Ambest dijangka catat prestasi positif selepas IPO disokong pertumbuhan industri semikonduktor – Mercury Securities

KUALA LUMPUR 27 Jan – Mercury Securities menjangkakan Ambest Group Berhad mampu mencatat prestasi memberangsangkan selepas penyenaraian di Pasaran ACE Bursa Malaysia, disokong oleh asas perniagaan yang stabil serta pendedahan langsung kepada pertumbuhan struktur industri semikonduktor global.

Firma penyelidikan itu memberikan saranan ‘subscribe’ terhadap IPO Ambest dengan nilai saksama RM0.28 sesaham, iaitu sekitar 12% lebih tinggi berbanding harga IPO RM0.25, berdasarkan penilaian 18 kali nisbah harga kepada pendapatan (P/E) bagi tahun kewangan 2026.

Firma penyelidikan itu berkata penilaian tersebut mencerminkan diskaun kira-kira 40% berbanding purata P/E hadapan setahun syarikat setara dalam sektor teknologi, selain diskaun 10% berbanding Indeks Teknologi Bursa Malaysia, sekali gus menjadikan harga IPO Ambest berada pada tahap munasabah.

Ambest merupakan penyedia perkhidmatan kejuruteraan ketepatan dan sokongan kejuruteraan yang terlibat secara langsung dalam rantaian bekalan semikonduktor dan elektronik, menjadikannya antara penerima manfaat kepada peningkatan permintaan daripada segmen kecerdasan buatan (AI), pusat data dan aplikasi komputer yang maju.

Mercury Securities menjangkakan pertumbuhan industri semikonduktor yang bersifat struktur akan terus menyokong prospek jangka sederhana hingga panjang Ambest, memandangkan kerumitan pembuatan cip yang semakin meningkat memerlukan komponen berketepatan tinggi serta perkhidmatan kejuruteraan khusus.

Firma itu turut menekankan tahap kesetiaan pelanggan Ambest yang tinggi, berpunca daripada keperluan kelayakan pembekal dan audit yang ketat dalam industri semikonduktor, sekali gus menyukarkan pelanggan untuk menukar pembekal dalam tempoh singkat.

“Keupayaan Ambest menghasilkan komponen dengan ketepatan yang sangat tinggi, termasuk penggunaan mesin 5-paksi dan piawaian toleransi yang sangat ketat, membolehkan syarikat kekal sebagai pembekal yang dipercayai oleh pelanggan serta menerima tempahan berulang secara berterusan,” kata firma tersebut dalam nota kajiannya.

ARTIKEL BERKAITAN: Ambest lancar IPO di Pasaran ACE, sasar kumpul RM27.5 juta pada harga 25 sen sesaham

Dari sudut kewangan, Mercury Securities berpandangan Ambest menunjukkan daya tahan yang baik semasa kemerosotan industri semikonduktor pada tahun kewangan 2023, apabila penurunan pulangan ekuiti didorong oleh pengurangan pusing ganti aset dan bukannya hakisan margin atau peningkatan leverage.

Firma penyelidikan itu menjangkakan hasil Ambest akan berkembang secara sederhana dengan kadar pertumbuhan tahunan terkumpul sekitar 11% dalam tempoh beberapa tahun akan datang, sejajar dengan pemulihan kitaran semikonduktor dan peningkatan penggunaan kapasiti.

Bagi tahun kewangan 2026, keuntungan selepas cukai diunjurkan meningkat, disokong oleh perbelanjaan faedah yang lebih rendah hasil pembayaran balik sebahagian pinjaman menggunakan dana IPO, selain kedudukan tunai yang lebih kukuh.

Mercury Securities turut menjangkakan margin keuntungan Ambest akan kekal stabil, dengan margin kasar sekitar 29%, margin EBIT sekitar 20% dan margin keuntungan bersih sekitar 13%, memandangkan tiada perubahan ketara dijangka dalam struktur kos atau model perniagaan syarikat.

Dari segi penggunaan hasil IPO, sebahagian besar dana akan digunakan untuk pembayaran balik pinjaman dan pelaburan dalam mesin baharu, yang dijangka mengukuhkan kedudukan kunci kira-kira serta meningkatkan keupayaan pengeluaran jangka panjang.

Bagaimanapun, Mercury mengingatkan pelabur mengenai beberapa risiko utama, termasuk kebergantungan kepada industri semikonduktor yang bersifat kitaran, pelanggan yang terhad serta risiko geopolitik dan perdagangan global.

Secara keseluruhan, Mercury melihat IPO Ambest sebagai peluang pelaburan yang menarik bagi pelabur yang mencari pendedahan kepada rantaian nilai semikonduktor, dengan profil risiko sederhana dan potensi pertumbuhan yang disokong oleh trend industri jangka panjang. - DagangNews.com