Kos tinggi minyak terus meningkatkan inflasi walaupun ketegangan geopolitik reda — TA Research

KUALA LUMPUR 4 Jun - Kos tinggi minyak dijangka terus menjadi faktor utama yang meningkatkan tekanan inflasi di Malaysia, walaupun ketegangan geopolitik global berkemungkinan mula reda dalam tempoh terdekat, menurut TA Research.

Firma penyelidikan itu menjelaskan, harga minyak tidak akan kembali normal dalam masa singkat kerana pelarasan dalam rantaian bekalan global, laluan perkapalan, tahap inventori serta premium risiko pasaran masih memerlukan masa untuk stabil selepas gangguan sebelum ini.

Keadaan ini menyebabkan tekanan kos berkaitan tenaga terus meresap ke dalam ekonomi, sekali gus mengekalkan inflasi pada paras yang lebih tinggi dalam jangka masa terdekat.

TA Research menjangkakan inflasi utama Malaysia akan kekal melebihi paras 2.0% dalam beberapa bulan akan datang, dengan unjuran inflasi Mei 2026 sekitar 2.3% tahun ke tahun (YoY), meningkat daripada 1.9% pada April dan 1.7% pada Mac.

Peningkatan ini didorong terutamanya oleh kenaikan kos tenaga, khususnya bahan api, yang memberi kesan langsung kepada kos pengangkutan, logistik dan harga barangan pengguna.

"Walaupun inflasi teras masih berada pada paras sederhana, risiko tekanan harga yang lebih meluas semakin meningkat sekiranya kos tenaga kekal tinggi untuk tempoh yang lebih panjang," kata firma itu dalam nota hari ini.

Inflasi Berasaskan Kos

Menurut TA Research, tekanan inflasi berasaskan kos (cost-push inflation) dijangka berterusan apabila harga tenaga yang tinggi terus meresap ke dalam struktur kos ekonomi dan rantaian bekalan.

Firma itu turut mengandaikan harga minyak Brent akan berada pada purata antara AS$80 hingga AS$100 setong pada tahun 2026.

Di bawah senario ini, inflasi Malaysia dijangka mencatat purata antara 2.1% hingga 2.6% YoY, sedikit melebihi unjuran rasmi Bank Negara Malaysia (BNM) iaitu 1.5% hingga 2.5%.

Ini menunjukkan tekanan inflasi kini semakin didorong oleh faktor luaran, khususnya pasaran tenaga global, berbanding semata-mata permintaan domestik.

Dalam masa sama, harga minyak yang kekal tinggi turut meningkatkan risiko kesan pusingan kedua (second-round effects), apabila perniagaan mula memindahkan kenaikan kos input kepada pengguna akhir melalui harga barangan dan perkhidmatan.

Kesan Kos Merebak Ke Sektor Ekonomi

Sektor pengangkutan, makanan, runcit dan pembuatan dijangka antara yang paling terkesan kerana bergantung tinggi kepada tenaga sebagai input utama operasi.

Dari sudut makro, Malaysia merekodkan inflasi 1.9% YoY pada April 2026, meningkat daripada 1.7% pada Mac, mencerminkan trend kenaikan harga yang semakin ketara walaupun masih terkawal.

TA Research menegaskan walaupun ekonomi Malaysia tidak berada dalam keadaan inflasi tidak terkawal, arah risiko kini cenderung meningkat dengan tekanan lebih banyak berpunca daripada faktor kos luaran berbanding permintaan dalam negeri.

Bagi isi rumah, keadaan ini bermakna kos sara hidup dijangka terus meningkat secara berperingkat, khususnya melalui komponen tenaga dan barangan asas yang terkesan secara langsung daripada harga minyak global.

Secara keseluruhan, prospek inflasi Malaysia pada 2026 dilihat semakin bergantung kepada trajektori harga minyak global, menjadikan kestabilan harga domestik lebih sensitif terhadap sebarang kejutan luaran. - DagangNews.com