Rundingan ambil alih EA tonjolkan cabaran industri permainan video ketika pertumbuhan perlahan - Bloomberg

NEW YORK 29 Sept - Cadangan pengambilalihan berleveraj syarikat penerbit permainan video Electronic Arts Inc. (EA) oleh sekumpulan pelabur termasuk entiti dana kekayaan berdaulat Arab Saudi menonjolkan cabaran dalam industri permainan video yang lebih luas, yang telah bergelut sejak beberapa tahun kebelakangan ini untuk mencari jalan pertumbuhan baharu.

Sekumpulan pelabur termasuk Silver Lake Management dan Public Investment Fund (PIF) Arab Saudi, yang sudah memiliki 10% pegangan dalam EA, dilaporkan sedang berbincang untuk mengambil alih syarikat itu dalam satu urus niaga yang berpotensi menjadi antara pengambilalihan berleveraj terbesar sepanjang zaman, menurut laporan Bloomberg.

Wall Street Journal melaporkan bahawa perjanjian itu boleh menilai EA pada kira-kira AS$50 bilion.

Electronic Arts, yang terkenal dengan permainan popularnya, merupakan satu daripada syarikat permainan video terbesar di AS, setanding dengan Roblox Corp. yang bernilai hampir AS$94 bilion, dan Take-Two Interactive Software Inc., penerbit siri permainan terkenal yang mempunyai modal pasaran sebanyak AS$47 bilion.

Perjanjian ini, yang boleh diumumkan seawal minggu ini, akan meneruskan trend penyatuan dalam industri selepas Activision Blizzard, pembuat permainan penembak terkenal, diambil alih oleh Microsoft Corp. dua tahun lalu dan Zynga diambil alih oleh Take-Two pada 2022.

E-Sports

Kekuatan EA dalam permainan sukan memberikan syarikat itu aliran pendapatan yang stabil, sesuatu yang digemari oleh firma ekuiti persendirian.

Tajuk-tajuk sukan EA termasuk beberapa permainan yang berada dalam senarai 10 jualan teratas industri tahun lalu menurut firma penyelidikan pasaran Circana.

Namun begitu, sesetengah pemerhati industri bimbang langkah ini menunjukkan pihak pengurusan EA mungkin mahu keluar kerana kebimbangan tentang masa depan industri permainan video bernilai AS$178 bilion.

Pertumbuhan telah perlahan dengan ketara selepas tempoh perbelanjaan besar dalam industri sepanjang 2010-an hingga 2020, ketika pandemik Covid-19 melonjakkan jualan.

Sejak itu, pemain cenderung untuk kekal dengan permainan lama berbanding membeli judul baharu yang boleh mencecah sehingga AS$80. EA dijadualkan melancarkan siri terbaharu francais permainan tembak-menembaknya pada 10 Oktober, dengan sambutan awal yang positif.

Siapa EA?

Ditubuhkan pada 1982, EA merupakan salah satu penerbit permainan video terbesar dunia. Ia membangunkan beberapa francais terkenal serta mengeluarkan permainan sukan tahunan popular seperti Madden.

Tetapi dalam beberapa tahun kebelakangan ini, EA mengurangkan jumlah judul baharu dan memberi tumpuan kepada permainan “live-service” yang direka untuk menjana pendapatan berulang, seperti penembak dalam talian popular yang dikeluarkan pada 2019 dan masih dikemas kini secara berkala.

Arab Saudi pula sedang berusaha untuk membina kedudukannya sebagai destinasi permainan video, termasuk menganjurkan World Cup untuk e-sukan dengan tawaran hadiah berjumlah AS$70 juta tahun ini.

Rhys Elliott, penganalisis permainan di MiDiA Research, menulis pada Januari bahawa “pertumbuhan dua angka adalah fantasi dan industri hanya akan melihat sedikit pertumbuhan pada masa hadapan,” dengan ramalan kadar pertumbuhan 2025 sekitar 4.6%, selari dengan inflasi.

“Pasaran konsol itu sendiri telah matang dan bukan lagi pasaran pertumbuhan,” kata Mat Piscatella, pengarah kanan di Circana. Ramai pemain muda memilih untuk terus bermain judul lama, “kadangkala dengan mengabaikan hampir semua yang lain,” katanya.

Nicholas Lovell, penganalisis dan pengasas bersama pembuat permainan bebas Spilt Milk Studios, berkata pihak pengurusan EA mungkin melihat harga AS$50 bilion sebagai “penilaian puncak, kerana industri yang berubah daripada dinilai berdasarkan gandaan pertumbuhan kepada gandaan matang akan melihat nilainya jatuh walaupun keuntungan meningkat.”

EA menjana hampir 75% jualan fiskal 2025 daripada pendapatan live-service berbanding jualan judul baharu. Corak sebegini dianggap lebih stabil dan lebih menarik untuk pengambilalihan berleveraj, yang lazimnya dibayar dengan menanggung syarikat melalui hutang, kata Lovell.

“Kita sedang beralih daripada era memperkenalkan idea baharu kepada orang ramai kepada era di mana pemain hanya kekal dengan permainan sama, berbelanja berulang kali,” katanya.

Populariti naik semasa pandemik

Industri permainan video berkembang pesat pada 2020 apabila sekatan Covid menyebabkan orang ramai terperangkap di rumah tanpa banyak pilihan selain bermain permainan.

Syarikat-syarikat permainan membuat pelaburan besar — daripada pengambilalihan kepada perbelanjaan pembangunan — dengan harapan pertumbuhan itu berterusan. Tetapi banyak pertaruhan itu tidak menjadi, membawa kepada tempoh pengecutan dan pemecatan puluhan ribu pekerja.

“Masa depan industri permainan itu sendiri tidak menentu, dan pertumbuhan ketara tidak boleh dijangka,” kata Naoko Kino, Ketua Pegawai Eksekutif Kyos Co., sebuah syarikat pembangunan permainan di Tokyo.

“Perniagaan permainan, dalam satu sudut pandang, adalah sejenis perjudian, yang menjadikannya tidak stabil secara asas.”

Awal tahun ini, EA memberhentikan ratusan pekerja, kali ketiga sejak 2023. Syarikat itu juga menutup studio dan membatalkan beberapa projek, termasuk sebuah permainan berdasarkan francais terkenal.

EA bernilai AS$42 bilion sebelum berita rundingan pengambilalihan muncul pada Jumaat, yang menyebabkan sahamnya melonjak 15%. Saham ditutup pada AS$193.35 pada hari tersebut, memberikan syarikat itu nilai pasaran AS$48.4 bilion. - DagangNews.com