LPI Capital berpotensi agih RM737 juta dividen khas hasil jualan saham Public Bank - BIMB Securities

KUALA LUMPUR 9 Julai - LPI Capital Berhad berpotensi mengagihkan kira-kira RM737 juta kepada pemegang saham sebagai dividen khas selepas selesai menjual pegangan 1.13% dalam Public Bank Bhd, menurut BIMB Securities Research.

Firma penyelidikan itu berkata, syarikat insurans berkenaan telah menyelesaikan pelupusan 220.3 juta saham Public Bank bernilai RM1.05 bilion pada Mei lalu, dengan kira-kira 70% daripada hasil jualan itu akan diagihkan secara berperingkat dalam tempoh 18 bulan.

Sebahagian daripada jumlah tersebut dijangka dibayar menjelang penghujung tahun kewangan berakhir 31 Disember 2026 (FY2026), manakala baki selebihnya akan diagihkan pada FY2027.

LPI menjual saham berkenaan pada harga RM4.75 sesaham kepada pelabur institusi tempatan dan asing. BIMB berkata, pelupusan itu turut memenuhi keperluan kawal selia kerana LPI, sebagai anak syarikat Public Bank, tidak dibenarkan memegang saham dalam bank berkenaan.

Baki RM308 juta atau hampir 30% daripada hasil jualan itu pula telah diperuntukkan untuk pelaburan semula dalam sekuriti bagi menjana pendapatan pelaburan dan mengimbangi kehilangan pendapatan dividen masa depan daripada pegangan saham Public Bank.

Daripada jumlah itu, kira-kira RM100 juta telah dilaburkan dalam dua saham perbankan tersenarai, manakala baki RM208 juta ditempatkan dalam deposit tetap sementara menunggu peluang sesuai untuk dilaburkan dalam saham mewah yang membayar dividen.

Dana hasil jualan akan disusun semula

BIMB berkata, penempatan sementara dana dalam deposit tetap yang memberikan pulangan lebih rendah boleh menyebabkan pendapatan pelaburan lebih lemah pada separuh kedua FY2026.

“Pulangan lebih rendah daripada deposit tetap yang menawarkan kadar sedikit melebihi 3%, berbanding hasil dividen lebih tinggi daripada ekuiti syarikat mewah, dijangka memberi tekanan kepada pendapatan pelaburan dalam tempoh tersebut,” katanya.

Bagaimanapun, BIMB menjangkakan LPI mampu mencatatkan prestasi suku kedua yang memuaskan, yang dijangka diumumkan pada pertengahan Ogos, disokong oleh pertumbuhan premium yang lebih baik.

Firma penyelidikan itu berkata, pertumbuhan premium bertulis kasar dijangka meningkat berbanding pertumbuhan sederhana 1.8% tahun ke tahun yang direkodkan pada suku pertama, didorong oleh aktiviti jualan silang lebih kukuh menerusi rangkaian pelanggan perusahaan kecil dan sederhana (PKS) Public Bank.

Permintaan terhadap produk kemalangan diri serta peluang jualan silang dalam kalangan pelanggan sedia ada insurans hartanah kediaman turut dijangka menyokong pertumbuhan premium.

Namun, tuntutan kebakaran dijangka meningkat secara suku ke suku pada suku kedua berikutan kerugian berkaitan banjir, walaupun BIMB berkata kesannya tidak dijangka serius.

Prestasi operasi kekal menjadi perhatian

Tuntutan motor juga dijangka kekal tinggi sepanjang baki FY2026, terutamanya disebabkan peningkatan pampasan yang diputuskan mahkamah bagi tuntutan kecederaan badan.

BIMB mengurangkan unjuran pendapatan LPI bagi FY2026 sebanyak 1.3% bagi mengambil kira jangkaan pendapatan pelaburan yang lebih rendah pada separuh kedua tahun tersebut.

Firma penyelidikan itu turut menurunkan nilai saksama saham LPI kepada RM14.50 daripada RM14.75, berdasarkan nisbah harga kepada nilai buku (P/B) FY2027 yang lebih rendah iaitu 3.2 kali. BIMB tidak mempunyai penarafan terhadap saham LPI.

Bagi FY2026, BIMB menjangkakan keuntungan bersih teras LPI meningkat 2.7% kepada RM379 juta berbanding RM369 juta pada FY2025.

Keuntungan bersih teras itu dijangka terus meningkat kepada RM415 juta pada FY2027 dan RM451 juta pada FY2028.

BIMB mengunjurkan dividen sesaham LPI sebanyak RM2.23 bagi FY2026, didorong oleh pembayaran dividen khas, sebelum menyusut kepada RM1.37 sesaham pada FY2027 dan 98 sen sesaham pada FY2028.

LPI kaji peluang insurans perubatan dan takaful

Firma penyelidikan itu turut berkata, LPI masih menilai sama ada untuk mengambil bahagian dalam penjualan produk insurans atau takaful perubatan dan kesihatan berasaskan nilai, memandangkan insurans perubatan ketika ini hanya menyumbang 6% hingga 7% daripada keseluruhan portfolio syarikat.

LPI juga sedang membuat persediaan bagi Fasa 2B rangka kerja penyahkadar tarif insurans kebakaran dan motor, yang berpotensi memberikan fleksibiliti penetapan harga lebih besar menjelang 2027.

Bagaimanapun, BIMB berkata, proses peralihan itu berkemungkinan menyebabkan persaingan harga kekal sengit dalam segmen kebakaran dan motor. - DagangNews.com