KUALA LUMPUR 27 Jan – Eco-Shop Marketing Bhd terus menonjol sebagai antara pemain runcit paling defensif dalam sektor pengguna, disokong oleh model perniagaan berasaskan keperluan harian serta pelan pengembangan agresif, menurut RHB Research.
Sehubungan itu, RHB Research mengekalkan saranan “Beli” ke atas saham Eco-Shop dengan harga sasaran (TP) baharu RM1.85, meningkat daripada RM1.81 sebelum ini, yang mencerminkan potensi kenaikan 14%.
Firma penyelidikan itu berkata, prestasi 1HFY26 (berakhir Mei) kumpulan adalah selaras dengan jangkaan, dipacu oleh pengembangan margin keuntungan kasar (GPM) serta pembukaan kedai baharu yang berterusan.
“Industri kedai harga rendah dijangka terus berkembang pesat dengan memanfaatkan trend pengguna yang semakin berjimat, sekali gus menyediakan landasan pengembangan jangka panjang yang luas kepada Eco-Shop,” kata RHB Research dalam nota kajiannya.
Menurutnya, selain kemampanan pendapatan jangka panjang, Eco-Shop turut menawarkan keterlihatan pendapatan yang tinggi berikutan campuran produk berorientasikan keperluan asas, menjadikannya kes pelaburan yang jarang ditemui dan berpotensi menyokong penilaian semula saham di tengah-tengah sentimen sektor yang positif.
Bagi tempoh tersebut, keuntungan bersih teras mencecah MYR121 juta, meningkat 28% tahun ke tahun (YoY) dan merangkumi 47–48% daripada unjuran penuh tahun RHB Research dan konsensus pasaran.
RHB Research berkata, unjuran pendapatan FY26F–FY28F kekal hampir tidak berubah selepas pelarasan kecil dibuat terhadap andaian pertumbuhan jualan kedai sama (SSSG), GPM dan perbelanjaan operasi (opex).
Selaras dengan itu, TP berasaskan penilaian DCF disemak kepada MYR1.85, termasuk premium ESG 4%, yang menyiratkan penilaian 34x P/E 2027F, masih pada diskaun berbanding rakan pengguna bersaiz besar.
Dari segi prestasi operasi, hasil 1HFY26 meningkat 3% YoY kepada MYR1.4 bilion, disokong oleh 86 pembukaan kedai bersih baharu yang lebih daripada mengimbangi SSSG -12.5%.
GPM berkembang 5.8 mata peratusan, hasil kenaikan harga, kadar pertukaran asing (FX) yang menggalakkan serta pengelasan semula rebat pembekal, sekali gus mendorong pertumbuhan keuntungan bersih 28% YoY.
Secara suku ke suku (QoQ), hasil 2QFY26 meningkat 5% kepada MYR715 juta, manakala keuntungan bersih naik 5% kepada MYR62 juta, disokong oleh bilangan kedai yang lebih tinggi, pemulihan SSSG serta peningkatan GPM sebanyak 0.9 mata peratusan.
Dari segi prospek, pengurusan menjangkakan pemulihan SSSG yang ketara kepada positif pertengahan satu digit pada 3QFY26, dipacu strategi promosi yang lebih bersasar, pelancaran produk baharu yang agresif (300 SKU baharu setiap bulan) serta peningkatan produktiviti kedai.
RHB Research turut percaya sentimen pengguna yang semakin pulih akan menyokong momentum jualan, manakala gangguan rantaian bekalan akibat proses pengecilan dan pembungkusan semula telah sebahagian besarnya diselesaikan pada 2QFY26.
Selain itu, GPM dijangka kekal tinggi, malah berpotensi berkembang lagi selepas penamatan kempen diskaun harga “Sama Bantu” (Jul–Okt 2025), ditambah dengan FX yang menggalakkan dan skala operasi yang semakin besar.
Dalam aspek pengembangan, kumpulan merancang untuk membuka 100 kedai baharu pada FY26, dengan kira-kira 90% daripadanya terletak lebih 15km dari kedai sedia ada bagi mengelakkan kanibalisasi.
Dari sudut ESG, Eco-Shop telah mula menjejak pelepasan gas rumah hijau (GHG) dan sedang membangunkan prosedur serta pelan hala tuju iklim.
Kumpulan itu juga melancarkan program kitar semula bateri di seluruh Semenanjung Malaysia pada Mac 2025, selain memperkukuh inisiatif penjimatan tenaga, logistik cekap dan pengurangan sisa.
Di bawah tadbir urus, Eco-Shop mematuhi Kod Tadbir Urus Korporat Malaysia (MCCG), dengan lebih 60% lembaga terdiri daripada pengarah bebas bukan eksekutif dan komposisi jantina yang seimbang 50:50.
Namun begitu, RHB Research berkata, risiko utama kepada saranannya termasuk risiko reputasi serta kelewatan besar dalam pelan pengembangan. - DagangNews.com
Layari kami terus di DagangNews.com
Orang ramai dipelawa menghantar artikel ke ruangan PARAFRASA di [email protected] mengikut ketetapan berikut:
1. Berbentuk analisis peribadi (Op-Ed) mengenai sesuatu isu atau topik, bukan plagiat
2. Topik yang mendapat perhatian segera dan utama ialah
a. berkaitan perniagaan, perdagangan, keusahawanan, pelaburan
b. Ekonomi MADANI
c. Pembangunan ekonomi negara dan negeri khusus
d. Sektor industri khusus seperti minyak sawit, getah, penerbangan, minyak dan gas
e. ESG
f. Hak pekerja, hak majikan, hak asasi manusia
3. Sains & Teknologi
a. Penemuan penyelidikan Sains & Teknologi serta teori dan konsep
b. Langkah mengkomersialkan produk berasaskan R&D
4. Kaedah penulisan
a) Sebaiknya seorang penulis sahaja pada penama.
b) Berbahasa Malaysia
c) Bahasa Inggeris diterima tetapi akan diterjemah ke Bahasa Malaysia
d) Editor akan memutuskan jika mahu mengekalkan Bahasa Inggeris
e) Tidak melebihi 1,000 patah perkataan dan tidak kurang daripada 600.
f) Jika disertakan gambar, juga amat digalakkan tetapi jangan guna Google (elak langgar hakcipta)
5. Hantar HANYA kepada DagangNews.com
a) Jika didapati artikel sama disiarkan di media lain kerana penulis menghantar merata-rata, nama penulis akan disenaraihitamkan.
b) Sila kemukakan Nama sebenar, Cadangan nama siaran dan emel untuk dihubungi (untuk rekod).
