Permintaan stabil, pembukaan kedai baharu dijangka kukuhkan momentum jualan Padini pada FY2026 - penganalisis

KUALA LUMPUR 1 Dis – Padini Holdings Berhad dijangka mengekalkan prestasi kukuh bagi tahun kewangan 2026 dengan permintaan pelanggan yang stabil terhadap fesyen mampu milik, musim perayaan dan pembukaan kedai baharu, kata penganalisis.

Walaupun perbelanjaan pengguna dilaporkan lebih berhati-hati, permintaan terhadap produk fesyen itu dijangka terus mengekalkan momentum jualan.  

Maybank Investment Bank berkata, keputusan 1QFY26 Padini selaras dengan jangkaannya dengan keuntungan bersih teras berjumlah MYR21 juta, menurun 2% berbanding tahun sebelumnya tetapi meningkat 98% berbanding suku sebelumnya.

“Keputusan ini dianggap memuaskan memandangkan suku pertama bukanlah suku musim perayaan.

“Padini turut mengumumkan dividen interim kedua sebanyak 1.8 sen sesaham, seperti yang dijangka pasaran. Pengumuman ini menunjukkan komitmen syarikat dalam memberikan pulangan kepada pemegang saham walaupun dalam tempoh bukan perayaan,” kata Maybank IB dalam nota kajiannya.

Dari segi prestasi operasi, pendapatan 1QFY26 mencatat pertumbuhan sederhana sebanyak 2% YoY, manakala keuntungan kasar meningkat 14% YoY. Peningkatan margin kasar kepada 39.9% disokong oleh penambahbaikan campuran produk serta kemungkinan faktor pertukaran asing yang menguntungkan.

EBIT Padini meningkat 72% YoY kepada MYR38.7 juta, dengan margin EBIT berkembang kepada 9.7%. Pertumbuhan ini turut dipacu oleh kos operasi jualan, pemasaran dan pentadbiran yang lebih rendah sebagai peratusan jualan, iaitu 32% berbanding 35% pada suku sebelumnya.

Bagi suku kedua dan ketiga FY26, Maybank IB menjangkakan pertumbuhan keuntungan berterusan yang disokong oleh cuti sekolah hujung tahun, perayaan Krismas, Tahun Baru Cina dan Hari Raya. 

“Penambahbaikan berterusan dalam campuran produk dan kos pengeluaran yang lebih rendah dijangka dapat menampung peningkatan kos operasi kedai akibat SST.

“Dari segi penilaian, Padini kini diniagakan pada harga saham MYR1.80 dengan sasaran harga 12 bulan MYR2.65, mewakili potensi kenaikan 51%. 

“Kami mengekalkan saranan Beli dengan TP RM2.65 berdasarkan nisbah PER FY26E sebanyak 15x,” kata firma tersebut.

Sementara itu, RHB Research menaikkan penarafan Padini daripada Neutral kepada Beli dengan  mengekalkan harga sasaran RM2.16, memberi potensi kenaikan sebanyak 19.9%.

ARTIKEL BERKAITAN: Untung bersih Padini meningkat dua kali ganda kepada RM20.38 juta pada 1QFY2026, umum dividen interim 1.8 sen

Firma itu berkata, permintaan pelanggan kekal stabil kerana harga mampu milik dan jenama yang kukuh.

“Pendapatan 1QFY26 meningkat 2% kepada RM401.1 juta, disokong oleh pembukaan kedai baru termasuk outlet bebas pertama di Limbongan, Melaka. Margin kasar meningkat kepada 39.9% berbanding 35.6% pada suku yang sama tahun sebelumnya, dipacu oleh campuran produk yang lebih baik dan kesan kadar pertukaran yang menggalakkan.

“Margin EBITDA syarikat pula naik kepada 19.2%, meningkat 3.3 mata peratusan YoY, didorong oleh peningkatan margin kasar dan penurunan kos pentadbiran. Keuntungan suku ke suku pula meningkat 98%, disebabkan jualan yang lebih tinggi dan pengurangan kos jualan serta pengedaran.

“Kami menjangkakan jualan Padini akan meningkat menjelang tempoh bermusim yang lebih kukuh, disokong oleh perayaan dan cuti sekolah. Permintaan untuk fesyen mampu milik dijangka kekal stabil, terutamanya apabila pelancong domestik dan antarabangsa mula kembali sempena Tahun Melawat Malaysia 2026,” katanya.

Berlainan pula dengan MBSB Research yang menyifatkan keputusan kewangan Padini masih di bawah jangkaan pasaran.

Firma tersebut berkata, Padini mencatatkan pendapatan 1QFY26 sebanyak RM401.1 juta, meningkat 2.0% berbanding suku yang sama tahun lalu, tetapi hanya menyumbang 12% daripada ramalan tahunan.

“Keuntungan bersih selepas cukai teras (PATANCI) bagi suku pertama berjumlah RM22.5 juta, meningkat 61.4% berbanding suku sebelumnya dan 4.3% berbanding tahun lalu. 

“Walaupun angka ini menunjukkan pertumbuhan positif, ia masih kurang daripada jangkaan kerana pemulihan pendapatan lebih perlahan daripada anggaran awal,” katanya.

Firma tersebut berkata, ketiadaan perayaan utama sepanjang suku ini mengekang trafik pelanggan dan saiz pembelian, sekali gus melemahkan momentum pemulihan. 

“Walaupun pendapatan meningkat berbanding suku lepas, perbelanjaan pilihan pengguna kekal sederhana akibat persekitaran ekonomi yang lebih berhati-hati.

“Margin keuntungan Padini terus bertambah baik, dengan margin kasar meningkat kepada 39.9% berbanding 35.6% tahun lalu, disokong oleh kecekapan kos yang lebih baik. Namun, kenaikan kadar cukai efektif kepada 34.6% sedikit mengekang keuntungan bersih syarikat.

“Kami mengekalkan cadangan Beli  untuk Padini dengan sasaran harga disemak semula RM2.22, berdasarkan PER 15x ke atas EPS FY26F sebanyak 14.8 sen. Ramalan keuntungan FY26/27/28 turut disemak semula dengan pengurangan antara 25% hingga 26% untuk mencerminkan permintaan yang lebih sederhana,” katanya. - DagangNews.com