Jualan produk pernafasan UMediC dijangka pulih pada separuh kedua FY25, kata HLIB Research

KUALA LUMPUR 12 Mac - Prospek UMediC Group Bhd dijangka meningkat pada separuh kedua (2H) tahun kewangan berakhir 31 Julai 2025 (FY25) dan seterusnya, didorong oleh pemulihan dalam jumlah jualan produk pernafasan dalam segmen pengeluarannya.

Pemulihan itu dijangka disokong oleh trend kesihatan global, terutamanya peningkatan populasi warga emas, yang akan terus mendorong permintaan yang berterusan.

Menurut Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research, segmen pemasaran dan pengedaran UMediC dijangka mencatatkan pertumbuhan yang stabil dengan kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) tiga tahun sebanyak 8%.

Pertumbuhan tersebut banyak dipacu oleh peningkatan perbelanjaan untuk peralatan perubatan dan makmal serta bahan habis pakai dari kedua-dua sektor awam dan swasta.

UMediC mencatatkan keuntungan teras selepas cukai dan kepentingan minoriti (PATMI) sebanyak RM2.1 juta pada suku kedua FY25 (2Q25), menunjukkan kenaikan 39.9% berbanding suku sebelumnya, tetapi penurunan 26.2% berbanding tahun lalu. 

Untuk 1H25, PATMI teras kumulatif berada pada RM3.6 juta, turun 22.8% berbanding tahun lalu.

"Ini adalah di bawah jangkaan kami (34%) dan penganalisis lain (33%) untuk tahun penuh. Perbezaan negatif ini terutamanya disebabkan oleh hasil yang lebih rendah daripada yang dijangkakan dalam segmen pengeluaran," kata HLIB Research dalam satu nota kajian.

Oleh itu, firma penyelidikan tersebut menyemak semula ramalan keuntungan FY25-FY27 dengan penurunan sebanyak 25%, 39% dan 37% mengambil kira andaian jualan yang lebih rendah.

Walaupun terdapat penurunan ramalan keuntungan, HLIB Research kekal dengan pandangan positif terhadap UMediC kerana melihat potensi ganjaran berbanding risiko adalah menguntungkan.

"Kami masih melihat profil risiko-ganjaran syarikat ini lebih memihak kepada kenaikan, terutama selepas pembetulan drastik harga saham baru-baru ini iaitu -19% sejak pertengahan Februari 2025," katanya.

HLIB Research mengekalkan saranan 'beli' terhadap saham itu, walaupun dengan harga sasaran yang lebih rendah iaitu 69 sen, berbanding 88 sen sebelum ini, berdasarkan kepada nisbah harga-ke-untung (P/E) sebanyak 26.5 kali berbanding ramalan pendapatan sesaham (EPS) tahun 2026 iaitu 2.6 sen.

Pendapatan UMediC pada 2Q25 jatuh sebanyak 14.1% apabila pertumbuhan dalam segmen pengedaran (+4.5%) diimbangi oleh penurunan ketara sebanyak 48.2% dalam segmen pengeluarannya.

Prestasi pengeluaran yang lebih lemah disebabkan oleh permintaan yang lebih rendah bagi produk berkaitan pernafasan.

Secara keseluruhan, pendapatan berkurangan sebanyak 12%, dengan segmen pengedaran turun 6.8% dan segmen pengeluaran merosot 22.8%. 

Penurunan PATMI teras sebanyak 22.8% untuk 1H25 terutamanya disebabkan oleh margin keuntungan sebelum cukai yang lebih rendah dalam segmen pengeluaran, yang jatuh kepada 23% daripada 34% sebelum ini.

Begitu juga, margin keuntungan sebelum cukai dalam segmen pengedaran turun kepada 19% daripada 21%, yang dikaitkan oleh HLIB Research dengan kemungkinan campuran produk yang kurang menguntungkan.

Keputusan UMediC untuk 1H25 juga tidak termasuk keuntungan luar jangka, terutamanya pendapatan pengedaran dari dana jangka pendek berjumlah RM131,000.

HLIB Research berkata, pemulihan yang dijangka dalam jualan produk pernafasan, digabungkan dengan pertumbuhan yang stabil dalam segmen pengedaran, akan menyokong usaha pemulihan UMediC walaupun terdapat tekanan ke atas keuntungan baru-baru ini. - DagangNews.com