Pasaran ekuiti Malaysia dijangka terus berdepan volatiliti sehingga akhir tahun 2025 - penganalisis

KUALA LUMPUR 8 Sept - Pasaran ekuiti Malaysia dijangka terus berdepan volatiliti pada suku terakhir tahun kewangan 2025.

Namun penganalisis melihat terdapat peluang pemulihan dalam sektor-sektor tertentu yang menunjukkan ketahanan, didorong faktor makroekonomi domestik yang stabil, dasar mesra perniagaan kerajaan serta potensi rangsangan fiskal dalam Bajet 2026.

Dalam latar dasar perdagangan Amerika Syarikat (AS) yang berubah, aliran keluar dana asing dan penyesuaian domestik, pakar strategi memberi isyarat `pentas sedang disiapkan' untuk kenaikan jangka sederhana – dengan syarat kecairan global bertambah baik dan kestabilan politik dikekalkan.

TA Research menegaskan prospek jangka pendek pasaran Malaysia kekal mencabar akibat gabungan tekanan luaran dan domestik. FBM KLCI, selepas meningkat daripada paras rendah April iaitu 1,386.63 kepada paras tinggi 1,603 pada Ogos, masih ketinggalan berbanding penutupan tahun lalu.

Tekanan itu diperbesarkan oleh pengenaan tarif balas AS, yang pada awalnya ditetapkan pada kadar 24% dan diturunkan kepada 19% pada Ogos, yang menjejaskan sektor eksport utama seperti elektronik, perabot dan getah.

Namun, TA Research menegaskan pengunduran mendadak ini berlebihan memandangkan kestabilan makroekonomi Malaysia. Inflasi kekal terkawal, pendirian akomodatif Bank Negara Malaysia menyokong perbelanjaan pengguna dan kecairan, manakala dasar mesra perniagaan dan rancangan jangka panjang kerajaan terus menarik pelaburan meskipun terdapat kebimbangan tarif.

Malaysia merekodkan pelaburan diluluskan berjumlah RM190.3 bilion pada separuh pertama tahun ini (1H25), peningkatan 18.7% tahun ke tahun, merangkumi sektor perkhidmatan, pembuatan dan primer.

Dengan Belanjawan 2026 dijangka memberikan rangsangan bersasar, TA Research menjangkakan sektor teknologi serta elektrik & elektronik sebagai penerima manfaat utama daripada kepelbagaian rantaian bekalan, manakala pelancongan dan perkhidmatan dijangka meraih momentum kemasukan pelancong.

Gabungan faktor ini dijangka membantu mengecilkan jurang penilaian berbanding purata sejarah dan menyokong trajektori FBM KLCI ke arah sasaran akhir 2025 pada paras 1,660.

Antara saham pilihannya ialah CelcomDigi, CIMB, Hong Leong Bank, Public Bank, Tenaga Nasional (TNB) dan Telekom Malaysia (TM) bagi kelompok blue chip kukuh, selain Binastra, Gamuda, Perak Transit, Samaiden dan Sime Darby Property bagi saham domestik, serta Capitaland Malaysia Trust, Duopharma Biotech, Fraser & Neave Holdings, Padini Holdings dan Sports Toto untuk saham defensif.

UOB Kay Hian (UOBKH) Research pula mengambil nada lebih positif, menaikkan ramalan penanda arasnya kepada 1,640 daripada 1,620 sebelumnya, mencerminkan pelemahan tekanan tarif AS.

Keputusan mahkamah AS yang menentang mekanisme tarif dijangka melembutkan aliran keluar ekuiti asing. UOBKH menjangkakan prestasi pasaran yang lebih stabil pada separuh kedua 2025, mengadvokasi strategi risk-on secara progresif dan mengambil peluang daripada jangkaan musim tenang ekuiti barat.

Tema pelaburannya tertumpu pada tenaga boleh diperbaharui, pengalihan pengeluaran ke dalam negara (onshoring), penerima manfaat China, pusat data, Iskandar 2.0, kecerdasan buatan dan blockchain. Antara saham pilihannya termasuk Eco-Shop Marketing, Hong Leong Bank, KPJ Healthcare, Pekat Group, PPB Group, Press Metal, Sunway dan TNB.

CIMB Research pula memilih pendekatan rotasi sektor, menaik taraf sektor perladangan kepada “overweight” berikutan prestasi SD Guthrie yang lebih baik daripada jangkaan, prospek harga minyak sawit mentah yang kukuh, dan usaha sama tenaga solar dengan Gamuda.

CIMB menyarankan lima tema pelaburan menjelang hujung tahun, bermula dengan bantuan tunai melalui Sumbangan Asas Rahmah (Sara) RM100 yang meningkatkan jumlah peruntukan Sara dan Sumbangan Tunai Rahmah kepada RM15 bilion tahun ini. Saham yang dilihat meraih manfaat termasuk 99 Speedmart, Aeon, MR DIY dan Farm Fresh.

Pelancongan juga menjadi pemacu dengan Tahun Melawat Malaysia 2026 dijangka meningkatkan industri pelancongan, memberi manfaat kepada Genting, Genting Malaysia, Sunway dan KPJ Healthcare.

Infrastruktur, perindustrian dan Pelan Induk Perindustrian Baharu 2030 turut diketengahkan, dengan Gamuda, IJM Corp, TNB dan Westports sebagai penerima manfaat.

Saham perbankan seperti Public Bank, Hong Leong Bank, RHB Bank dan Maybank pula sesuai untuk pelabur pemburu hasil defensif, manakala CelcomDigi, TM dan Maxis turut disenaraikan.

RHB Research pula meletakkan pandangannya dalam konteks geopolitik, menyifatkan dunia multipolar baharu sedang mengubah aliran portfolio dan dolar AS yang lemah boleh memberi manfaat kepada pasaran baru muncul seperti Malaysia.

Dengan langkah fiskal dan momentum pelaburan langsung asing yang kukuh, RHB meningkatkan sasaran FBM KLCI akhir 2025 kepada 1,620 mata.

Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research pula percaya selera risiko kekal kukuh meskipun data ekonomi masih lesu, mengekalkan sasaran FBM KLCI akhir 2025 pada 1,640 mata. Ia menjangka pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan AS akan memperkukuh ringgit dan menggalakkan aliran masuk asing.

Pilihan saham HLIB kekal pada TNB, CIMB, IHH Healthcare, Sunway, 99 Speedmart, AMMB, ITMax System, Aeon, SMRT Holdings dan Focus Point, dengan IOI Properties dan Dialog Group sebagai saham berpotensi untuk pemulihan. - DagangNews.com