Bagaimana Malaysia raih manfaat rantaian bekalan cip dalam dunia yang berpecah?

Penyata pendapatan terkini AMD (Q1 FY25) dan NVIDIA (Q4 FY25) adalah lebih daripada sekadar gambaran kewangan.

Ia adalah barometer masa nyata bagi penyusunan semula geopolitik yang lebih luas, yang dibentuk oleh tarif, perang teknologi, dan penentukuran semula rantaian bekalan — di mana Malaysia secara senyap-senyap muncul sebagai nod strategik.

Mari kita mulakan dengan angka-angka:

• AMD mencatatkan pendapatan Q1 FY25 sebanyak $7.4 bilion, naik 36% tahun ke tahun, manakala NVIDIA, untuk Q4 FY25, datang dengan hasil yang mengejutkan $39.3 bilion, peningkatan 12% suku ke suku.

• Perbezaannya sangat ketara, bukan sahaja dalam skala tetapi dalam pemacu sektor. Bagi AMD, hasil Pusat Data meningkat 57% YoY kepada $3.7 bilion, manakala segmen Pelanggan dan Permainan masing-masing memperoleh $2.3 bilion (+68%) dan $0.6 bilion (-30%).

• Untuk NVIDIA, Pusat Data sahaja menyampaikan kekalahan $35.6 bilion, meningkat 16% QoQ, dengan Gaming menyumbang $2.5 bilion, secara relatif tidak berubah.

Namun angka-angka ini tidak hanya mencerminkan permintaan pasaran—ia memetakan hasil strategik dasar perdagangan AS.

Sejak pentadbiran Trump memulakan tarif menyeluruh ke atas import China dan menyasarkan gergasi teknologi China seperti Huawei dan SMIC dengan kawalan eksport, pemain semikonduktor seperti AMD dan NVIDIA telah dipaksa untuk mengkonfigurasi semula rantaian bekalan huluan dan hiliran mereka.

Keuntungan Pusat Data NVIDIA yang terlalu besar - $22.1 bilion dalam keuntungan bersih dengan margin 56% - berhutang banyak kepada permintaan yang didorong oleh AI, terutamanya daripada hyperscaler AS seperti Microsoft, Meta dan Amazon.

Tetapi yang lebih penting, kejayaannya mendedahkan bagaimana sekatan Amerika terhadap eksport GPU lanjutan ke China telah mewujudkan kekurangan buatan.

Dengan menyekat jualan cip mewah seperti A100 dan H100 ke China, AS telah mengubah hala permintaan ke dalam dan ke arah negara bersekutu.

AMD juga, dengan keuntungan bersih yang lebih sederhana sebanyak $0.7 bilion (margin 10%), sedang menyesuaikan strategi cipnya di tengah-tengah pagar geopolitik yang serupa.

Penjajaran semula Rantaian Bekalan Cip Global

Di situlah Malaysia memasuki persamaan. Negara ini telah lama menjadi pemain belakang utama dalam rantaian nilai semikonduktor global, terutamanya dalam pemasangan, ujian dan pembungkusan (ATP).

Perang pasca perdagangan, ia berkembang menjadi hab "friend-shoring" (penyumberan kepada negara sahabat) pilihan untuk pembuat cip AS yang ingin mempelbagaikan diri dari China tanpa mengorbankan kecekapan.

Syarikat yang berpangkalan di AS semakin bergantung pada kemudahan Malaysia di Pulau Pinang dan Kulim, yang kebanyakannya dikendalikan oleh subkontraktor atau usaha sama Amerika.

Dorongan jaminan kredit $40 bilion untuk PKS yang diumumkan oleh Bajet 2025 Malaysia, contohnya, menandakan niat yang jelas untuk meningkatkan penyertaan tempatan dalam ekonomi berteknologi tinggi, khususnya dalam perkhidmatan pembuatan elektronik (EMS) dan pembungkusan cip.

Ini berkaitan terus dengan penentukuran semula rantaian bekalan oleh gergasi seperti AMD dan NVIDIA, yang cipnya mungkin dibuat di Taiwan atau Korea Selatan, tetapi semakin diuji dan dibungkus di Malaysia sebelum pengedaran global.

Mari kita kaitkan semula kepada kos:

Kos hasil NVIDIA ialah $10.6 bilion, dengan perbelanjaan operasi pada $4.7 bilion, termasuk $3.7 bilion dalam R&D (9% daripada hasil) — angka yang dicerminkan oleh AMD secara berkadar, membelanjakan $1.7 bilion atau 23% daripada asas hasilnya yang lebih kecil.

Tetapi harga geopolitik lebih curam: NVIDIA dan AMD bukan sahaja harus membelanjakan tetapi juga mengatasi kekangan kawal selia dan menavigasi pembahagian teknologi antara AS dan China.

Tarif Trump dan Akta CHIPS Biden adalah dua sisi dari syiling yang sama—penyelesaian strategik berpakaian dalam pakaian fiskal yang berbeza.

Kawalan eksport baru-baru ini ke atas cip AI termaju ke China, dilapisi dengan saringan pelaburan yang lebih ketat oleh CFIUS dan peralihan Malaysia sendiri ke arah dasar cip nasional, menandakan paradigma baharu.

Malaysia, melalui entiti seperti MIDA dan dengan bantuan daripada sekutu strategik AS, kini memasarkan dirinya bukan hanya sebagai pangkalan pembuatan pasif tetapi sebagai nod neutral dalam papan catur tekno-politik — menarik kepada firma AS yang berhati-hati terhadap terlalu bergantung kepada Taiwan atau menghadapi jurang peraturan di China.

Lebih penting lagi, penyertaan Malaysia dalam Zon Ekonomi Khas Johor-Singapura (JS-SEZ) dan pembangunan logistik pintar, kluster cip dan infrastruktur digital membentuk permainan yang panjang.

Dengan sekatan AS yang membentuk semula permintaan semikonduktor, dasar luar negara yang neutral dan infrastruktur kukuh Malaysia menjadikannya pilihan lalai dalam versi Timur "Segitiga Silikon", bersebelahan dengan Vietnam dan India.

Jadi apakah yang diberitahu oleh kewangan AMD dan NVIDIA kepada kita pada tahun 2025?

Lebih daripada sekadar keuntungan dan margin, ia mendedahkan penjajaran semula tekno-ekonomi yang dipercepatkan oleh tarif, diganggu oleh inovasi, dan didayakan secara senyap oleh negara strategik seperti Malaysia.

Dalam dunia di mana AI, cip dan geopolitik semakin menumpu, Malaysia bukan sekadar menunggang gelombang — ia meletakkan dirinya untuk membentuk arus. - DagangNews.com

Samirul Ariff Othman ialah seorang penganalisis geopolitik dan ekonomi. Beliau kerap menulis tentang bagaimana trend makroekonomi global bersilang dengan dasar perdagangan dan perindustrian.