KUALA LUMPUR 2 Nov – F&N Malaysia Bhd (F&N) dijangka mencatat prestasi lebih cemerlang menjelang 2026 berikutan pelancaran operasi komersial kilang tenusu baharunya, F&N AgriValley, di Gemas, yang dijangka menjadi pemangkin utama pertumbuhan pendapatan dan harga saham syarikat.
Menurut CGS International (CGSI), kilang baharu iu dijangka membolehkan F&N mengambil peluang daripada pasaran import tenusu Malaysia bernilai AS$1.2 bilion pada 2024, di mana susu dan krim menyumbang 58% daripada jumlah tersebut.
"Ini membuka ruang besar bagi pengeluaran domestik untuk menggantikan import, terutamanya dalam segmen mentega, yang dikenal pasti pengurusan F&N sebagai fokus utama," kata firma itu dalam nota penyelidikan hari ini.
CGS berkata, pengurusan juga menjangkakan pengurangan kerugian daripada operasi ladang tenusu akan berlaku bermula 2QFY9/26F, sekali gus memberi ruang untuk kenaikan unjuran konsensus dan penilaian saham.
Peningkatan aliran tunai bebas (FCF) kumulatif sebanyak RM1.6 bilion antara FY26–28F juga dijangka menyokong kadar pembayaran dividen yang lebih tinggi bermula FY27F.
Sehubungan itu CGSI mengekalkan saranan Tambah dengan harga sasaran baharu RM41.60, meningkat daripada RM37.00, berdasarkan model GGM yang mengambil kira keuntungan bersih lebih tinggi, kadar cukai yang lebih rendah serta peningkatan pembayaran dividen FY27F/28F masing-masing sebanyak 50% dan 60%.
“Kilang tenusu di Gemas bukan sahaja akan mengurangkan kebergantungan kepada import, malah berpotensi meningkatkan margin keuntungan F&N melalui produk bernilai tinggi seperti mentega,” kata firma itu lagi.
Kini, saham F&N diniagakan pada 20.3x CY26F P/E, masih lebih rendah berbanding rakan sama dalam sektor pengguna asas yang melebihi 30x, manakala hasil dividen CY26F sebanyak 2.4% berada di hujung atas julat rakan sejenis.
Pada harga sasaran, F&N dijangka diniagakan pada 25.2x FY27F P/E, sedikit di atas julat selepas 2014 tetapi masih menawarkan diskaun berbanding rakan sejenis.
Menurut CGSI, risiko utama termasuk sebarang kelewatan atau masalah operasi di ladang tenusu yang boleh menjejaskan keuntungan, kenaikan kos bahan mentah, serta faktor luaran yang menjejaskan sentimen pengguna. - DagangNews.com
Layari kami terus di DagangNews.com
Orang ramai dipelawa menghantar artikel ke ruangan PARAFRASA di [email protected] mengikut ketetapan berikut:
1. Berbentuk analisis peribadi (Op-Ed) mengenai sesuatu isu atau topik, bukan plagiat
2. Topik yang mendapat perhatian segera dan utama ialah
a. berkaitan perniagaan, perdagangan, keusahawanan, pelaburan
b. Ekonomi MADANI
c. Pembangunan ekonomi negara dan negeri khusus
d. Sektor industri khusus seperti minyak sawit, getah, penerbangan, minyak dan gas
e. ESG
f. Hak pekerja, hak majikan, hak asasi manusia
3. Sains & Teknologi
a. Penemuan penyelidikan Sains & Teknologi serta teori dan konsep
b. Langkah mengkomersialkan produk berasaskan R&D
4. Kaedah penulisan
a) Sebaiknya seorang penulis sahaja pada penama.
b) Berbahasa Malaysia
c) Bahasa Inggeris diterima tetapi akan diterjemah ke Bahasa Malaysia
d) Editor akan memutuskan jika mahu mengekalkan Bahasa Inggeris
e) Tidak melebihi 1,000 patah perkataan dan tidak kurang daripada 600.
f) Jika disertakan gambar, juga amat digalakkan tetapi jangan guna Google (elak langgar hakcipta)
5. Hantar HANYA kepada DagangNews.com
a) Jika didapati artikel sama disiarkan di media lain kerana penulis menghantar merata-rata, nama penulis akan disenaraihitamkan.
b) Sila kemukakan Nama sebenar, Cadangan nama siaran dan emel untuk dihubungi (untuk rekod).
