Kos import semakin tinggi & persaingan MLM berisiko jejaskan keuntungan Beshom, TA Securities kekal saranan Jual

KUALA LUMPUR 30 Mac – Beshom Holdings Bhd dijangka berdepan tekanan berterusan susulan prestasi kewangan yang masih lemah, kata TA Securities.

Firma penyelidikan itu berkata keputusan suku ketiga tahun kewangan 2026 (3QFY26) syarikat itu secara keseluruhan menepati jangkaan apabila keuntungan teras bagi tempoh sembilan bulan (9MFY26) sebanyak RM5.8 juta merangkumi 74% daripada unjuran setahun penuh.

“Bagaimanapun, hasil bagi suku berkenaan susut 20.4% tahun ke tahun kepada RM35.4 juta, disebabkan jualan yang lebih lemah merentasi semua segmen perniagaan, terutamanya kerana perayaan Tahun Baharu Cina yang lebih lewat berbanding tahun sebelumnya.

“Walaupun hasil menurun, keuntungan teras suku tahunan meningkat sedikit sebanyak 4.3% kepada RM2.1 juta, disokong oleh campuran jualan yang lebih baik khususnya daripada produk borong bermargin tinggi serta kadar cukai efektif yang lebih rendah,” kata TA Securities dalam nota kajiannya.

Bagi tempoh 9MFY26, keuntungan teras merosot 20.2% tahun ke tahun berikutan jualan yang lebih rendah sebanyak RM109.4 juta serta penurunan produktiviti ahli dalam segmen pemasaran pelbagai peringkat (MLM).

Menurut TA Securities, segmen MLM turut terkesan oleh persaingan sengit dalam industri, yang membawa kepada pengurangan bilangan pengedar walaupun pelbagai insentif seperti pakej pelancongan dan kempen promosi telah diperkenalkan.

Tiada dividen diumumkan bagi suku dalam kajian.

Dari segi prospek, firma penyelidikan itu menjangkakan tekanan kos akan terus menjadi cabaran utama memandangkan kira-kira 49% produk syarikat diperoleh dari luar negara, khususnya China.

“Ketegangan geopolitik di Timur Tengah berpotensi meningkatkan kos penghantaran, sekali gus menambah tekanan ke atas margin keuntungan.

“Namun, kesan tersebut dijangka dapat diimbangi sebahagiannya oleh pengukuhan ringgit, memandangkan sekitar 50% kos bahan mentah didenominasikan dalam mata wang asing seperti dolar Amerika Syarikat dan yuan China,” kata firma tersebut.

TA Securities menganggarkan pengukuhan 5% ringgit berpotensi meningkatkan keuntungan bersih kira-kira 1%.

Secara keseluruhan, firma itu mengekalkan unjuran pendapatan tanpa perubahan bagi FY2026 dan FY2027, dengan jangkaan keuntungan bersih masing-masing sebanyak RM7.9 juta dan RM11.4 juta.

Dalam pada itu, pulangan atas ekuiti (ROE) dijangka kekal rendah pada 2.5% bagi FY2026 sebelum meningkat kepada 3.6% pada FY2027, mencerminkan cabaran berterusan dalam memperkukuh keuntungan.

Prestasi harga saham syarikat juga ketinggalan berbanding penanda aras, dengan penurunan 21.5% dalam tempoh 12 bulan lalu.

Sehubungan itu, TA Securities mengekalkan saranan “Jual” terhadap saham Beshom Holdings Bhd dengan harga sasaran RM0.51 sesaham. - DagangNews.com