Penganalisis ramal KLK lepasi prestasi FY24 didorong permulaan kukuh 2025

KUALA LUMPUR 5 Mac - Penganalisis memberikan ramalan bercampur-campur mengenai pendapatan masa depan Kuala Lumpur Kepong Bhd (KLK) walaupun syarikat perladangan itu memulakan tahun kewangannya dengan prestasi yang kukuh.

Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research berkata, keuntungan bersih teras KLK sebanyak RM372.1 juta untuk suku pertama yang berakhir 31 Disember 2024 (1Q25) adalah masing-masing dalam lingkungan 29.3% hingga 30% daripada anggaran tahun penuh dan penganalisis.

"Keuntungan bersih teras meningkat lebih dua kali ganda untuk suku ini, didorong terutamanya oleh peningkatan pendapatan ladang yang diperoleh daripada harga produk kelapa sawit yang lebih tinggi dan jumlah jualan yang lebih banyak.

"Selain itu ia turut disebabkan oleh tiada sumbangan kerugian daripada pegangan sahamnya dalam syarikat kimia British, Synthomer Plc, pemulihan sub-segmen pertanian dan pengurangan cukai," kata firma penyelidikan itu.

HLIB Research berkata, walaupun syarikat memperoleh keuntungan daripada beberapa sektor, ia tetap mengalami kerugian disebabkan oleh sektor pembuatan, hartanah dan pertanian serta pendapatan hartanah yang lebih rendah.

Pengeluaran buah tandan segar (BTS) sebanyak 1.48 juta tan metrik pada 1Q25 berada di bawah sasaran pertumbuhan BTS yang ditetapkan oleh pengurusan sebelum ini iaitu 10% hingga 15%, disebabkan oleh keadaan cuaca buruk di ladang-ladang Malaysia.

HLIB Research juga masih mengekalkan jangkaan pengeluaran BTS KLK akan berkembang sebanyak 9% untuk tahun kewangan yang berakhir pada 31 Oktober 2025 (FY25).

"Untuk prestasi FY25, pengurusan kekal optimis ia akan lebih baik berbanding tahun lalu, didorong oleh harga produk kelapa sawit yang tinggi yang akan meningkatkan pendapatan di ladang dan oleokimia, serta kapasiti baharu di Eropah dan Asia yang akan menyokong pendapatan dalam pembuatan," jelasnya.

HLIB Research mengekalkan saranan 'beli' untuk KLK, tetapi dengan harga sasaran yang lebih rendah iaitu RM23.19 sesaham, berbanding RM24.15.

Sementara itu, CIMB Research berkata, mereka menjangka pengeluaran KLK pada 2Q25 akan berkurang secara musiman dan bahagian ladang akan menjadi penyumbang utama pendapatan kerana harga minyak sawit mentah (CPO) dijangka kekal melebihi RM4,000 setiap tan.

Ia berkata, pengeluaran FFB meningkat 5% berbanding suku sebelumnya, tetapi tidak berubah berbanding tahun lalu pada 1Q25.

Jelasnya, peningkatan suku tahunan itu didorong oleh pengeluaran yang lebih tinggi daripada ladang-ladang Indonesia apabila kesan El Nino semakin berkurangan.

"Kami juga mendapat maklumat bahawa kerugian dalam sektor pembuatan disebabkan oleh perbezaan nilai mata wang (mark-to-market) yang berkaitan dengan penjualan dolar Amerika Syarikat.

"Pendapatan daripada segmen hartanah sebelum faedah dan cukai (EBIT) turut menurun sebanyak 9% berbanding suku sebelumnya pada 1Q25," ujarnya.

CIMB Research mengekalkan saranan 'tahan' untuk KLK dengan harga sasaran RM22.80 sesaham.

TA Securities turut mengekalkan saranan 'tahan' dengan harga sasaran RM21.75 sesaham kerana ia menjangkakan 2Q25 yang lebih lemah disebabkan pengeluaran yang lebih rendah dan kerugian daripada bahagian pembuatan.

Ia berkata, harga CPO mungkin menghadapi tekanan penurunan disebabkan oleh hasil kacang soya yang banyak di Amerika Syarikat dan Amerika Selatan.

"Selain itu, premium ketara harga minyak sawit berbanding minyak masak lain mungkin menjejaskan daya saing pasaran, mengurangkan permintaan dan mengehadkan kenaikan harga lebih lanjut.

"Ini lebih diperburuk oleh permintaan yang perlahan dari negara pengguna utama seperti China dan India, yang boleh mengehadkan sebarang potensi kenaikan harga CPO," kata CIMB Research.

Untuk segmen oleokimia, sub-segmen penapisan tengah terus mengalami kerugian walaupun ada penambahbaikan. 

Ini disebabkan oleh peningkatan ketidaktentuan pasaran dan ketidakpastian mengenai dasar biodiesel Indonesia, yang telah mengganggu dinamik perdagangan dan kestabilan pasaran. - DagangNews.com