​​​​​​​PhillipCapital naik taraf Sarawak Oil Palms kepada HOLD, sasaran harga baharu RM3.44 sesaham

KUALA LUMPUR 24 Okt - PhillipCapital menaik taraf saranan ke atas Sarawak Oil Palms Bhd (SOP) kepada HOLD (daripada SELL) dengan harga sasaran lebih tinggi sebanyak RM3.44 (daripada RM3.01) sesaham.

Keputusan itu mencerminkan jangkaan harga produk sawit yang lebih kukuh pada separuh kedua 2025 serta prestasi hiliran yang disokong mandat campuran biodiesel di Sarawak.

Lawatan penyelidikan PhillipCapital ke ladang SOP di Lambir, Miri dan Kompleks Penapisan Kidurong di Bintulu menonjolkan disiplin operasi, rantaian nilai bersepadu, serta kecekapan logistik yang menjadi asas ketahanan kumpulan meskipun berdepan tekanan persaingan daripada penapis Indonesia.

Kompleks Penapisan Kidurong seluas 100 ekar, terletak kira-kira 5km dari Pelabuhan Bintulu, merupakan kemudahan hiliran terbesar dan satu-satunya yang bersepadu sepenuhnya di Sarawak. Lokasi strategik ini memberi kelebihan kepada SOP dari segi capaian eksport serta potensi peluasan kapasiti.

Kompleks ini menempatkan loji penapisan, biodiesel dan fitonutrien yang menyediakan ruang pertumbuhan dalam produk ber-margin tinggi pada masa depan.

Ladang Lambir

Ladang Lambir 1 dan Lambir 2 menggaji 575 pekerja, dengan nisbah tenaga kerja kepada tanah 1:8 hektar — sejajar dengan piawaian industri dan penanda aras MPOB. Struktur tenaga kerja yang stabil ini memastikan kelancaran operasi harian dan penyelenggaraan ladang sepanjang tahun.

Namun, nisbah penuai kepada tanah 1:36 hektar masih di bawah tahap optimum 1:25 hektar, menandakan kekurangan tenaga kerja mahir dalam operasi penuaian. Kekangan ini terus menjadi cabaran utama industri sawit.

Bagi mengekalkan produktiviti, SOP menawarkan sistem bayaran kadar hasil (piece-rate) yang membolehkan penuai memperoleh antara RM3,000 hingga RM5,000 sebulan, dengan gaji minimum terjamin RM1,700. Struktur ini mengekalkan motivasi pekerja serta menarik minat baharu dalam sektor perladangan.

Walaupun tenaga kerja mencukupi untuk operasi rutin, kekurangan penuai mahir menjejaskan kecekapan tuaian. SOP kini menilai langkah mekanisasi dan pengoptimuman tugasan bagi meningkatkan produktiviti tanpa menjejaskan kualiti hasil.

Kilang Sawit Lambir kekal sebagai aset utama kumpulan dengan kapasiti pemprosesan 120 metrik tan sejam dan keupayaan tahunan 950,000 metrik tan FFB. Ia merupakan kilang terbesar dalam kumpulan serta memainkan peranan penting dalam mengekalkan kestabilan operasi huluan.

Pengeluaran FFB

Pada 2024, sebanyak 1.96 juta metrik tan FFB telah diproses, dengan 40% diperoleh daripada ladang pihak ketiga untuk memastikan kapasiti digunakan sepenuhnya. Kilang mencatat kadar perahan minyak (OER) 20.03%, mengatasi purata Sarawak (19.37%) dan nasional (19.67%) hasil kawalan kualiti dan pengurusan kilang yang efisien.

Dari sudut pengeluaran, separuh pertama 2025 menyaksikan pertumbuhan FFB sebanyak 2.6% tahun ke tahun kepada 596,000 metrik tan, bersamaan 46% daripada unjuran tahunan. Prestasi ini sejajar dengan purata lima tahun kumpulan dan trend nasional.

SOP mengekalkan sasaran pertumbuhan FFB 2025 sebanyak +2.3% tahun ke tahun, dengan jangkaan pemulihan bermusim lebih kukuh antara Julai hingga Oktober. Walaupun pengeluaran sembilan bulan pertama agak mendatar (-0.4% tahun ke tahun kepada 916,000 metrik tan), hasil dijangka meningkat semula menjelang akhir tahun.

Secara keseluruhan, kekuatan SOP terletak pada gabungan tenaga kerja stabil, pengurusan ladang berdisiplin, serta kapasiti hiliran yang strategik. Langkah mekanisasi, penanaman semula terancang dan tumpuan terhadap produk berasaskan nilai tambah dijangka memperkukuh margin operasi kumpulan menjelang 2026, menurut PhillipCapital. - DagangNews.com