CGS-CIMB kekal 'Neutral' terhadap sektor telekomunikasi

Oleh NABILA YASMIN RAZIB 
[email protected]

KUALA LUMPUR 8 Dis -  CGS-CIMB mengekalkan penarafan Neutral bagi sektor telekomunikasi dan berpihak kepada segmen talian tetap berbanding mudah alih disebabkan oleh prospek pertumbuhan hasil yang lebih baik dan persaingan kurang sengit.

Dalam nota penyelidikannya CGS-CIMB berkata, pihaknya menjangkakan hasil perkhidmatan mudah alih 3 pemain utama telko Malaysia akan meningkat 0.5%/2.7% tahun ke tahun (yoy) pada 2021/22, selepas merosot 6.5% yoy pada 2020 disebabkan oleh Covid-19, persaingan yang ketat dan pengurangan 49% dalam kadar saling sambungan. 

Katanya, walaupun melihat beberapa pertumbuhan hasil akan memasuki FY22 berikutan pemulihan beransur-ansur dalam trafik perayauan antarabangsa dan jualan SIM prabayar pendatang dan pelancong selepas COVID-19, pertumbuhan pasaran akan kekal dicabar oleh persaingan yang sengit.

"Kami percaya bahawa 3 pemain besar tersebut akan terus menurunkan bahagian pasaran hasil (RMS) kepada U Mobile dalam jangka sederhana, kerana tawaran yang terakhir kekal lebih menarik berbanding tawaran yang pertama," katanya dalam nota penyelidikannya di sini hari ini.

Tambahnya, bagi TM, pihaknya menjangkakan hasil Kumpulan akan berubah dan meningkat 5.2%/3.1% yoy pada FY21F/22F.

Jelasnya, ia didorong oleh permintaan yang kukuh untuk jjalur lebar gentian, pajakan gentian borong dan pusat data/ perkhidmatan awan.

"Kami meramalkan pendapatan sesahan (EPS) teras FY21F/22F masing-masing meningkat 16.7%/2.8% yoy kerana kami melihat perbelanjaan operasi (opex) meningkat hanya sedikit hasil daripada inisiatif penjimatan kosnya. 

"Penyampaian pendapatan yang lebih kukuh daripada jangkaan dalam FY22F merupakan risiko peningkatan utama kepada panggilan sektor kami," jelasnya. 

Sementara itu, EPS teras Maxis mungkin merosot 4.3% yoy dalam FY21F dan 1.3% yoy dalam FY22F, kerana pemulihan hasil mudah alih dan pertumbuhan Enterprise/Home Fiber diimbangi oleh susut nilai dan kos faedah yang lebih tinggi serta kesan daripada cukai Makmur (FY22F). 

Hasil perkhidmatan industri mudah alih 3Q21 meningkat 1.1% qoq (+1.6% yoy) terutamanya disebabkan oleh peningkatan langganan pelan baharu yang timbul daripada program Jaringan Prihatin. -DagangNews.com