Pertumbuhan ekonomi separuh kedua 2025 Malaysia berdepan tekanan tarif 19% AS — AmBank Economics

KUALA LUMPUR 3 Sept - Ekonomi Malaysia dijangka sederhana pada separuh kedua 2025 apabila tekanan luaran, khususnya tarif lebih tinggi daripada Amerika Syarikat (AS), memberi kesan terhadap prospek perdagangan, menurut laporan tinjauan 2H2025 oleh AmBank Economics.

Laporan itu memberi amaran, “tarif timbal balik” (RT) sebanyak 19% yang dikenakan AS menimbulkan cabaran ketara, dengan 53.9% eksport Malaysia ke negara itu kini terdedah.

Walaupun tahap pendedahan Malaysia lebih rendah berbanding China dan setara dengan rakan serantau, AmBank menegaskan, kesan “tarif songsang” berpotensi menghakis lebihan pengeluar dari semasa ke semasa, sekali gus menjejaskan daya saing dalam sektor eksport utama.

Meskipun berdepan cabaran tersebut, AmBank mengunjurkan pertumbuhan KDNK Malaysia pada 2025 sebanyak 3.8% — sedikit di bawah julat unjuran Bank Negara Malaysia iaitu 4.0%–4.8%, namun tidak menjurus kepada kemerosotan mendadak.

"Perbelanjaan isi rumah, yang menyumbang lebih 60% daripada KDNK, kekal sebagai pemacu utama, disokong oleh ketibaan pelancong yang kukuh serta aktiviti pembinaan yang rancak," kata firma penyelidikan tersebut.

Dari sudut fiskal, sasaran defisit kerajaan dijangka kekal dalam jangkauan, meskipun nisbah hutang kepada KDNK meningkat sedikit, didorong oleh pertumbuhan nominal KDNK yang lebih lembap berbanding peningkatan pinjaman baharu. Pasaran buruh kekal sihat, dengan kadar pengangguran berada pada paras 3.0%, terendah sejak April 2015.

Inflasi yang sebelum ini sederhana dijangka meningkat pada separuh kedua, didorong oleh kemungkinan pelarasan harga bahan api RON95 dan tarif elektrik — komponen yang merangkumi 8.2% dalam bakul inflasi pengguna.

Bagi sektor tertentu, AmBank kekal berhati-hati namun optimis terhadap industri semikonduktor, dipacu oleh trend pendigitalan global serta pelaburan strategik dalam pusat data.

Sektor penjagaan kesihatan pula dijangka menumpukan kepada persediaan menghadapi penuaan populasi serta penambahbaikan penyampaian perkhidmatan.

Dalam pasaran kewangan, AmBank mengekalkan pandangan sederhana positif terhadap kedua-dua Sekuriti Perbendaharaan AS (UST) dan Sekuriti Kerajaan Malaysia (MGS), dengan jangkaan hasil 10 tahun UST mencecah 4.30% menjelang akhir 2025 dan MGS 10 tahun pada paras 3.50%.

Terbitan bersih Sekuriti Hutang Swasta dijangka meningkat secara sederhana seiring dengan aktiviti pelaburan yang berkembang.

Dari sudut mata wang, AmBank mengunjurkan dolar AS terus mengukuh, dengan Indeks Dolar meningkat kepada 99.8 menjelang hujung tahun manakala ringgit dijangka melemah sedikit kepada 4.27 berbanding dolar AS.

Risiko terhadap unjuran FX ini termasuk kebimbangan terhadap kemampanan fiskal AS, kebebasan Rizab Persekutuan, serta kemungkinan penstrukturan semula portfolio selepas lonjakan pasaran ekuiti baru-baru ini.

“Walaupun persekitaran luaran kekal tidak menentu, penampan domestik Malaysia — penggunaan, pelancongan dan infrastruktur — dijangka membantu meredakan kesannya,” menurut AmBank, sambil menyatakan optimisme berhati-hati ketika ekonomi mengharungi landskap perdagangan global yang mencabar. - DagangNews.com