KUALA LUMPUR 22 April – OCK Group Bhd dijangka berada pada trajektori pertumbuhan lebih kukuh bagi tempoh FY2026 hingga FY2028, disokong oleh pengembangan berterusan dalam segmen infrastruktur telekomunikasi serta pecutan pelaksanaan rangkaian 5G di Malaysia dan pasaran serantau, kata Phillip Capital.
Firma penyelidikan itu berkata segmen perkhidmatan rangkaian telekomunikasi (TNS) kekal sebagai pemacu utama pendapatan kumpulan, disokong oleh projek JENDELA Fasa 2 serta kerjasama strategik dengan U Mobile dalam pembangunan rangkaian 5G dan infrastruktur dalam bangunan (IBC).
JENDELA Fasa 2 oleh Suruhanjaya Komunikasi dan Multimedia Malaysia (MCMC) melibatkan dua fasa pembangunan iaitu sekitar 1,000 tapak pada fasa pertama dan kira-kira 1,700 tapak pada fasa kedua, dengan peruntukan sekitar RM780 juta di bawah Bajet 2026.
“OCK telah menghantar penyertaan tender bagi projek tersebut dan dijangka berada dalam kedudukan baik untuk meraih sebahagian kontrak, namun impak kewangan pada FY2026 dijangka masih terhad.
“Sebarang kemenangan kontrak berkemungkinan hanya memberi sumbangan kecil pada FY2026, dengan kesan utama terhadap pendapatan dijangka mula ketara pada FY2027 apabila pelaksanaan projek mencapai skala lebih besar,” kata Phillip Capital dalam nota kajiannya.
Selain JENDELA, momentum pertumbuhan turut disokong oleh kerjasama berterusan dengan U Mobile, termasuk pembangunan 15 tapak IBC pada Disember 2025 dan tambahan 16 tapak pada Januari 2026.
Skop IBC tersebut melibatkan bangunan komersial besar, stesen MRT serta potensi peluasan ke hospital swasta, manakala aktiviti 5G pula tertumpu kepada naik taraf menara sedia ada termasuk penambahan antena dan peningkatan kapasiti rangkaian.
OCK memperoleh pendapatan lebih tinggi apabila satu menara telekomunikasi digunakan oleh lebih daripada satu syarikat telekomunikasi.
Di Malaysia, penggunaan menara meningkat kepada 1.6 kali berbanding 1.5 kali sebelum ini, menunjukkan lebih banyak penyewa menggunakan setiap menara manakala di Myanmar dan Vietnam pula, kadar penggunaan masih rendah pada 1.4 kali dan 1.2 kali, menandakan masih terdapat ruang untuk pertumbuhan pada masa akan datang.
“Di Laos, kumpulan telah menyemak semula pelan pembangunan kepada 60 tapak berbanding 30 tapak sebelum ini selepas menerima pesanan tambahan daripada Best Telecom, menjadikan jumlah keseluruhan portfolio menara di negara itu sekitar 74 tapak.
“Buku tempahan OCK kini berjumlah RM652 juta, dengan 53% disumbang oleh segmen TNS, diikuti Power Solutions (31%), Green Energy (15%) dan Digital (2%), selain tender aktif sekitar RM2 bilion.
“Daripada sudut penilaian, kami mengekalkan saranan Beli dengan harga sasaran tidak berubah pada RM0.60, berdasarkan pendekatan SOP termasuk penilaian DCF bagi aset menara serantau,” katanya.
Penilaian DCF menggunakan WACC 5.3% bagi Vietnam dan 7.0% bagi Myanmar, manakala segmen lain dinilai menggunakan nisbah PE sekitar 11 kali, selaras dengan purata lima tahun sejarah OCK.
Dari segi prestasi kewangan, pendapatan FY2024 direkodkan pada RM650.4 juta, meningkat kepada RM970.6 juta pada FY2025 (tempoh 18 bulan akibat perubahan tahun kewangan), sebelum diunjurkan kepada RM777.8 juta pada FY2026, RM879.6 juta pada FY2027 dan RM938.1 juta pada FY2028.
Keuntungan bersih teras pula dijangka pada RM49.8 juta bagi FY2025, RM31.6 juta (FY2026), RM37.6 juta (FY2027) dan RM41.0 juta (FY2028), dengan pertumbuhan EPS daripada 3.0 sen kepada 3.9 sen dalam tempoh tersebut.
Walaupun FY2026 dijangka menunjukkan penyusutan asas sekitar 37% YoY akibat kesan perubahan tahun kewangan, prospek pertumbuhan asas 12 bulan sebenar menunjukkan peningkatan sekitar 12%, disokong oleh pelaksanaan 5G, JENDELA dan peluasan infrastruktur digital.
Secara keseluruhan, OCK dilihat berada dalam kedudukan baik untuk memanfaatkan kitaran pelaburan 5G dan pembangunan infrastruktur telekomunikasi serantau, dengan pendapatan berulang sekitar 60–65% daripada operasi penyewaan menara dan perkhidmatan terurus, sekali gus menyokong prospek jangka sederhana hingga panjang. - DagangNews.com
Layari kami terus di DagangNews.com
Orang ramai dipelawa menghantar artikel ke ruangan PARAFRASA di [email protected] mengikut ketetapan berikut:
1. Berbentuk analisis peribadi (Op-Ed) mengenai sesuatu isu atau topik, bukan plagiat
2. Topik yang mendapat perhatian segera dan utama ialah
a. berkaitan perniagaan, perdagangan, keusahawanan, pelaburan
b. Ekonomi MADANI
c. Pembangunan ekonomi negara dan negeri khusus
d. Sektor industri khusus seperti minyak sawit, getah, penerbangan, minyak dan gas
e. ESG
f. Hak pekerja, hak majikan, hak asasi manusia
3. Sains & Teknologi
a. Penemuan penyelidikan Sains & Teknologi serta teori dan konsep
b. Langkah mengkomersialkan produk berasaskan R&D
4. Kaedah penulisan
a) Sebaiknya seorang penulis sahaja pada penama.
b) Berbahasa Malaysia
c) Bahasa Inggeris diterima tetapi akan diterjemah ke Bahasa Malaysia
d) Editor akan memutuskan jika mahu mengekalkan Bahasa Inggeris
e) Tidak melebihi 1,000 patah perkataan dan tidak kurang daripada 600.
f) Jika disertakan gambar, juga amat digalakkan tetapi jangan guna Google (elak langgar hakcipta)
5. Hantar HANYA kepada DagangNews.com
a) Jika didapati artikel sama disiarkan di media lain kerana penulis menghantar merata-rata, nama penulis akan disenaraihitamkan.
b) Sila kemukakan Nama sebenar, Cadangan nama siaran dan emel untuk dihubungi (untuk rekod).
