MRCB masih teguh disokong buku tender RM6.9 bilion, CIMB Securites ulangi saranan 'beli'

KUALA LUMPUR 1 Dis – CIMB Securities mengulangi saranan ‘beli’ ke atas Malaysian Resources Corporation Bhd (MRCB) dengan harga sasaran berasaskan penilaian sum-of-the-parts kekal pada RM0.83, disokong oleh buku tender kukuh bernilai RM6.9 bilion serta keterlihatan pendapatan bagi FY26–FY27F.

Firma penyelidikan itu berkata, buku tender RM6.9 bilion MRCB merangkumi pelbagai projek berimpak tinggi termasuk infrastruktur di Pulau Pinang, rangkaian utiliti, inisiatif adaptasi iklim dan tenaga boleh diperbaharui. 

Pada masa sama, bil progresif daripada kemenangan kontrak bernilai RM5.5 bilion setakat tahun ini terus menyokong aliran pendapatan jangka terdekat kumpulan.

Bagi 3QFY25, MRCB mencatat keuntungan teras RM5.1 juta, merosot 66% suku ke suku dan 42% tahun ke tahun, menjadikan pendapatan teras sembilan bulan sebanyak RM28.8 juta.

CIMB Securities berkata, penurunan sukuan itu didorong oleh perbelanjaan cukai lebih tinggi sebanyak RM18.4 juta berbanding kredit cukai RM11.5 juta pada suku sebelumnya, selain pengebilan kemajuan lebih rendah daripada inventori hartanah siap termasuk Sentral Suites, VIVO, TRIA di 9 Seputeh, Alstonia dan Residensi Tujuh serta sumbangan minimum daripada projek pembinaan yang masih di peringkat awal.

Bagaimanapun, prestasi sembilan bulan itu masih dalam jangkaan, merangkumi 73% daripada unjuran keuntungan setahun penuh CIMB Securities dan 71% daripada anggaran konsensus. 

Tiada dividen diumumkan bagi 3Q25.

Setakat 30 September 2025, MRCB merekodkan buku tender RM6.9 bilion dengan buku pesanan belum dibil sebanyak RM6.0 bilion, bersamaan 4.7 kali hasil pembinaan FY24.

Pada masa sama, kumpulan terus meneroka peluang infrastruktur baharu termasuk pengembangan Lapangan Terbang Pulau Pinang, projek LRT Pulau Pinang, infrastruktur air, naik taraf grid elektrik, adaptasi iklim dan tenaga boleh diperbaharui.

MRCB juga sedang berbincang dengan kerajaan untuk memuktamadkan terma pengembangan KL Sentral dengan nilai pembangunan kasar (GDV) RM1 bilion, yang dijangka dimuktamadkan menjelang FY26.

CIMB Securities menegaskan keterlihatan pendapatan MRCB bagi FY25 hingga FY27F kekal disokong kukuh, dipacu oleh pengiktirafan progresif daripada projek seperti Kompleks Sukan Shah Alam dan LRT3 Fasa 2, selain sumbangan sekali gus daripada 26 VISTA di Gold Coast dan MARIS di Southport, Queensland, yang dijangka siap menjelang akhir FY26.

Pada harga penutupan RM0.42 pada 27 November 2025, saham MRCB kini diniagakan pada diskaun 75% berbanding nilai sum-of-the-parts.

Firma penyelidikan itu turut menamakan kejayaan memuktamadkan projek pengembangan KL Sentral sebagai pemangkin utama penarafan semula saham, manakala kenaikan kos pembinaan dan input dikenal pasti sebagai risiko kepada margin.

Hari ini, harga saham MRCB berada pada RM0.405. - DagangNews.com