Pertumbuhan KDNK Malaysia diunjur kekal 4% ekoran tarif Trump - CIMB Securities

KUALA LUMPUR 14 April - CIMB Securities Research mengekalkan unjuran pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) sebanyak 4% walaupun terdapat kesan positif terhadap Malaysia berikutan pemberhentian sementara Amerika Syarikat terhadap tarif import dari semua negara kecuali China.

“Dasar perdagangan pentadbiran Presiden AS Donald Trump kekal tidak menentu, dan terdapat banyak ketidakpastian mengenai hasil rundingan AS-Malaysia yang dirancang.

“Kerosakan dalam perbincangan boleh meningkatkan semula ketegangan perdagangan, melembapkan sentimen pelabur dan mengurangkan aliran perdagangan di seluruh dunia.

“Oleh itu, kami menggunakan pendekatan berhati-hati dan menunggu kejelasan lebih lanjut sebelum memasukkan senario tarif ini ke dalam unjuran garis dasar kami,” katanya.

Firma penyelidikan itu percaya penangguhan tarif Trump menandakan pengurangan separa ketegangan perdagangan global.

“Walaupun China masih tertakluk kepada duti yang dinaikkan, pengecualian yang diberikan kepada rakan dagangan lain menawarkan sedikit kelegaan kepada ekonomi yang bergantung kepada perdagangan seperti Malaysia.

“Pengenaan awal tarif 24% ke atas Malaysia telah mendorong kami untuk menyemak semula unjuran pertumbuhan KDNK 2025 kami untuk negara sebanyak satu mata peratusan (pp) kepada 4%, terutamanya mencerminkan jangkaan seretan terhadap eksport dan pelaburan,” jelasnya.

Firma penyelidikan itu berkata potensi kesan ke atas pertumbuhan KDNK berbeza-beza bergantung pada tempoh dan struktur tarif AS.

Ia berkata jika Amerika Syarikat mengenakan tarif 10% untuk tempoh 90 hari sebelum kembali kepada kadar asal 24%, Malaysia boleh mengalami peningkatan pertumbuhan sederhana kira-kira 0.2pp.

Sementara itu, jika tarif 10% dilanjutkan sehingga baki tahun 2025, kenaikan harga boleh meningkat kepada 0.6pp, tambahnya.

“Dalam kes yang lebih optimistik di mana tarif dikeluarkan sepenuhnya selepas Julai, rangsangan pertumbuhan boleh mencapai 0.8pp, berpotensi meningkatkan pertumbuhan KDNK setahun penuh kepada 4.8%.

“Bagaimanapun, ini kekal di bawah unjuran awal 2025 kami sebanyak 5%, mencerminkan seretan daripada ketidaktentuan perdagangan yang meningkat di tengah-tengah ketegangan perdagangan global yang baharu,” kata CIMB Securities Research.

Ia menambah bahawa rundingan perdagangan dua hala AS-Malaysia yang dijadualkan pada akhir April boleh membentuk lagi prospek ekonomi dan mungkin merangkumi pertikaian mengenai tarif sedia ada Malaysia ke atas import AS terpilih (termasuk produk pertanian, alkohol dan kenderaan bermotor) dan halangan perdagangan lain seperti sistem permit yang diluluskan, keperluan import makanan halal dan had pemilikan asing.

“Selain itu, perbincangan juga mungkin meneroka peningkatan import barangan AS (iaitu pertahanan, pesawat dan peralatan modal) untuk menyempitkan imbangan perdagangan antara kedua-dua negara.

"Sekiranya perjanjian ini menjadi kenyataan, ia boleh mengukuhkan hubungan ekonomi strategik dan menyokong pertumbuhan perdagangan pada separuh kedua 2025," kata firma penyelidikan itu.

Menurutnya, walaupun tarif AS menawarkan beberapa penangguhan, masih ada ruang untuk Bank Negara untuk melonggarkan dasar monetari jika perlu.

“Kami mengekalkan unjuran inflasi 2025 kami pada 2.6%, yang berada dalam julat unjuran bank pusat 1.5% hingga 2.5%, dibantu oleh harga komoditi global yang lemah dan potensi tekanan disinflasi yang timbul daripada peningkatan lambakan produk oleh China apabila ia mengalihkan eksport keluar dari Amerika Syarikat di tengah-tengah perang perdagangan AS-China yang semakin meningkat.

"Syarat-syarat ini memberikan fleksibiliti dasar yang mencukupi bagi Bank Negara untuk bertindak balas secara awal sekiranya risiko luaran menjadi kenyataan atau lebih membebankan pertumbuhan pada bulan-bulan akan datang," kata firma penyelidikan itu. - DagangNews.com