Prospek kukuh pertumbuhan Ancom Nylex disokong pengkomersialan produk agrokimia, pemulihan permintaan eksport - Penganalisis

KUALA LUMPUR 22 Okt - Prospek pendapatan Ancom Nylex Bhd kekal positif, disokong oleh pengkomersialan produk agrokimia proprietarinya, Chemical T, serta pemulihan beransur-ansur dalam permintaan eksport, menurut penganalisis pasaran.

Hong Leong Investment Bank Bhd (HLIB) berkata prospek jangka sederhana syarikat itu disokong oleh kajian semula peraturan yang sedang dijalankan di Brazil bagi pendaftaran label penggunaan bagi kacang soya untuk salah satu bahan aktifnya.

Menurut HLIB, pasaran yang boleh diterokai oleh Ancom Nylex berpotensi berkembang dengan ketara sekiranya kelulusan berjaya diperoleh menjelang akhir tahun ini.

“Memandangkan keluasan penanaman kacang soya adalah kira-kira lima kali ganda lebih besar daripada tebu, ini mewakili peluang skala yang bermakna untuk portfolio bahan aktif Ancom Nylex,” kata HLIB.

Syarikat itu mencatatkan keuntungan bersih teras suku pertama tahun kewangan 2026 sebanyak RM20 juta, disebabkan oleh sumbangan daripada segmen bahan kimia perindustriannya.

HLIB berkata keputusan tersebut adalah sejajar dengan anggarannya pada 23 peratus daripada unjuran, tetapi sedikit di bawah jangkaan pasaran iaitu 20.2 peratus.

“Kami kekal positif terhadap trajektori pendapatan Ancom Nylex bagi tahun kewangan 2026, disokong oleh pengkomersialan Chemical T dan pemulihan permintaan eksport secara beransur-ansur,” katanya, sambil mengekalkan saranan "Beli" dengan harga sasaran tidak berubah iaitu RM1.13.

Sementara itu Kenanga Research menjangkakan pertumbuhan positif dalam pendapatan sesaham teras (core EPS atau CEPS) bagi tahun kewangan 2027 (FY27) Ancom Nylex, meskipun unjuran untuk FY26 disemak turun berikutan kadar cukai efektif yang lebih tinggi daripada jangkaan.

Kenanga menyemak semula unjuran CEPS bagi FY26 sebanyak 5% kepada 8.2 sen, namun mengekalkan unjuran CEPS FY27 pada 9.5 sen, yang mewakili pertumbuhan tahunan (YoY) sebanyak 15%.

Katanya, pertumbuhan itu dijangka dipacu oleh beberapa faktor utama, termasuk jualan sulung produk MSMA kepada petani kacang soya di Brazil, peningkatan jualan bahan aktif (AIs) baharu termasuk AI “T” dan sebahagian jualan daripada AI “S”. Sumbangan awal daripada GLT, dengan pengambilalihan balik (RTO) dijangka diselesaikan menjelang FY27.

Di samping itu, Ancom Nylex juga telah menyelesaikan beberapa pengambilalihan strategik sepanjang tahun 2025, yang dijangka menyumbang secara positif kepada prestasi kewangan dalam separuh kedua FY26 dan seterusnya ke FY27. 

Sehubungan itu Kenanga mengekalkan harga sasaran (TP) pada RM1.20, berdasarkan 13 kali PER yang dikalendarkan untuk FY26-FY27, iaitu jauh lebih rendah berbanding purata hadapan PER pemain sektor kimia pertanian serantau yang berada dalam julat 22x hingga 30x. 

Penilaian lebih rendah ini mencerminkan skala operasi Ancom Nylex yang masih kecil berbanding pesaing serantau dan Kenanga mengekalkan TP walaupun Ancom Nylex diberi penarafan ESG 3 bintang, berdasarkan penilaian dalaman yang tidak mengubah asas penilaian nilai syarikat.

Kenanga mengekalkan saranan OUTPERFORM bersandarkan beberapa kelebihan strategik yang dimiliki oleh Ancom Nylex, antaranya pengeluar terbesar bahan aktif racun rumpai di Asia Tenggara dan pembekal neutral dan alternatif dalam landskap perdagangan global yang terganggu oleh ketegangan AS-China. - DagangNews.com