas masih kekal sebagai kawasan pelaburan terbesar, dan oleh itu, kami sepatutnya melihat tahap aktiviti yang mampan.

“Kedudukan tunai bersih semasa Petronas kekal kukuh pada RM103 bilion — tertinggi sejak akhir tahun kewangan 2018 — dan seterusnya dibantu oleh harga minyak semasa yang kukuh. Oleh itu, kami melihat sedikit kesukaran dalam Petronas memenuhi komitmen perbelanjaan dan dividennya, walaupun ia akan menaikkan dividennya pada 2023 daripada asal RM35 bilion (dari RM50 bilion untuk 2022).”

Kenanga berkata penerima utama capex Petronas yang lebih tinggi termasuk seperti Dayang Enterprise Holdings Bhd ("berprestasi tinggi"; TP: RM1.70), Uzma Bhd ("berprestasi tinggi"; TP: 67 sen), dan Velesto Energy Bhd ("berprestasi cemerlang"; TP: 16 sen).

Chan juga menambah bahawa tahun ini dijangka menyaksikan peningkatan lebih lanjut dalam penerokaan dan pengeluaran luar pesisir, berikutan kekurangan pelaburan dalam industri sejak beberapa tahun lalu.

“Ruang penyimpanan dan pemunggahan pengeluaran terapung (FPSO) mula melihat bekalan terhimpit. Ramai pemain FPSO global sudah pun sibuk dengan pekerjaan yang sedang dibangunkan, dan oleh itu, bidaan yang lebih terkini telah mula melihat sangat sedikit pembida, menjadikannya pasaran pengendali.”

Ia menyatakan bahawa tiga pemain FPSO yang disenaraikan di Bursa Malaysia, iaitu Yinson Holdings Bhd ("outperform"; TP: RM3.15), MISC Bhd ("market perform"; TP: RM7.30), dan Bumi Armada, telah mengambil bahagian secara aktif dalam tawaran pekerjaan antarabangsa, dengan peluang muncul dari Amerika Latin, Asia-Pasifik dan Afrika. - DagangNews.com