Indeks Ketakutan & Kerakusan 18: PANIK atau Beli? | Oleh Dr Razli Ramli

Berikut adalah analisis dari seorang pelajar Master UniKL (2023) yang berasal dari Itali bernama Davide Tait untuk renungan para pembaca yang suka melabur.

Indeks Ketakutan & Kerakusan pada 18: Patutkah Pelabur Risau?

Pada masa ini, Indeks Ketakutan & Kerakusan (Fear & Greed Index) telah menjunam ke paras 18, iaitu dalam zon "Ketakutan Melampau".

Angka ini menimbulkan kebimbangan dalam kalangan pelabur, terutama mereka yang baru menceburi pasaran saham.

Namun, apakah sebenarnya maksud di sebalik nombor ini, dan adakah ia benar-benar membawa risiko besar?

Artikel ini akan membincangkan makna indeks ini, faktor di sebalik kemerosotannya, serta langkah yang boleh diambil pelabur untuk menghadapi situasi ini. 

Apa Itu Indeks Ketakutan & Kerakusan?

Indeks Ketakutan & Kerakusan ialah alat yang digunakan untuk mengukur sentimen pelabur di pasaran saham. Skalanya antara 0 hingga 100.

Jika indeks berada di sekitar 0–24, ia menunjukkan pasaran sedang dilanda "ketakutan melampau", di mana pelabur cenderung untuk menjual saham secara panik.

Dalam keadaan ini, harga saham mungkin jatuh ke tahap yang sangat rendah, sehingga mencipta peluang untuk membeli saham berkualiti pada harga murah.

Sebaliknya, jika indeks mencecah 75–100, ia menandakan "kerakusan melampau", di mana pelabur terlalu yakin dan mungkin membeli saham pada harga yang terlebih nilai.

Indeks ini membantu pelabur memahami sama ada pasaran sedang terlalu takut atau terlalu tamak, lalu membuat keputusan yang lebih bijak.

Mengapa Pasaran Sedang dalam Zon Ketakutan Melampau?

Terdapat beberapa faktor utama yang menyebabkan indeks ini jatuh ke paras 18.

Pertama, pasaran teknologi di Amerika Syarikat, seperti saham-saham dalam indeks Nasdaq 100, telah merosot hampir 14% sejak awal tahun.

Saham teknologi biasanya dianggap sebagai saham pertumbuhan (growth stocks), dan kemerosotan ini mencerminkan kebimbangan pelabur terhadap prospek ekonomi jangka panjang.

Kedua, hasil bon kerajaan Amerika Syarikat (contohnya bon 10 tahun) telah meningkat melebihi 4.5%, menyebabkan pelabur beralih ke bon yang menawarkan pulangan tetap berbanding saham yang lebih berisiko. 

Ketiga, terdapat ketidakpastian mengenai dasar kadar faedah Bank Pusat Amerika Syarikat (Federal Reserve). Ramai pelabur mengharapkan kadar faedah akan diturunkan tahun ini untuk merangsang ekonomi, tetapi data inflasi yang masih tinggi menyebabkan ramai ragu-ragu sama ada langkah itu akan berlaku.

Keempat, pengumuman tarif baharu oleh Amerika Syarikat terhadap barangan China, seperti panel solar dan kenderaan elektrik, telah mencetuskan kebimbangan tentang perang dagang.

Tarif ini boleh menjejaskan keuntungan syarikat dan mengganggu rantaian bekalan global, terutamanya dalam industri teknologi dan automotif. 

Akhir sekali, ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan Perang Rusia-Ukraine terus menambah tekanan ke atas pasaran.

Konflik ini bukan sahaja meningkatkan harga minyak dan komoditi lain tetapi juga menjejaskan keyakinan pelabur terhadap kestabilan global. 

Apa yang Berlaku pada 2018 Boleh Memberi Petunjuk

Untuk memahami situasi semasa, kita boleh melihat kembali kesan perang dagang pada 2018. Ketika itu, bekas Presiden Amerika Syarikat Donald Trump mengenakan tarif ke atas import keluli dan aluminium dari China.

Pada awal 2018, pasaran saham yang sedang berada di paras tertinggi tiba-tiba merudum hampir 10% dalam masa beberapa minggu kerana pelabur bimbang perang dagang akan mencetuskan kemelesetan.

Namun, pasaran berjaya pulih pada pertengahan tahun kerana ekonomi Amerika Syarikat masih kukuh, dan syarikat-syarikat terus mencatat keuntungan yang baik. 

