KLCI pamer tanda pemulihan, saham bermodal kecil jadi tumpuan pada 2Q25 - Maybank IB

KUALA LUMPUR 9 Sept - Pendapatan korporat Malaysia menunjukkan tanda-tanda pemulihan apabila lebih banyak syarikat mencapai atau melepasi jangkaan pada suku kedua 2025 (2Q25) — melegakan pelabur yang sebelum ini bimbang mengenai prestasi lemah pada suku-suku terdahulu.

Maybank Investment Bank dalam nota analisis terbaharunya menyatakan, suku ini mencatatkan “lebih banyak kejayaan berbanding kegagalan”, dengan bank, kaunter pengguna, perladangan dan amanah pelaburan hartanah (REIT) sebahagian besarnya memenuhi jangkaan.

Walaupun terdapat beberapa penurunan taraf penarafan, ia kebanyakannya berpunca daripada kenaikan harga saham, bukan disebabkan kelemahan operasi.

“Kami melihat lebih 60% saham di bawah liputan memenuhi jangkaan dan 14% lagi mengatasi unjuran,” kata penganalisis dalam nota strategi pasaran terkini.

“Ini satu peningkatan berbanding 1Q25, di mana hanya 55% memenuhi jangkaan dan 16% mengatasinya,” kata Maybank IB.

Saham Modal Kecil Menyerlah, Saham Utama Kekal Stabil

Sementara saham komponen FBMKLCI kembali stabil — dengan 80% memenuhi jangkaan berbanding hanya 53% pada suku sebelumnya — bintang sebenar datang daripada saham modal kecil dan pertengahan.

Antara syarikat yang bernilai pasaran di bawah RM1 bilion, beberapa mencatatkan keputusan di atas jangkaan termasuk CPE Tech, Northeast, MN Holdings dan Well Chip, sekali gus menyokong prestasi Indeks FBM Small Cap (FBMSC).

Dalam pada itu, pengeluar sarung tangan terus ketinggalan apabila harga jualan purata (ASP) kekal lemah dan pemulihan jualan perlahan. Menariknya, Kossan Rubber (KRI) dinaik taraf kepada PEGANG daripada JUAL selepas penyusutan harga saham kebelakangan ini dilihat telah mengambil kira kebanyakan faktor negatif.

Unjuran Pendapatan Disemak, Sasaran Tahunan KLCI Kekal

Selepas musim laporan keputusan terkini, penganalisis membuat semakan kecil terhadap unjuran pertumbuhan pendapatan KLCI — kini dijangka 1.5% bagi 2025 dan 8.2% bagi 2026, berbanding ramalan awal masing-masing 2.5% dan 7.7%.

Sasaran KLCI hujung tahun kekal pada 1,660 mata, berdasarkan nisbah harga-untung (PER) 15 kali untuk 2026. Senario optimistik (“bull case”) meletakkan indeks pada 1,760 mata, manakala jika menggunakan harga sasaran konsensus, KLCI boleh mencecah 1,771 mata — hampir menyamai senario optimistik tersebut.

“Dengan pengurangan tarif dan hasil perundingan yang lebih positif dengan AS, pasaran dijangka mula bergerak lebih tinggi dari tahap semasa,” menurut nota Maybank IB itu.

Polisi dan Risiko Luaran Jadi Tumpuan

Di dalam negara, pelabur kini memberi tumpuan kepada pelaksanaan subsidi petrol RON95, Rangka Kerja Insentif Pelaburan Baharu (NIIF), pelan hala tuju Zon Ekonomi Khas Johor-Singapura (JS-SEZ) serta pembentangan Belanjawan 2026 yang akan datang.

Faktor luaran pula masih dipengaruhi kebimbangan mengenai tarif semikonduktor yang belum dimuktamadkan, yang boleh menekan sektor teknologi — walaupun sektor ini mencatatkan prestasi pendapatan terbaik pada suku ini, dengan lima daripada 13 saham di bawah liputan mengatasi jangkaan.

Buat masa ini, dengan musim keputusan yang lebih seimbang, saham bermodal besar yang stabil dan sentimen saham modal kecil yang semakin baik, Maybank IB percaya pasaran ekuiti Malaysia telah mendapatkan semula sedikit momentum — namun hala tuju seterusnya masih bergantung pada kejelasan dasar dan persekitaran perdagangan global. - DagangNews.com