Sektor perladangan diyakini teguh disokong harga MSM cecah RM4,200 satu tan, kata penganalisis

KUALA LUMPUR 3 Julai — Kebanyakan penganalisis meyakini sektor perladangan kekal teguh pada tempoh enam bulan terakhir 2025 dengan harga minyak sawit mentah (MSM) dijangka mencecah RM4,200 satu tan.

Kenanga Research berpendapat, keadaan harga komoditi berkenaan dijangka stabil sepanjang musim 2025 yang lebih baik berbanding sebelumnya, dan kemungkinan masih boleh berterusan sehingga 2026 

Firma penyelidikan tersebut sependapat dengan penganalisis lain yang mengunjurkan harga MSM itu mampu didagangkan lebih tinggi disokong oleh situasi kekurangan bekalan minyak makan global.

"Tekanan kos juga harus kekal terkawal, dan sektor ini perlu berterima kasih kepada harga jualan kukuh MSM walaupun penilaian awal adalah tidak keterlaluan," kata Kenanga dalam nota kajiannya.

Ia turut menunjukkan permintaan minyak makan di peringkat antarabangsa kekal jelas dan berdaya tahan, dengan pertumbuhan garis aliran positif sebanyak 3 peratus hingga 4 peratus setiap tahun.

Sementara itu, bekalan pula dijangka berkembang hanya 2 peratus hingga 3 peratus berbanding 2025 hingga 2026 yang membolehkan harga minyak makan, termasuk sawit, berkemungkinan akan kekal kukuh.

Ramai pemain huluan tulen juga telah berjaya menukar kepada aliran tunai bersih, termasuk Hap Seng Plantations Holdings Berhad, Ta Ann Holdings Berhad, TSH Resources Berhad dan United Malacca Berhad.

"Justeru, pembayaran dividen lebih baik boleh dijangkakan, kecuali ada aktiviti penggabungan dan pengambilalihan (M&A),” tambahnya sambil meramalkan penanam tidak bersepadu turut meraih manfaat.

Bagi pemain bersepadu yang besar, Kenanga menjangkakan berlaku banyak M&A atau kepelbagaian ke dalam perniagaan bukan perladangan dengan mereka berkemungkinan masih kekal sebagai peminjam bersih.

Memandangkan kunci kira-kira mereka seperti IOI Corp Bhd, Kuala Lumpur Kepong Bhd dan SD Guthrie Bhd disokong oleh bank tanah berharga, tahap penggearan semasa tidak menjadi kebimbangan utama pelabur.

Tambah firma berkenaan, perkembangan kukuh MSM dan harga jualan isirong sawit yang lebih baik dijangka dapat membantu syarikat-syarikat perladangan menyerap kebanyakan kenaikan kos pada 2025.

Kenanga menamakan IOI, dengan harga sasaran (TP) RM4.10 sesaham, sebagai pilihan dengan memetik pulangan ekuiti sektornya dan penggearan menurun, yang memberikan ruang lebih besar untuk M&A.

Dalam kalangan pemain huluan tulen pula katanya, Hap Seng Plantations, dengan TP RM2.40 sesaham, masih menawarkan pendedahan huluan yang baik dengan disokong oleh tunai bersih lebih RM500 juta.

Untuk jangka panjang, United Malacca dengan TP RM6 menyaksikan peningkatan laba daripada ladang yang baru matang, manakala TSH dengan TP RM1.30, mengembangkan kawasannya hingga 30% dalam lima tahun.

Sementara itu, CGS International Research (CGSI) telah menaikkan unjuran harga MSM kepada RM4,200 setiap tan untuk 2025 dengan pemain huluan mendapat manfaat sepenuhnya daripada harga yang tinggi.

"Analisis sensitiviti kami menunjukkan Genting Plantations, SD Guthrie dan Hap Seng Plantations memberikan peningkatan hasil paling kukuh dengan setiap kenaikan 5% dalam harga MSM," katanya.

Bagaimanapun selepas memfaktorkan andaian harga MSM yang disemak semula, firma penyelidikan tersebut turut mengambil kira pelbagai komitmen hadapan dan harga isirung sawit dijangka lebih lemah,

Ia mencadangkan pelabur melihat Hap Seng Plantations, SD Guthrie dan Ta Ann sebagai penerima manfaat paling besar daripada harga MSM yang lebih tinggi pada ketika ini di bawah liputan CGSI.

Firma itu juga mengesyorkan pelabur mencari permainan bertahan untuk mengumpul syarikat perniagaan tani dengan hasil dividen tinggi, selain merujuk hasil lebih stabil berbanding sektor lain. - DagangNews.com