Prospek Hap Seng Plantations bertambah baik didorong pertumbuhan FFB, harga CPO lebih tinggi – CGSI

KUALA LUMPUR 28 Julai – Prospek pertumbuhan Hap Seng Plantations Holdings Bhd dilihat semakin positif berikutan jangkaan peningkatan pengeluaran buah tandan segar (FFB) serta harga minyak sawit mentah (CPO) yang lebih tinggi pada tahun kewangan 2026 (FY2026), menurut CGS International (CGSI). 

Firma penyelidikan itu berkata, prestasi kewangan pengeluar sawit berkenaan dijangka terus disokong oleh pertumbuhan pengeluaran FFB yang menjadi antara tertinggi dalam sektor perladangan huluan Malaysia, selain keupayaan syarikat mengawal kos operasi.

“Hap Seng Plantations turut menawarkan penilaian saham yang menarik berikutan dagangannya pada paras kurang daripada 10 kali nisbah harga kepada pendapatan bagi anggaran FY2026 hingga FY2027.

“Penilaian tersebut dilihat rendah berbanding potensi pertumbuhan syarikat, terutama dengan sokongan hasil dividen yang kukuh serta prospek keuntungan yang lebih baik.

“Oleh itu kami mengekalkan saranan “Tambah” terhadap Hap Seng Plantations dengan harga sasaran tidak berubah sebanyak RM3.35 sesaham,” kata CGSI dalam nota kajiannya.

Pertumbuhan Pengeluaran Antara Pendorong Utama Prestasi FY2026

Pengurusan Hap Seng Plantations mengekalkan unjuran pengeluaran FFB bagi FY2026 antara 714,000 hingga 715,000 tan, meningkat sekitar 16% hingga 17% tahun ke tahun.

Unjuran itu menjadikan Hap Seng Plantations antara pengusaha perladangan huluan dengan pertumbuhan pengeluaran FFB paling kukuh dalam industri tempatan.

Bagaimanapun, CGSI mengambil pendekatan lebih berhati-hati dengan mengunjurkan pertumbuhan pengeluaran FFB sebanyak 13% tahun ke tahun bagi FY2026.

Firma penyelidikan itu berkata peningkatan produktiviti ladang menjadi antara faktor utama yang menyokong rekod pengeluaran syarikat dengan hasil FFB Hap Seng Plantations secara konsisten lebih tinggi berbanding purata di Sabah.

Kelebihan Kos Baja Beri Sokongan Kepada Margin Keuntungan

Selain pertumbuhan pengeluaran, CGSI menjangkakan kos operasi Hap Seng Plantations kekal lebih terkawal berbanding pesaing dalam tempoh FY2026 hingga FY2027.

“Syarikat itu telah mendapatkan keperluan baja bagi 2026 sejak April lalu, dengan kos baja dijangka meningkat hanya sekitar 5% hingga 10% tahun ke tahun.

“Kenaikan tersebut lebih rendah berbanding jangkaan peningkatan 15% hingga 25% yang mungkin dihadapi oleh syarikat perladangan lain.

“Kelebihan itu turut disokong oleh akses kepada bekalan baja melalui syarikat induknya, Hap Seng Consolidated Bhd yang mempunyai perniagaan perdagangan baja,” katanya.

Keadaan itu berpotensi membantu Hap Seng Plantations mengekalkan margin keuntungan yang lebih baik dalam persekitaran kos input yang meningkat.

Operasi Di Sabah Kukuhkan Kedudukan Syarikat

CGSI berkata kedudukan Hap Seng Plantations turut mendapat manfaat daripada lokasi keseluruhan ladangnya yang terletak di Sabah, negeri pengeluar minyak sawit terbesar Malaysia.

Pada separuh pertama 2026 (1H2026), pengeluaran CPO Sabah meningkat 6% tahun ke tahun, pertumbuhan kedua tertinggi selepas Terengganu yang mencatat peningkatan 17%.

Walaupun begitu, firma penyelidikan itu turut memberi perhatian terhadap risiko fenomena El Niño yang boleh memberi kesan kepada hasil tanaman sekiranya berlaku cuaca panas dan kering berpanjangan.

Pengurusan Hap Seng Plantations memaklumkan kawasan ladangnya masih menerima taburan hujan mencukupi sehingga 1H2026 dan belum mengalami keadaan kering luar biasa.

Sebagai langkah persediaan, syarikat meningkatkan kapasiti simpanan air di takungan air bagi menghadapi kemungkinan berlaku El Niño yang lebih kuat.

Harga CPO Lebih Tinggi Mampu Imbangi Risiko Cuaca

CGSI Research berkata pengalaman ketika fenomena El Niño pada 2015 hingga 2016 menunjukkan kesan cuaca panas dan kering terhadap produktiviti sawit lazimnya hanya dapat dilihat selepas beberapa tempoh yang berisiko menjejaskan pengeluaran FFB pada tahun berikutnya.

Dalam tempoh tersebut, pengeluaran FFB Hap Seng Plantations menurun 7% tahun ke tahun pada 2016 susulan kesan fenomena cuaca berkenaan.

Namun, berdasarkan analisis sensitiviti, CGSI mendapati sekiranya pengeluaran FFB FY2027 susut 7% akibat kesan El Niño, peningkatan harga jualan purata CPO sebanyak 6% akan mengimbangi kesan terhadap keuntungan.

CGSI berpandangan Hap Seng Plantations mempunyai asas pertumbuhan yang kukuh disokong peningkatan pengeluaran, kawalan kos serta prospek harga CPO yang lebih baik, sekali gus menjadikan saham syarikat itu menarik dalam sektor perladangan.- DagangNews.com