Kenaikan harga diesel kepada RM3.92 seliter tekan kos operasi projek pembinaan sedia ada - Maybank IB

KUALA LUMPUR 13 Mac – Kenaikan harga minyak mentah Brent kini dijangka memberi tekanan kepada sektor pembinaan Malaysia melalui peningkatan kos diesel dan bahan binaan, menurut Maybank Investment Bank (Maybank IB).

Lonjakan ini berlaku berikutan ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang mendorong harga minyak antara AS$90 hingga AS$100 setong.

Maybank IB berkata diesel menjadi faktor kos paling kritikal kerana ia digunakan secara meluas dalam pengangkutan bahan binaan dan operasi jentera berat di tapak pembinaan. 

“Di Malaysia, harga diesel telah dinaikkan sebanyak 26% kepada RM3.92 seliter. Jentera seperti ekskavator, kren, jentolak dan generator yang bergantung kepada diesel menyebabkan kos operasi kontraktor meningkat, sekali gus menekan margin projek sedia ada, terutamanya bagi kontrak harga tetap.

“Bahan binaan lain turut terjejas. Simen, misalnya, dijangka meningkat secara sederhana kerana pengeluarannya memerlukan tenaga tinggi yang bergantung kepada arang batu terma. Kenaikan harga tenaga boleh menambah kos, tetapi harga arang batu kini jauh lebih rendah berbanding lonjakan semasa perang Rusia-Ukraine 2022.

“Harga keluli pula dijangka paling kurang terjejas kerana pengeluaran keluli di Malaysia sebahagian besarnya melalui tanur tinggi menggunakan arang batu kok, manakala permintaan global yang lemah mengekalkan kos pengeluaran stabil,” kata Maybank IB dalam nota kajiannya hari ini.

Bitumen pula lebih sensitif terhadap kenaikan harga minyak kerana ia derivatif petroleum yang digunakan dalam pembinaan jalan. Peningkatan harga bitumen boleh menambah kos pembangunan lebuh raya secara langsung.

Secara keseluruhan, Maybank IB menilai kesan lonjakan harga minyak terhadap inflasi bahan binaan adalah sederhana dan tidak seteruk lonjakan yang berlaku pada tahun 2022. 

“Sektor pembinaan masih dapat mengekalkan kestabilan keuntungan dengan strategi pengurusan kos yang sesuai. Dari perspektif ekuiti, syarikat pembinaan tersenarai seperti Gamuda, Cahya Mata Sarawak (CMS) dan Prolintas (PLINTAS) dijangka mampu mengurus tekanan kos ini dengan baik,” kata firma tersebut.

Gamuda mempunyai sebahagian besar projek di luar negara dan projek pusat data yang menggunakan kontrak cost-plus, di mana kos sebenar projek ditambah margin keuntungan, membolehkan kos bahan binaan yang meningkat dikenakan secara terus kepada pelanggan. 

Projek domestik yang terdedah hanya sekitar 30% daripada pesanan semasa.

Maybank IB berkata CMS pula menghadapi risiko dari kenaikan harga arang batu bagi pengeluaran simen, namun syarikat ini mempunyai fleksibiliti untuk menyesuaikan harga simen bagi menampung kos tambahan. 

“Pengalaman semasa 2022 menunjukkan CMS mampu mengekalkan margin walaupun harga arang batu melonjak.

“PLINTAS pula dilihat paling defensif kerana peningkatan kos pembangunan lebuh raya memberi kesan minimum kepada keuntungan. Selain itu, harga RON95 yang dikekalkan pada RM2.05 seliter membantu memastikan trafik harian lebuh raya stabil,” katanya.

Analisis Maybank IB menunjukkan setiap kenaikan kos bahan binaan hanya memberi impak sederhana kepada keuntungan dan harga sasaran bagi ketiga-tiga syarikat tersebut.

Walaupun terdapat risiko kos meningkat akibat kenaikan harga minyak dan bahan binaan, kesan terhadap ramalan keuntungan syarikat pembinaan utama dijangka terhad.

Sektor pembinaan Malaysia dijangka menghadapi risiko kos sederhana tetapi tetap menarik untuk pelabur, terutamanya syarikat yang mempunyai projek defensif dan kontrak cost-plus.

Maybank IB mengekalkan penarafan positif untuk Gamuda, CMS dan PLINTAS kerana syarikat-syarikat ini dijangka mampu menyesuaikan harga atau kos operasi bagi menampung tekanan harga bahan binaan, sekali gus mengekalkan kestabilan keuntungan mereka. - DagangNews.com