Malangnya, kelegaan itu tidak bertahan lama. Menjelang akhir 2018, pengumuman tarif tambahan oleh Trump dan kenaikan kadar faedah yang agresif oleh Federal Reserve mencetuskan kemerosotan lebih teruk.

Indeks S&P 500, yang mengukur prestasi 500 syarikat terbesar di Amerika Syarikat, jatuh hampir 20% antara Oktober dan Disember 2018. Ini merupakan kejatuhan terburuk pada bulan Disember sejak tahun 1931. 

Kisah ini mengajar kita bahawa ketakutan melampau boleh menyebabkan pasaran jatuh mendadak, tetapi pemulihan juga mungkin berlaku jika faktor ekonomi asas seperti pertumbuhan dan pendapatan syarikat tetap kukuh. 

Apa yang Boleh Dijangkai pada 2024/25?

Berdasarkan pengalaman lalu, apabila Indeks Ketakutan & Kerakusan jatuh di bawah 20, pasaran sering mencapai titik terendah jangka pendek. Ini kerana ketakutan yang berlebihan biasanya menyebabkan pelabur menjual saham secara tidak rasional, sehingga harga saham menjadi terlalu murah.

Pada ketika ini, pelabur berpengalaman mungkin mula membeli saham-saham berkualiti untuk meraih keuntungan jangka panjang. 

Namun, situasi 2024/25 berbeza kerana terdapat faktor tambahan seperti perang tarif dan ketegangan geopolitik yang berterusan.

Jika Amerika Syarikat dan China terus meningkatkan tarif ke atas barangan masing-masing, syarikat yang bergantung pada eksport atau rantaian bekalan global mungkin menghadapi kos operasi yang lebih tinggi.

Keadaan ini boleh menekan keuntungan syarikat dan menyebabkan harga saham terus merosot. 

Di samping itu, kadar faedah yang tinggi di Amerika Syarikat masih menjadi halangan besar.

Jika Federal Reserve tidak menurunkan kadar faedah seperti yang diharapkan, pelabur mungkin terus beralih ke bon atau instrumen kurang berisiko, menyebabkan saham kekal underpressure. 

Strategi untuk Pelabur Biasa

Bagi pelabur biasa yang tidak berpengalaman menghadapi pasaran tidak menentu, terdapat beberapa langkah yang boleh diambil.

Pertama, jangan panik. Jualan secara tergesa-gesa sering menyebabkan kerugian jangka panjang.

Sebaliknya, pelabur boleh melihat saham-saham yang asasnya kukuh (seperti syarikat dengan hutang rendah dan aliran tunai stabil) tetapi harganya telah jatuh akibat sentimen negatif. 

Kedua, pelbagaikan portfolio. Jangan letakkan semua wang dalam satu jenis saham atau sektor. Contohnya, saham defensif seperti syarikat utiliti (contoh: pembekal elektrik) atau kesihatan cenderung kurang terjejas semasa pasaran merudum. Pelabur juga boleh mempertimbangkan bon kerajaan atau dana tetap (fixed income) untuk mengurangkan risiko. 

Ketiga, pantau perkembangan makroekonomi. Berita tentang rundingan perdagangan, keputusan kadar faedah, atau resolusi konflik geopolitik boleh mengubah arah pasaran dengan pantas.

Dengan memahami faktor-faktor ini, pelabur boleh membuat keputusan lebih bersedia. 

Kesimpulan: Risiko atau Peluang?

Kesimpulan yang boleh dibuat penulis adalah Indeks Ketakutan & Kerakusan pada paras 18 ini mencerminkan kebimbangan pelabur terhadap ketidakpastian ekonomi dan geopolitik.

Namun, dalam sejarah, zon ketakutan melampau sering menjadi titik permulaan pemulihan pasaran. Bagi pelabur yang berani, ini mungkin masa terbaik untuk membeli saham murah.

Bagi yang lebih berhati-hati, strategi bertahan dengan portfolio defensif mungkin lebih sesuai.

Apa pun pilihan anda, kunci utama ialah kekal tenang dan berpegang pada pelan pelaburan jangka panjang. Ilmu dijadikan pedoman.

Pasaran saham sentiasa melalui kitaran naik dan turun, yang penting adalah tidak terbawa emosi ketika membuat keputusan. - DagangNews.com

Dr Razli Ramli adalah Ketua Strategi dan Pengurusan Risiko yang juga Pensyarah Kanan, Sekolah Perniagaan Antarabangsa Azman Hashim (AHIBS) UTM dan juga Felo Adjung Institut Perbankan dan Kewangan Islam (IIiBF) di UIAM

KLIK DI SINI UNTUK KOLEKSI ARTIKEL IKTISAD