Buku tempahan RM925 juta sokong momentum Southern Cable, Kenanga kekalkan penarafan Outperform

KUALA LUMPUR 15 Jun – Prestasi Southern Cable Bhd diyakini terus cemerlang disokong oleh buku tempahan berjumlah RM925 juta serta lonjakan pesanan pembelian sebanyak 82% kepada RM458 juta pada suku pertama tahun kewangan 2026, kata Kenanga Research.

Firma itu berkata, pihaknya menjadi lebih positif terhadap prospek syarikat pengeluar kabel itu selepas sesi taklimat bersama pengurusan, dengan jangkaan pertumbuhan pendapatan akan berterusan secara berperingkat.

“Pendapatan suku tahunan Southern Cable dijangka meningkat disokong pemulihan operasi selepas musim perayaan serta peningkatan campuran produk kepada kabel voltan tinggi yang lebih bernilai.

“Projek seperti pusat data dan ladang solar di bawah program LSS5 terus menjadi pemacu utama kepada permintaan produk kabel syarikat,” kata Kenanga dalam nota kajiannya.

Momentum tersebut turut disokong oleh lonjakan pesanan pembelian pada suku pertama tahun kewangan 2026 yang meningkat 82% tahun ke tahun kepada RM458 juta, mencerminkan permintaan yang semakin kukuh dalam sektor infrastruktur tenaga dan pusat data.

Dari sudut operasi, syarikat kini beroperasi hampir kapasiti maksimum dengan kadar penggunaan sekitar 92%, menunjukkan permintaan terhadap produk kabel kekal tinggi.

Untuk jangka panjang, Southern Cable sedang dalam fasa pengembangan kapasiti dengan tambahan 5,000 kilometer dijangka siap menjelang akhir 2026 yang akan meningkatkan jumlah kapasiti kepada sekitar 60,000 kilometer setahun.

Dalam masa sama, Kenanga berkata segmen kabel voltan tinggi masih mempunyai ruang kapasiti sekitar 40% hingga 50%, memberi fleksibiliti untuk menerima tempahan baharu tanpa tekanan kapasiti ketara dalam jangka pendek.

“Walaupun kos bahan mentah seperti polimer meningkat, impaknya masih terkawal kerana kira-kira 70% hasil syarikat datang daripada kontrak berasaskan harga komoditi harian, yang membolehkan pemindahan kos kepada pelanggan.

“Selain itu, rundingan semakan harga dengan Tenaga Nasional Berhad (TNB) bagi kontrak 1+1 sedang berlangsung dan dijangka memberi sokongan tambahan kepada margin keuntungan syarikat,” katanya.

Dari sudut eksport, Southern Cable mencatat perkembangan stabil di pasaran Amerika Syarikat yang menyumbang sekitar 10% daripada jumlah hasil dengan penghantaran sekitar 40 hingga 50 kontena sebulan bagi dua produk utama iaitu XHHW-2 dan URD.

Produk baharu wayar fotovoltaik  untuk sistem solar juga telah mendapat pensijilan, dengan pengkomersialan disasarkan pada separuh kedua tahun kewangan 2026, manakala beberapa lagi pensijilan sedang dalam proses.

Kenanga Research mengekalkan saranan “Outperform” ke atas Southern Cable dengan harga sasaran RM2.76 sesaham, berdasarkan penilaian nisbah harga kepada pendapatan (PER) sebanyak 18 kali bagi tahun kewangan 2027.

Secara keseluruhan, kombinasi tempahan kukuh, penggunaan kapasiti tinggi, pengembangan kapasiti serta pendedahan kepada pasaran eksport meletakkan Southern Cable dalam kedudukan kukuh untuk pertumbuhan jangka sederhana hingga panjang. - DagangNews.com