Pelabur FGV disaran terima tawaran pengambilalihan baharu Felda RM1.30 - penganalisis

KUALA LUMPUR 27 Mei - Penganalisis menyarankan pelabur menerima tawaran pengambilalihan sukarela tanpa syarat oleh Lembaga Kemajuan Tanah Persekutuan (Felda) bagi memperoleh semua baki saham dalam FGV Holdings Bhd.

Tawaran berharga RM1.30 sesaham itu dilihat sebagai adil dan menarik, serta menyediakan peluang keluar yang jelas kepada pemegang saham.

MIDF Research berkata, harga yang ditawarkan itu mewakili premium sebanyak 12% berbanding nilai saksama mereka sebanyak RM1.16.

Katanya, perkembangan itu mengukuhkan lagi objektif Felda untuk menyahsenaraikan sepenuhnya FGV dan menyatukan pemilikan serta kawalan strategiknya ke atas kumpulan tersebut.

"Felda telah menyatakan dengan jelas yang mereka tidak berhasrat untuk mengekalkan status penyenaraian FGV selepas selesai tawaran tersebut. 

ARTIKEL BERKAITAN: Felda kemuka semula tawaran pengambilalihan FGV pada harga RM1.30 sesaham

"Sekiranya Felda dan pihak yang bertindak bersama (PAC) mencapai pemilikan 90%, Bursa Malaysia akan menggantung dagangan saham FGV dalam tempoh lima hari pasaran, selepas itu proses penyahsenaraian akan dimulakan selaras dengan keperluan penyenaraian.

"Jika berjaya, penswastaan ini dijangka dapat memperkemas pengawasan operasi Felda, menyelaraskan hala tuju strategik FGV dengan kepentingan nasional yang lebih luas, serta berpotensi menjana nilai jangka panjang melalui peningkatan kecekapan dan penyelarasan merentas kumpulan," katanya dalam satu nota kajian.

Menurut Hong Leong Investment Bank (HLIB), harga tawaran tersebut melebihi harga sasaran (TP) berdasarkan jumlah bahagian sebanyak RM1.26.

Penilaian itu diterjemahkan kepada nisbah harga kepada pendapatan (P/E) sebanyak 13.7–15 kali bagi tahun kewangan 2025 hingga 2027, dan nisbah harga kepada nilai buku (P/B) sebanyak 0.78 kali, berdasarkan nilai buku sesaham FGV yang telah diaudit bagi tahun kewangan 2024 sebanyak RM1.67.

Tawaran RM1.30 sesaham ini mewakili premium sebanyak 1.6% berbanding harga dagangan terakhir saham FGV, dan dibuat selepas Bursa Malaysia menolak permohonan FGV untuk lanjutan masa bagi membetulkan pemegangan saham awam yang rendah, yang perlu diselesaikan sebelum Mac 2025.

ARTIKEL BERKAITAN: Sudah lama sangat berhajat, Felda kena muktamadkan dan `Show FGV The Money'

BIMB Securities Research berkata, harga itu mewakili premium kira-kira 10% berbanding purata harga pasaran wajaran volum selama setahun (VWAMP).

Selain itu, ia menawarkan premium sebanyak 8.5% berbanding penilaian nilai saksama dalaman BIMB Securities sebanyak RM1.20.

Usaha itu menandakan cubaan kedua Felda untuk menyahsenaraikan FGV, selepas percubaan pertamanya pada Disember 2020 tidak berjaya.

Ketika itu, Felda telah mencetuskan tawaran am mandatori pada harga RM1.30 sesaham tetapi gagal mencapai ambang pemilikan 90% yang diperlukan untuk memulakan pengambilalihan wajib dan penyahsenaraian.

Sejak itu, Felda telah meningkatkan pegangannya dalam FGV secara beransur-ansur, namun pada tahun 2021, pemilikan tersebut menyebabkan kumpulan perladangan itu jatuh di bawah keperluan minimum pegangan saham awam sebanyak 25% yang ditetapkan oleh Bursa Malaysia. - DagangNews.com