KUALA LUMPUR 16 Mac - Sekiranya tawaran pengambilalihan Sunway Berhad tidak diteruskan, IJM Corporation Berhad masih berpluang membuktikan kemampuan membuka sendiri nilai syarikat atau stand-alone value melalui langkah-langkah transformasi yang telah diumumkan sebelum ini.
Pelaksanaan rancangan penyenaraian perniagaan pembinaan, penstrukturan tol dan keluar dari India dijangka memberikan pandangan lebih jelas kepada pelabur tentang potensi sebenar IJM, berbeza dengan nilai tawaran VTO yang lebih rendah.
Dalam konteks ini, pemegang saham IJM berdepan pilihan strategik: menerima tawaran Sunway dan merealisasikan sebahagian nilai segera, atau menolak tawaran tersebut dan memberi ruang kepada syarikat mengembangkan nilai dalaman yang lebih tinggi dalam jangka sederhana hingga panjang.
Analisis terbaharu RHB Investment Bank dan CGS International menunjukkan langkah transformasi IJM bukan sekadar strategi jangka pendek, tetapi usaha untuk memaksimumkan nilai syarikat dan meningkatkan daya tarikan pelabur, selari dengan rancangan pengurusan untuk membuka nilai tersembunyi.
Menurut Penasihat Bebas M&A Securities, tawaran Sunway RM3.15 sesaham “tidak adil dan tidak munasabah”, manakala penilaian Rothschild & Co pula meletakkan nilai IJM antara RM4.80 hingga RM5.63 sesaham – jauh melebihi harga tawaran Sunway.
Penilaian ini menekankan pemegang saham yang menolak tawaran masih berpeluang melihat nilai syarikat meningkat melalui transformasi, berbanding merealisasikan nilai segera yang lebih rendah.
Nilai tersembunyi
CGS International berkata penyenaraian unit pembinaan di Malaysia dan Singapura dalam tempoh 24 bulan akan datang, dengan jumlah tempahan kerja gabungan RM9.6 bilion, dijangka menjadi pemangkin utama membuka nilai syarikat.
Sekiranya margin keuntungan sebelum cukai kembali ke julat normal 6–9% dan keuntungan pra-cukai kembali ke paras FY17-18 melebihi RM200 juta, potensi pertumbuhan nilai IJM akan lebih ketara.
Selain itu, strategi pengurusan termasuk penstrukturan semula konsesi tol tempatan dan pengeluaran sepenuhnya dari pasaran India dijangka meningkatkan kejelasan nilai IJM untuk pelabur dan memantapkan kedudukan syarikat dalam jangka sederhana hingga panjang. - DagangNews.com
Layari kami terus di DagangNews.com
Orang ramai dipelawa menghantar artikel ke ruangan PARAFRASA di [email protected] mengikut ketetapan berikut:
1. Berbentuk analisis peribadi (Op-Ed) mengenai sesuatu isu atau topik, bukan plagiat
2. Topik yang mendapat perhatian segera dan utama ialah
a. berkaitan perniagaan, perdagangan, keusahawanan, pelaburan
b. Ekonomi MADANI
c. Pembangunan ekonomi negara dan negeri khusus
d. Sektor industri khusus seperti minyak sawit, getah, penerbangan, minyak dan gas
e. ESG
f. Hak pekerja, hak majikan, hak asasi manusia
3. Sains & Teknologi
a. Penemuan penyelidikan Sains & Teknologi serta teori dan konsep
b. Langkah mengkomersialkan produk berasaskan R&D
4. Kaedah penulisan
a) Sebaiknya seorang penulis sahaja pada penama.
b) Berbahasa Malaysia
c) Bahasa Inggeris diterima tetapi akan diterjemah ke Bahasa Malaysia
d) Editor akan memutuskan jika mahu mengekalkan Bahasa Inggeris
e) Tidak melebihi 1,000 patah perkataan dan tidak kurang daripada 600.
f) Jika disertakan gambar, juga amat digalakkan tetapi jangan guna Google (elak langgar hakcipta)
5. Hantar HANYA kepada DagangNews.com
a) Jika didapati artikel sama disiarkan di media lain kerana penulis menghantar merata-rata, nama penulis akan disenaraihitamkan.
b) Sila kemukakan Nama sebenar, Cadangan nama siaran dan emel untuk dihubungi (untuk rekod).
