Tarif air penyebab inflasi Malaysia pada Disember 2025, kos elektrik kekal rendah – Maybank IB

KUALA LUMPUR 22 Jan - Inflasi Malaysia meningkat pada Disember 2025, dipacu terutamanya oleh kenaikan tarif air di kebanyakan negeri, manakala kos elektrik terus rendah, sekali gus mengekalkan tekanan harga keseluruhan terkawal, menurut Maybank Investment Bank (Maybank IB).

Inflasi keseluruhan meningkat kepada 1.6% YoY pada Disember berbanding 1.4% YoY pada November, manakala inflasi teras naik 2.3% YoY daripada 2.2% YoY sebelum itu.

Secara bulanan, inflasi keseluruhan naik 0.3%, sementara inflasi teras turun 0.1%, kata bank itu dalam nota penyelidikan hari ini.

Maybank IB menegaskan trajektori inflasi Malaysia kekal stabil menjelang 2026 walaupun berdepan pelarasan kos struktur.

Inflasi purata 2025 dicatat 1.4%, seiring unjuran, dan bank menjangka inflasi 2026 akan berada pada 1.7%, disokong oleh kesan terhad kos buruh, cukai, tarif utiliti dan rasionalisasi subsidi bersasar.

Tarif Air Dorong Inflasi Perumahan Naik Ketara

Kategori Perumahan, Air, Elektrik, Gas dan Bahan Api Lain melonjak kepada 0.9% YoY pada Disember daripada 0.7% YoY pada November, dipacu pelaksanaan kadar tarif air baharu di Semenanjung Malaysia dan Labuan.

Sub-indeks air melonjak 7.5% YoY pada September-Oktober 2025, berbanding 2.7% YoY pada Ogos, menandakan impak jelas semakan tarif negeri.

Kos Elektrik Kekal Rendah, Jadi Penampan Inflasi

Kos elektrik terus rendah. Subkumpulan elektrik, gas dan bahan api lain mencatat penurunan 8.3% YoY pada Disember.

Maybank IB menjelaskan ini disokong oleh kos bahan api lebih rendah Tenaga Nasional Berhad dan mekanisme Pelarasan Bahan Api Automatik (AFA) bulanan, menggantikan sistem ICPT separuh tahunan. Insentif kecekapan tenaga turut membantu mengekang tekanan kepada isi rumah.

Perkhidmatan dan Pendidikan Angkat Inflasi Teras

Inflasi teras terus meningkat, dipacu harga penjagaan diri, perlindungan sosial dan barangan pelbagai (5.7% YoY), kos pendidikan (2.8% YoY) dan perabot/penyelenggaraan isi rumah (0.3% YoY).

Harga maklumat & komunikasi naik 0.9% YoY, manakala pakaian & kasut merekodkan kenaikan kecil 0.1% YoY, pertama selepas 11 bulan susut berturut-turut.

Sebahagian tekanan kos turut dipengaruhi caruman KWSP pekerja asing berkuat kuasa 1 Oktober 2025, walaupun pada kadar minimum 4%, dibahagi dua antara majikan dan pekerja.

Inflasi Makanan, Kesihatan dan Pengangkutan Kekal Terkawal

Inflasi makanan & minuman dan kesihatan kekal stabil 1.5% YoY, manakala inflasi pengangkutan hanya 0.1% YoY, mencerminkan harga minyak mentah global lebih rendah dan kesan terhad daripada subsidi bahan api.

Subsidi Petrol Bersasar Kekang Inflasi Pengangkutan

Pelaksanaan subsidi RON95 bersasar sejak September 2025 mengekang tekanan inflasi, dengan warganegara menikmati harga RM1.99 seliter, manakala bukan warganegara dikenakan harga tanpa subsidi.

Secara keseluruhan, Maybank IB menilai tarif air sebagai pemacu utama inflasi jangka pendek, manakala kos elektrik rendah terus menjadi penampan penting terhadap tekanan harga keseluruhan menjelang 2026. - DagangNews.com