Perbelanjaan modal sektor minyak dan gas diramal menyokong pendapatan Pantech - TA Securities

KUALA LUMPUR 31 Jan - Prospek Pantech Group Holdings Bhd dijangka kekal positif disokong oleh jangkaan daya tahan dalam perbelanjaan modal (capex) global dalam sektor minyak dan gas, kata TA Securities.

Keuntungan bersih teras Pantech bagi tempoh sembilan bulan tahun kewangan 2025 (9M25) berjumlah RM91.3 juta, mencerminkan peningkatan 30.8% tahun ke tahun (YoY), mewakili 92% daripada anggaran tahun penuh dan 82% ramalan konsensus.

Firma penyelidikan itu berkata prestasi bahagian dagangan yang lebih kukuh daripada jangkaan menyaksikan peningkatan hasil daripada penghantaran jualan yang lebih tinggi kepada industri minyak dan gas tempatan.

Selain itu, pendapatan yang lebih baik didorong oleh kos operasi yang lebih rendah, meningkatkan margin operasi sebanyak 2.5% mata pada asas suku ke suku (QoQ).

“Hasil Pantech untuk suku ketiga (3Q) tahun kewangan 2025 (FY25) meningkat sebanyak 2% YoY, terutamanya disokong oleh prestasi lebih kukuh daripada bahagian dagangan.

“Pendapatan bahagian perdagangan meningkat dengan ketara sebanyak 42.9% YoY, didorong oleh penghantaran jualan yang lebih tinggi kepada industri minyak dan gas tempatan serta campuran produk yang lebih baik,” kata TA Securities dalam satu nota penyelidikan.

Walau bagaimanapun, bahagian pembuatan kumpulan itu merekodkan penurunan hasil 16.9% YoY, terutamanya disebabkan oleh kerugian yang ditanggung oleh kilang pembuatan luar negaranya, walaupun hasil kumpulan meningkat 9.6% YoY dalam bahagian itu dibantu oleh jualan eksport yang lebih tinggi daripada kilang pembuatan keluli tahan karat.

TA Securities berkata, belanja modal global dalam sektor minyak dan gas diramal kekal berdaya tahan, disokong oleh harga minyak yang stabil (ramalan minyak mentah Brent untuk 2025: AS$75 setong) dan pelaburan mampan dalam penyelenggaraan kemudahan, naik taraf dan projek pembangunan.

"Arah aliran ini berkemungkinan meningkatkan permintaan produk dan perkhidmatan berkaitan di seluruh dunia," katanya.

Sementara itu, Pantech mengumumkan rancangan untuk menyenaraikan anak syarikat milik penuhnya, Pantech Stainless & Alloy Industries Sdn Bhd (PSA) dan Pantech Steel Industries Sdn Bhd (PSI), di Pasaran Utama Bursa Malaysia.

“Untuk FY24, Pantech Global melaporkan keuntungan selepas cukai sebanyak RM49.7 juta. Kami menganggarkan penilaian penyenaraian 10 hingga 12 kali ganda gandaan harga kepada pendapatan (PE), diterjemahkan kepada permodalan pasaran RM500 juta hingga RM597 juta.

"Perolehan IPO dijangka menyokong pertumbuhan pendapatan masa depan melalui pengembangan, walaupun potensi ini belum lagi dimasukkan ke dalam unjuran kami," katanya.

Ia mengekalkan saranan "beli" ke atas saham Pantech dengan harga sasaran (TP) RM1.28 sesaham.

Firma penyelidikan itu berkata dividen Pantech kekal menarik, menawarkan hasil lebih 5% untuk FY25 hingga FY27, disokong oleh hasil aliran tunai percuma melebihi 10%.

Kumpulan itu mencadangkan dividen interim ketiga sebanyak 1.5 sen sesaham untuk 3QFY25, menandakan pembayaran ke-12 berturut-turut pada tahap ini.

Sementara itu, Phillip Capital berkata, keuntungan bersih teras 9M25 Pantech sebanyak RM84 juta adalah sejajar dengan jangkaannya dan pasaran, masing-masing menyumbang 73% dan 78%, daripada ramalannya.

Ia mengekalkan saranan "beli" ke atas Pantech dengan TP RM1.30 sesaham.

Phillip Capital berkata, antara risiko utama kepada panggilannya termasuk permintaan yang lebih rendah untuk paip, injap dan kelengkapan, kelewatan projek dan kos operasi tinggi. - DagangNews.com