PublicInvest naik taraf saham Inari kepada ‘Outperform’, pemulihan segmen frekuensi radio dijangka pacu pendapatan

KUALA LUMPUR 22 Jun - Inari Amertron Bhd (Inari) dijangka memasuki fasa pertumbuhan pendapatan baharu didorong oleh pemulihan dalam segmen frekuensi radio (RF) serta perkembangan pesat perniagaan fotonik yang semakin mendapat manfaat daripada ledakan kecerdasan buatan (AI) dan pusat data global.

Sehubungan itu, PublicInvest Research menaik taraf penarafan saham syarikat tersebut daripada “Neutral” kepada “Outperform” dengan harga sasaran (TP) yang lebih tinggi iaitu RM2.60 berbanding sebelumnya, selepas meningkatkan unjuran pendapatan sesaham (EPS) bagi FY27F hingga FY29F sebanyak 13% hingga 15%.

Menurut firma itu, walaupun FY26F dijangka menjadi titik terendah kitaran pendapatan Inari akibat kelemahan sementara dalam segmen RF, prospek bagi FY27F dan FY28F kini semakin jelas dengan beberapa pemangkin pertumbuhan yang sedang terbentuk.

“Inari berada dalam kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada pemulihan bahagian pasaran RF oleh pelanggan utamanya, penggunaan teknologi pembungkusan termaju serta pertumbuhan struktur dalam sambungan optik yang dipacu oleh pembangunan pusat data AI,” katanya dalam nota penyelidikan.

Firma itu turut berkata, pengukuhan semula dolar Amerika Syarikat (USD) dijangka memberi manfaat kepada kumpulan memandangkan lebih 90% hasil syarikat dijana dalam mata wang tersebut.

Bagi segmen RF, pihak pengurusan menjelaskan bahawa kelemahan semasa adalah bersifat kitaran dan bukannya masalah struktur jangka panjang.

Kitaran semasa telefon pintar perdana yang mempunyai kandungan litar lebih rendah menyebabkan kadar penggunaan kapasiti berada pada sekitar 50%.

Pertumbuhan Hasil Dua Digit

Bagaimanapun, keterlihatan perniagaan bertambah baik menjelang pelancaran telefon pintar generasi baharu bermula September 2026, apabila Inari dijangka meningkatkan penyertaan kandungan litar daripada satu kepada empat komponen.

Perkembangan itu berpotensi meningkatkan kadar penggunaan kapasiti RF kepada lebih 75% pada FY27F.

Selain itu, pelaburan dalam teknologi acuan dua sisi, keupayaan System-in-Package (SiP) serta teknologi pembungkusan RF termaju dijangka membantu syarikat memperoleh bahagian pasaran yang lebih besar dalam aktiviti pemasangan RF pada masa hadapan.

Firma penyelidikan itu menjangkakan segmen RF akan mencatat pertumbuhan hasil dua digit yang kukuh pada FY27F.

Dalam pada itu, perniagaan fotonik semakin muncul sebagai pemacu pertumbuhan penting kepada kumpulan susulan peralihan industri global daripada sambungan berasaskan tembaga kepada penyelesaian optik berprestasi tinggi.

Permintaan itu didorong oleh keperluan rangkaian 800G, modul optik 1.6T serta pembangunan pusat data AI berskala besar di seluruh dunia.

Menurut laporan tersebut, permintaan terhadap cip laser Electro-Absorption Modulated Laser (EML) berkuasa tinggi terus melebihi bekalan global dan kekurangan bekalan dijangka berterusan sehingga selepas 2027.

Selain RF dan fotonik, Inari turut meneroka peluang baharu dalam komponen pengawal selia kuasa bagi pelayan AI.

Antara aplikasi yang disasarkan termasuk pengawal selia pensuisan pintar, penyelesaian pengurusan voltan serta aplikasi berkaitan unit pemprosesan grafik (GPU) berkuasa tinggi.

Syarikat itu telah membangunkan barisan pengeluaran di kemudahan CK1 Filipina menerusi kerjasama dengan sebuah syarikat dari China dan sedang menilai kemungkinan mewujudkan kemudahan pengeluaran bukan berasaskan China di Pulau Pinang bagi menyokong usaha kepelbagaian rantaian bekalan global. - DagangNews.com