Glazer pamerkan Masterclass dalam menjahanamkan jenama Manchester United

Mengapa pemilikan ekuiti persendirian membunuh jenama dan kelab bola sepak. Masih ingatkah zaman Manchester United megah dengan kejayaan, kecekalan dan bola sepak sebenar?

Sekarang ia adalah soal dividen, hutang, dan gagal berfungsi.

Jika anda mahukan contoh buku teks bagaimana pemilikan ekuiti persendirian membunuh jiwa (dan wang tunai) daripada jenama yang disayangi, jangan lihat lebih jauh daripada Old Trafford.

Hendak sebut bagaimana? Glazers beroperasi seperti firma ekuiti persendirian, dan ekuiti persendirian, berperanan seperti parasit. Ia melekap, mengeringkan perumah, kemudian lari sebelum runtuh.

Dan sekarang, malah Sir Jim Ratcliffe, yang baru-baru ini membeli 27.7% kepentingan dalam kelab itu sedang berkelip pada kunci kira-kira dan menyebut bahagian yang tenang dengan kuat.

Dalam kata-katanya sendiri: "Kelab ini sudah tiada wang yang tinggal."

Itu selepas jatuh beliau melabur hampir satu perempat daripada satu bilion pound sterling. Tahniah untuk itu.

Siapa Glazer, Sebenarnya?

Keluarga Glazer ialah dinasti Amerika yang dibina di atas hartanah, pusat membeli-belah dan francais sukan.

Dipimpin pada mulanya oleh mendiang Malcolm Glazer, mereka membuat wang mereka di pusat membeli-belah sebelum bergerak ke sukan, terutamanya dengan Tampa Bay Buccaneers di NFL, yang masih mereka miliki.

Modus Operandi mereka adalah konsisten: memperoleh aset yang dinilai rendah atau berprofil tinggi menggunakan wang yang dipinjam, mengekstrak nilai melalui yuran pengurusan dan dividen, dan bergantung pada warisan jenama untuk diteruskan sementara pelaburan menjadi kering.

Mereka bukan orang bola sepak. Mereka bukan pembina komuniti. Mereka adalah pengurus aset dalam selendang kelab.

Bagaimana MUFC jadi seteruk sekarang

Pada tahun 2005, Glazers melakukan pembelian berleveraj klasik (LBO): mereka memperoleh Manchester United sebahagian besarnya dengan wang yang dipinjam dan kemudian memasukkan hutang itu kepada kelab itu sendiri.

United hanya mempunyai GBP50 juta hutang pada masa itu, jumlah yang boleh diuruskan untuk kelab yang setaraf dengannya.

Angka itu sekarang sudah meningkat kepada ratusan juta, dengan lebih GBP1 bilion dibayar dalam bentuk faedah, yuran dan dividen.

Sementara itu, pemilik telah membungkus poket mereka sementara peminat menyaksikan kelab mereka berubah menjadi aset kewangan dan bukannya institusi bola sepak.

Manchester United Bukan Keseorangan

Ini bukan hanya masalah bola sepak. Ia adalah isu sistemik dengan buku permainan ekuiti persendirian. Mari lakukan lawatan seram pantas:
 

• Toys “R” Us Diperoleh dalam LBO USD6.6 bilion oleh Bain, KKR dan Vornado. Dibebani dengan hutang USD5 bilion. Difailkan untuk muflis. 30,000 pekerjaan hilang. Zaman kanak-kanak hancur.
   
• KB Toys Dibeli oleh Bain, sarat dengan hutang, dirompak untuk dividen, dan muflis dalam dua tahun. Jika anda melihat corak, anda tidak membayangkannya.
   
• Leeds United Percubaan awal dalam pemilikan kewangan sebelum bola sepak. Spoiler: Ia berakhir dengan penyingkiran dan huru-hara kewangan.

Buku Permainan Parasit

Jenis ekuiti persendirian bercakap tentang "membuka kunci nilai", tetapi mereka benar-benar bermaksud "memuatkan hutang, melucutkan jenama dan berlari."

Mereka bukan pembina, mereka pengekstrak. Dan kerosakan bukan hanya kewangan.

Ia adalah budaya. Ia emosi. Ia memusnahkan kepercayaan dan mengasingkan masyarakat.

Inilah Pemikiran: Cuba Bina Sesuatu

Ada cara yang lebih baik.

Nilai jenama jangka panjang tidak datang daripada hamparan, ia datang daripada pelaburan semula, kesetiaan dan melakukan yang betul oleh orang anda.

• Labur semula keuntungan dan bukannya menariknya keluar.
• Utamakan peminat dan pelanggan.
• Layan kakitangan seperti manusia, bukan nombor.
• Main permainan yang panjang.

Ia tidak seksi dalam pakej jualan, tetapi ia berkesan.

Wisel Penamat

Kelab bola sepak bukan dana lindung nilai. Jenama runcit bukan ATM.

Manchester United tidak menjadi kuasa global kerana seseorang menjalankan model berleveraj, ia berlaku kerana seseorang membina jenama yang disukai orang.

The Glazers beroperasi seperti ekuiti persendirian. Dan ekuiti persendirian? Ia adalah parasit.

Falsafah saya mudah: pembinaan jenama mengalahkan penghisap darah, semestinya. - DagangNews.com